Bitcoin entame l'année 2025 par un transfert vers une nouvelle cohorte de détenteurs à court terme

Bitcoin (BTC) entame l'année avec un changement de propriétaire. Même après 16 ans ayant prouvé sa valeur à long terme, les nouveaux acheteurs doivent faire face à un coût d'acquisition plus élevé. 

Bitcoin connaît actuellement un changement de propriétaire, les détenteurs de longue date ayant liquidé une partie de leurs avoirs. La flambée des prix jusqu'à 108 000 $ a permis à certains détenteurs historiques de réaliser des gains, leurs actifs ayant été transférés vers de nouveaux portefeuilles de moins de trois mois. 

La tendance générale concernant le Bitcoin est à l'accumulation à long terme. En décembre, cet équilibre s'est inversé, même si seule une petite partie du Bitcoin a changé de mains. Cependant, même ces quelques pièces suffisent à exercer une pression à la vente, au cas où certains acheteurs paniqueraient. 

Ces dernières semaines ont révélé une tendance au basculement entre les investisseurs à long terme et ceux à court terme. Par le passé, un tel basculement signalait un sommet local du marché, les traders les plus expérimentés prenant leurs bénéfices et sécurisant leurs gains. 

Cette fois-ci, le BTC est également en baisse par rapport à son sommet, laissant une nouvelle génération de détenteurs affronter les turbulences de 2025. À court terme, le prix du BTC reste nettement supérieur au prix d'achat réalisé par les détenteurs à court terme. La plupart des acheteurs ont réalisé des gains, à l'exception d'un petit groupe achetant à plus de 98 000 $ par BTC. 

Ces dernières semaines, les acheteurs se sont distingués par un mélange d'investisseurs institutionnels peu connus, d'opérations sur ETF, ainsi que par une reprise des achats de la part de MicroStrategy et Mara Holdings. Leurs motivations et leurs horizons temporels peuvent varier. La principale inconnue demeure la volonté des investisseurs institutionnels à court terme de sécuriser leurs gains à court terme. 

Au cours du second semestre 2024, le prix de revient moyen pour tous les détenteurs de BTC a dépassé les 40 000 $. Auparavant, il avait progressé lentement pour atteindre environ 23 000 $ en début d'année. La hausse du prix de revient est aujourd'hui plus lente, freinée par la longue période d'accumulation durant les marchés baissierstrac. 

Les données de Cryptoquant coïncident également avec la tendance de la « vague de conservation », où les nouveaux détenteurs augmentent rapidement leurs avoirs. Tous les portefeuilles créés il y a moins de six mois ont connu une forte hausse de leurs réserves. 

Les détenteurs de cryptomonnaies à court terme (1 à 3 mois) ont connu la plus forte expansion, profitant récemment de la baisse vers les 93 000 $ pour accumuler davantage de cryptomonnaies. Ce comportement d'achat à court terme rappelle le pic local du marché en mars. Pour l'instant, cette tendance se maintient et pourrait indiquer des perspectives haussières pour le premier trimestre. 

Compte tenu des perspectives de prix à long terme, indépendammentdent décisions des investisseurs, le BTC se trouve dans une nouvelle phase d'accumulation. Le graphique Rainbow est encore loin d'un sommet de marché, ce qui laisse présager de nouveaux records historiques. Cependant, les investisseurs récents pourraient réagir à une baisse si le prix s'approche de leur zone de vulnérabilité. 

Les détenteurs à court terme conservent un bénéfice de 10 %

Après quelques jours de stagnation, le BTC a rebondi à 98 513,40 $, atteignant une domination de 53,3 %. À ce niveau de prix, même les investisseurs à court terme bénéficient d'un gain latent moyen de 10 %, selon les données de Glassnode. 

Avec un indice de détention à court terme de 1,1 %, les détenteurs ne rencontrent pas de difficultés majeures, mais leurs positions restent relativement fragiles. Cet indice ne permet pas de prédire l'évolution du marché, mais le seuil de 1,0 est surveillé de près. 

Au cours des douze derniers mois, l'indice de détention à court terme a oscillé entre 0,85 % et 1,44 %, ce dernier niveau ayant été atteint lors du pic de mars. Lors du pic de prix de novembre, les détenteurs à court terme ont enregistré des gains moyens de 35 %. 

Le niveau 1,0 sert généralement de support au prix, mais s'est historiquement transformé en résistance. Au cours du cycle de croissance du quatrième trimestre, l'indice des détenteurs à court terme à 1,0 correspondait à un prix du BTC de 87 000 $, ce qui indique que les niveaux actuels ne pénalisent pas les détenteurs. Ce niveau de support pourrait être crucial pour maintenir le BTC dans sa partie supérieure et éviter une chute jusqu'à 70 000 $.

Les mineurs demeurent parmi les détenteurs les plus sûrs, possédant toujours plus de 1,9 million de bitcoins. Leur coût de revient moyen est bien inférieur, et même extrêmement bas pour certaines des premières fermes et entreprises de minage. Malgré la tendance haussière générale, la plupart des trésoreries Bitcoin ont cessé d'acquérir de nouveaux bitcoins à court terme, à l'exception des achats récemment annoncés par MicroStrategy et Mara Holdings.