- Bitcoinが1年以上にわたり9万ドルを上回っているにもかかわらず、Bitcoin採掘業者はわずかな利益しか得られていません。
- トランプ氏の関税と2024年の半減期により、採掘の収益は打撃を受け、運営コストは上昇しました。
- 取引手数料は減少しており、AIへの転換も採掘業者にとって新たな収益をもたらしていません。
Bitcoinは2024年1月頃から高値圏で推移していますが、米国の採掘業者は大打撃を受けています。利益は消え、株価は暴落し、機械は稼働し続けていますが、事業はかろうじて存続している状態です。
そしてこれはすべて、公約で「アメリカの暗号資産採掘業者を保護し、Bitcoinを『米国製』に保つ」と述べていたドナルド・トランプ大統領の目の前で起こっています。 暗号資産採掘業者 そしてBitcoinを「Made in the USA（米国製）」とし続けること。
Bloombergのデータによると、CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETFは2024年12月のピークから50%以上下落しています。これはBitcoin自体の下落率よりもはるかに悪いです。
採掘業者の計算能力あたりの収益を示すハッシュレートは、過去最低水準をわずかに上回る程度で推移しています。現在はわずか49ドルです。過去最低は36ドルでした。これはほとんどの企業にとって損益分岐点にも達していません。
トランプ氏の貿易戦争が採掘マージンを圧迫
トランプ氏の関税により状況はさらに悪化しました。マイニングに使用される機械の多くはアジア太平洋地域諸国から輸入されていますが、これらの国々は現在、トランプ氏の貿易戦争の真っ只中にあります。機器の輸入コストが高騰し、電気料金も依然として高い水準にあります。さらに、誰も実質的な利益を上げていないにもかかわらず、新しいマイニングラックの建設が止まらないため、ハッシュレートは増加し続けています。
TeraWulf のCEOであるポール・プラガー氏は、 は 「はっきり言います。現在のハッシュレートで実際に利益を出しているマイナーを私に見つけてください」とポール氏は述べています。「問題は関税だけではありません。私たちは機械を作り続けすぎているのです。ハッシュレートの高さが収益性の高い採掘を非常に困難にしています。採掘で真に利益を上げている企業はどこにもありません。」
4月 2024には事態が悪化し、 ビットコインの半減期 によって採掘報酬が半分になりました。マイナーはブロックあたり6.25ビットコインから3.125ビットコインへと収入を減らしました。この減少は甚大でした。同時に、ネットワーク難易度は急上昇し、取引数のペースも鈍化しました。この組み合わせにより、すべてのマイナーの収益は限界まで圧迫されています。
マイナーの収益（ハッシュプライス）は、主に以下の4つの要素によって決定されます。すなわち、ネットワークの難易度、ビットコイン価格、ブロック報酬、そして収集する取引手数料です。ビットコイン価格が急騰していても、他の3つの要素は悪化しており、もう安全網はありません。
ビットコインブロックチェーン上の NFT への注目度（2023 年は大きく、2024 年はさらに盛り上がった）が失われたため、昨年の穴埋めに貢献していた取引手数料も消滅しました。その結果、マイニングの難易度を追跡する CryptoQuant の指標が過去最高値を更新し、マイナーはより少ない報酬でより困難な問題を解く状況に陥っています。
AI への転換策がマイナー株を救えなかった
2024 年後半には、少なくとも一時的に好転する兆しが見られました。マイニング関連株は数年ぶりの高値まで上昇し、投資家はトランプ氏の暗号資産に対する姿勢に熱狂していました。一部のマイナー企業は、副業として AI インフラストラクチャへの参入を検討し始めました。
Bit Digital、Bitdeer Technologies Group、Core Scientific といった企業はすべて、高性能コンピューティング（HPC）分野への進出を試みました。彼らは自社のマイニングラックやデータセンターを人工知能（AI）運用のためにレンタルすることで収益化を図ろうとしました。
しかし、何一つ成功しませんでした。「それ以来、マイニングの経済性は悪化しており、AI 設備投資に関する否定的なニュースや、DeepSeek のような省エネルギー型の AI モデルの普及が、特定のマイナーに打撃を与えています」と、JPMorgan Chase & Co. でフィンテックおよび決済分野を担当するレジナルド・スミス氏は述べています。
Needham & Co. のアナリストであるジョン・トダロ氏によると、AI に注力しているどのマイナー企業も、大手ハイパースケール事業者との大規模リース契約を結ぶことに成功していません。「この点での市場センチメントは大幅に悪化しています」とジョン氏は語り、「まだどのマイナー企業も主要なハイパースケール事業者との大規模リース契約を締結できていないからです。」 問題は単に契約件数の不足にとどまりません。投資家が撤退し始めています。
「私たちが話した多くの投資家は、大手ハイパースケーラーとのリース契約を結ぶためには、マイナーが大手開発会社や資金提供者と提携する必要があり、その結果マイナーの経済的メリットが大幅に減少するのではないかという懸念が高まっているため、『降参』している」とジョン氏は付け加えました。
一部のマイナーはまだ戦いを続けており、特に資金力のある大手企業は例外です。レジナルド氏は、大規模なマイニング事業者がすぐに姿を消すとは考えていません。しかし、それ以外の事業者については率直にこう述べています。「資金制約のある中小事業者が撤退する光景も、決して不思議ではないでしょう」と。
最も賢明な暗号通貨の専門家たちはすでに私たちのニュースレターを読んでいます。あなたも参加しませんか？ 彼らに加わりましょう。
免責事項。 ここに提供される情報は取引助言ではありません。 Cryptopolitan.com 当社は、このページに提供される情報に基づいて行われたいかなる投資に対しても責任を負いません。いかなる投資判断を下す前に、独立した調査および/または資格を有する専門家への相談を強く推奨します。
Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
