- ビットコイン (BTC) の保有高バランスが変化し、新年はより最近作成されたウォレットが増加。
- BTC の短期保有者は平均 10% の利益を達成しており、下落局面では 87,000 ドル水準がサポートとして機能する可能性を示唆。
- BTC はまだ蓄積ゾーンにあり、保有期間 3 ヶ月未満の買い手が急激に参加している。
ビットコイン（BTC）は、所有権のシフトをもって年始を迎える。長期保有の見通しが16年間にわたって証明された後も、新規のコホート（購入者層）は、より高いコストベースという課題に直面している。
ビットコインは所有権のシフトに直面しており、長期保有者が保有の一部を売却した。10万8,000ドルへの急騰により、古い保有者の一部が利益を実現し、資産が 新しいウォレット 3ヶ月未満の古さに分類されるようになった。
BTCの全体的な傾向は、ウォレットが長期積み増しへと向かうことにある。12月にはそのバランスが変化したが、取引されたBTCの量はわずかだった。しかし、それらのコインでさえ、一部の購入者がパニック売りした場合、売り圧力をもたらすのに十分である。
過去数週間で、長期保有者と短期保有者の間でシフトする傾向が明らかになった。過去において、そのようなシフトは市場の局所的な天井を示す合図であり、経験豊富なトレーダーが利益を確定し、収益を固定していた。
今回は、BTCもピークから下落しており、新規のコホートが2025年の激変に耐えることになっている。短期的には、BTC価格は短期保有者の実現価格を安全に上回っている。購入者の大部分は利益を出しているが、BTCあたり9万8,000ドル以上で購入した小さなコホートは例外である。
過去数週間で、購入者は正体不明のクジラ、ETF取引、そしてMicroStrategyとMara Holdingsによる買い戻しの再開など、多様な層から成っていた。これらの購入者はそれぞれ異なる動機と時間軸を持っている可能性がある。大きな不確定要素は、短期的な利益を確定しようとする短期クジラである。
2024年後半、すべてのBTC保有者の平均コストベースは4万ドル超に上昇した。それ以前は、年初にコストベースは約2万3,000ドルまでわずかに上昇していた。コストベースは、長期にわたるベアマーケットでの積み増し期間の影響を受け、より緩やかに上昇している。
Cryptoquantのデータは、最も新しいコホートが急速に保有を拡大している「hodl wave（ホドル・ウェーブ）」の傾向とも一致している。6ヶ月より新しいすべてのウォレットコホートで、準備高が急速に上昇した。
1〜3ヶ月範囲の短期保有者ウォレットが最も急速に拡大し、最近では9万3,000ドルへの下落を利用してさらにコインを積み増した。この短期の買い行動は、3月の前回の市場局所的ピークを想起させる。現時点では、短期買いのトレンドは崩れておらず、反転もしておらず、第1四半期（Q1）の強気な期待を示している可能性がある。
長期の価格見通しに基づけば、投資家の意思決定とは無関係に、BTCは別の積み増しゾーンにある。 レインボーチャート 市場の天井からは程遠く、より多くの新たな史上最高値を示唆している。しかし、最近のコホートは、価格が彼らの痛みゾーン（損失許容範囲）に近づくと、下落に対して反応する可能性がある。
短期保有者のうち 10% が利益を出している
数日の低迷の後、BTCは9万8,513.40ドルまで回復し、支配率は53.3%に上昇した。この価格帯では、Glassnodeのデータに基づき、短期保有者でさえ平均して10%の未実現利益を持っている。
短期保有者指数が 1.1%, 保有者は痛みを感じておらず、比較的薄いマージンで保有している。指数自体は行動を予測するものではないが、1.0の水準は注視されている。
過去12ヶ月間、短期保有指数は3月のピーク時に達成された0.85%から1.44%の範囲で変動していた。11月の価格ピーク時には、短期保有者の平均利益は35%だった。
1.0の水準は通常、価格のサポートとして機能するが、歴史的にはレジスタンス（抵抗線）に転じたことがある。第4四半期（Q4）の成長サイクルにおいて、1.0の短期保有者指数はBTC価格8万7,000ドルに対応し、現在の水準が保有者に痛みを与えていないことを示している。このサポート水準は、BTCをより高いレンジに維持し、7万ドルへの下落を回避する上で鍵となる可能性がある。
マイナーは依然として最も安全な保有者の一部であり、 1.9M個のコインを依然として保有している。マイナーは平均コストベースがはるかに低く、特に初期の農場や企業では極めて低い。全体的な強気トレンドにもかかわらず、企業のほとんどは短期的に新しいコインの追加を停止している。MicroStrategyとMara Holdingsによる最近の買いを除いては。 BitMineはまた、財務諸表を放棄しておらず、集計された BTCの新規保有者の残高が新規保有者へとシフトし、8万7,000ドルのサポート価格を持つ新たなバランスが生まれている。ほとんどの購入者はまだ利益を出しているが、 eventualな下落の際にペースを設定する可能性がある。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
