البيتكوين يبدأ عام 2025 بنقل إلى مجموعة من حاملي المدى القصير الجدد

يبدأ البيتكوين (BTC) العام بتحول في الملكية. حتى بعد 16 عاماً أثبتت نظرة الاحتفاظ طويلة المدى، يواجه الجيل الجديد من المشترين تحدي أساس تكلفة أعلى. 

يواجه البيتكوين تحولاً في الملكية، حيث باع بعض حاملي المدى الطويل جزءاً من حصصهم. أدى الصعود إلى 108,000 دولار إلى تحقيق بعض حاملي الأصول الأقدم لأرباح، حيث انتقلت الأصول إلى محافظ جديدة عمر أقل من ثلاثة أشهر. 

الاتجاه العام لـ BTC هو أن المحافظ تميل إلى التراكم طويل المدى. في ديسمبر، تحول هذا التوازن، على الرغم من أن جزءاً صغيراً فقط من BTC تم تداوله. ومع ذلك، فإن تلك العملات كافية لإحداث ضغط بيع، في حالة ذعر بعض المشترين. 

أظهرت الأسابيع القليلة الماضية اتجاه التحول بين حاملي المدى الطويل وقصير المدى. في الماضي، كان مثل هذا التحول يشير إلى قمة محلية في السوق، حيث أخذ المتداولون الأكثر خبرة أرباحهم وثبتوا مكاسبهم. 

في هذه المرة، انخفض BTC أيضاً من ذروته، تاركاً جديداً من حاملي العملات لاجتياز تقلبات عام 2025. على المدى القصير، يظل سعر BTC آمناً فوق سعر التحقّق لحاملي المدى القصير. معظم المشترين في الربح، باستثناء مجموعة صغيرة اشترت بأكثر من 98,000 دولار لكل BTC. 

في الأسابيع القليلة الماضية، كان المشترون مزيجاً من الحيتان المجهولة، وعقود صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، بالإضافة إلى شراء متجدد من قبل MicroStrategy وMara Holdings. قد يكون لكل من هؤلاء المشترين دوافع وآفاق زمنية مختلفة. يبقى المجهول الكبير هو الحيتان قصيرة المدى الهادفة إلى تثبيت أرباح قصيرة المدى. 

في النصف الثاني من عام 2024، ارتفع متوسط أساس التكلفة لجميع حاملي BTC إلى أكثر من 40,000 دولار. قبل ذلك، ارتفع أساس التكلفة ببطء إلى حوالي 23,000 دولار في بداية العام. يرتفع أساس التكلفة ببطء أكبر، متأثراً بالفترة الطويلة من التراكم خلال فترات الكساد المطولة. 

تتوافق بيانات Cryptoquant أيضاً مع اتجاه 'موجة hodl'، حيث تتوسع الفئات الجديدة بسرعة في حصصها. شهدت جميع فئات المحافظ الأحدث من ستة أشهر صعوداً سريعاً في الاحتياطيات. 

كان لحاملي المدى القصير للمحافظ في نطاق 1-3 أشهر أسرع توسع، مستفيدين مؤخراً من الانخفاض نحو 93,000 دولار لتراكم المزيد من العملات. يذكر سلوك الشراء قصير المدى ذروة السوق المحلية السابقة في مارس. حتى الآن، لم يتكسر أو يعكس اتجاه الشراء قصير المدى وقد يشير إلى توقعات صعودية للربع الأول. 

بناءً على نظرة السعر طويلة المدى، بغض النظر عن قرارات المستثمرين، فإن BTC في منطقة تراكم أخرى. الـ مخطط قوس قزح ليس قريباً من قمة السوق، مما يشير إلى المزيد من الأرقام القياسية الجديدة. ومع ذلك، يمكن للفئات الأخيرة أن تتفاعل مع الانخفاض، إذا اقترب السعر من منطقة الألم الخاصة بهم. 

لا يزال حاملي المدى القصير لديهم 10% في الربح

بعد بضعة أيام بطيئة، تعافى BTC إلى 98,513.40 دولار، مرتفعاً إلى هيمنة بنسبة 53.3%. في هذا النطاق السعري، حتى حاملي المدى القصير لديهم متوسط ربح غير محقق بنسبة 10%، بناءً على بيانات Glassnode. 

مع مؤشر حاملي المدى القصير عند 1.1%, لا يواجه الحامون أي ألم، لكنهم يحتفظون بهامش ربحي رقيق نسبياً. لا يتنبأ المؤشر نفسه بالسلوك، لكن مستوى 1.0 يُراقب عن كثب. 

في الأشهر الـ 12 الماضية، تراوح مؤشر الاحتفاظ قصير المدى بين 0.85% و1.44%، تم تحقيقه خلال ذروة مارس. خلال ذروة سعر نوفمبر، كان لدى حاملي المدى القصير متوسط أرباح بنسبة 35%. 

عادةً ما يعمل مستوى 1.0 كدعم للسعر لكنه تحول تاريخياً إلى مقاومة. خلال دورة النمو في الربع الرابع، يتوافق مؤشر حاملي المدى القصير 1.0 مع سعر BTC يبلغ 87,000 دولار، مما يشير إلى أن المستويات الحالية لا تسبب ألماً للحامسين. قد يكون هذا مستوى الدعم حاسماً للحفاظ على BTC في نطاقه الأعلى وتجنب الانخفاض إلى 70,000 دولار.

يظل المعدنون من بين أكثر الحامسين أماناً، ولا يزالون يحتفظون بأكثر من 1.9M عملة. للمعدنين أساس تكلفة متوسط أقل بكثير، وهو منخفض للغاية لبعض المزارع والشركات المبكرة. على الرغم من الاتجاه الصعودي العام، فقد توقف معظم الشركات خزائن BTC عن إضافة عملات جديدة على المدى القصير، باستثناء عمليات الشراء الأخيرة التي أعلنت عنها MicroStrategy وMara Holdings.