Bitcoin échange plus haut depuis janvier 2024, mais les mineurs aux États-Unis se font marteler. Leurs bénéfices ont disparu. Leurs stocks sont en chute libre, leurs machines sont toujours en cours d'exécution, mais l'entreprise respire à peine.
Et tout cela se produit sous le nez de Presi dent Donald Trump, qui a déclaré sur la piste de la campagne qu'il protégerait les mineurs de crypto et que Bitcoin «faisait à l'USA».
Selon les données de Bloomberg, le Coinshares Valkyrie Bitcoin Miners ETF a baissé de plus de 50% depuis son apogée en décembre 2024. C'est bien pire que la chute de Bitcoin lui-même.
Le hashrate, qui mesure combien un mineur gagne par unité de puissance de calcul, est à peine suspendu au-dessus de son plus bas de tous les temps. Il est assis à seulement 49 $. Le plus bas qu'il ait jamais été est de 36 $. Ce n'est même pas le seuil de rentabilité pour la plupart des entreprises.
La guerre commerciale de Trump écrase les marges mines
Les tarifs de Trump ont aggravé les choses. Les machines que les mineurs utilisent proviennent principalement de pays de la région Asie-Pacifique. Ces mêmes pays sont maintenant pris au milieu de la guerre commerciale de Trump. L'importation de l'équipement coûte plus cher. Les prix de l'électricité sont toujours élevés. Et le hashrate ne cesse de croître parce que les gens n'arrêteront pas de construire de nouvelles plates-formes, même lorsque personne ne fait de réels bénéfices.
Paul Prager, PDG de Terawulf, a dit directement. "Veuillez me trouver un mineur qui gagne vraiment de l'argent compte tenu du hashrate", a déclaré Paul. "Le problème n'est pas seulement des tarifs, c'est que nous continuons de fabriquer des machines. Le hashrate rend très difficile d'exploiter à un profit. Aucune entreprise ne fait vraiment d'extraction de l'argent."
Il a empiré en avril 2024, lorsque le Bitcoin de moitié les récompenses minières en deux. Les mineurs sont passés de 6,25 Bitcoin S à seulement 3,125 Bitcoin S par bloc. Cette goutte était massive. Dans le même temps, la difficulté du réseau a augmenté et le nombre de transactions a ralenti. La combinaison a serré le revenu de chaque mineur à l'os.
Le revenu d'un mineur (appelé Hashprice) provient de quatre choses: à quel point le réseau est difficile, le prix Bitcoin , la récompense du bloc et la quantité de frais de transaction qu'ils permettent. Même avec Bitcoin Flying, les trois autres se sont aggravés. Il n'y a plus de filet de sécurité.
L'indicateur cryptoque traclequel il est difficile de faire un nouveau record. Les mineurs résolvent des problèmes plus difficiles pour moins de pièces de monnaie. Les frais de transaction qui ont contribué à brancher les trous l'année dernière ont également disparu. C'est parce que le buzz autour des NFT sur la blockchain Bitcoin - en 2023, énorme en 2024 - a disparu.
AI Pivot ne parvient pas à économiser des stocks de mineurs
À la fin de 2024, les choses s'amélioraient, au moins pendant une seconde. Les actions minières avaient grimpé à des sommets pluriannuels. Les investisseurs étaient excités quant à la position de Trump sur la crypto. Certains mineurs ont commencé à regarder l'infrastructure d'IA comme une bousculade latérale.
Des entreprises comme Bit Digital, Bitdeer Technologies Group et Core Scientific ont tous essayé de passer à l'informatique haute performance (HPC). Ils espéraient louer leurs plates-formes et centres de données pour les opérations d'intelligence artificielle.
Mais rien ne s'est déroulé. "Depuis lors, l'économie minière a érodé et négative les titres autour de l'IA CAPEX et la prolifération de modèles d'IA à moins d'énergie comme Deepseek a pesé certains mineurs", a déclaré Reginald Smith, qui couvre les fintech et les paiements chez JPMorgan Chase & Co.
John Todaro, analyste chez Needham & Co., a déclaré qu'aucun des mineurs qui poussait l'IA n'avait réussi à signer de gros baux d'hyperscaler. "Le sentiment s'est considérablement passé sur ce front", a déclaré John, "comme aucun mineurs n'a encore pu signer un bail d'hyperscaleur majeur." Le problème est encore plus grand que le simple manque de transactions. Les investisseurs ont commencé à arrêter de fumer.
"De nombreux investisseurs avec lesquels nous avons parlé« jettent dans la serviette »car il y a des préoccupations croissantes selon lesquelles pour obtenir un bail d'hyperscaleur majeur signé, les mineurs devront s'associer à une grande entreprise de développement et / ou un financier qui réduirait notamment la part de l'économie du mineur», a ajouté John.
Certains mineurs sont toujours dans le combat, en particulier les grands avec des poches profondes. Reginald a déclaré qu'il ne s'attend pas à ce que les plus grands opérateurs minières disparaissent de si tôt. Mais il était franc à propos du reste. Il a dit qu'il "ne serait pas surpris de voir des opérateurs plus petits et contraints de capital".
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