Майнеры по-прежнему едва сводят концы с концами, несмотря на то, что цены Bitcoin остаются высокими уже более года

Bitcoin торгуется на более высоком уровне примерно с января 2024 года, но майнеры в США терпят убытки. Их прибыль потеряна. Их акции стремительно падают, их оборудование всё ещё работает, но бизнес едва держится на плаву.

И всё это происходит прямо под носом у президентаdent Трампа, который во время предвыборной кампании заявлял, что защитит американских майнеров криптовалюты и сохранит Bitcoin «в США».

Согласно данным Bloomberg, ETF CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners упал более чем на 50% с момента своего пика в декабре 2024 года. Это намного хуже, чем падение самого Bitcoin .

Хешрейт, который измеряет, сколько зарабатывает майнер на единицу вычислительной мощности, едва держится выше своего исторического минимума. Он составляет всего 49 долларов. Самый низкий показатель за всю историю составлял 36 долларов. Для большинства компаний это даже не окупаемость.

Торговая война Трампа подорвала рентабельность горнодобывающей промышленности

Введенные Трампом пошлины только усугубили ситуацию. Майнеры используют в основном оборудование из стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Эти же страны теперь оказались втянуты в торговую войну Трампа. Импорт оборудования обходится дороже. Цены на электроэнергию по-прежнему высоки. А хешрейт продолжает расти, потому что люди не прекращают строить новые майнинговые установки, даже когда никто не получает реальной прибыли.

Пол Прагер, генеральный директор TeraWulf, сказал прямо: «Пожалуйста, найдите мне майнера, который действительно зарабатывает деньги, учитывая хешрейт», — сказал Пол. «Проблема не только в тарифах, а в том, что мы продолжаем производить оборудование. Хешрейт делает майнинг с прибылью очень сложной задачей. Ни одна компания по-настоящему не зарабатывает деньги на майнинге».

Ситуация ухудшилась в апреле 2024 года, когда Bitcoin халвинг сократил вознаграждение за майнинг вдвое. Майнеры стали зарабатывать с 6,25 Bitcoinблок до всего лишь 3,125 Bitcoinза блок. Это падение было колоссальным. В то же время сложность сети резко возросла, а количество транзакций замедлилось. В результате этого дохода каждый майнер оказался на грани банкротства.

Доход майнера (называемый хешрейтом) формируется из четырех факторов: сложности сети, цены Bitcoin , вознаграждения за блок и размера комиссионных сборов за транзакции. Даже при стремительном росте Bitcoin остальные три фактора ухудшились. Страховой подушки больше нет.

Индикатор CryptoQuant, tracсложность майнинга, достиг нового рекордного максимума. Майнеры решают более сложные задачи, используя меньшее количество монет. Комиссии за транзакции, которые помогали заполнить пробелы в прошлом году, также исчезли. Это произошло потому, что ажиотаж вокруг NFT в блокчейне Bitcoin — большой в 2023 году, огромный в 2024 году — утих.

Переход на ИИ не смог спасти акции горнодобывающих компаний

К концу 2024 года ситуация начала улучшаться, по крайней мере, на секунду. Акции горнодобывающих компаний поднялись до многолетних максимумов. Инвесторы были воодушевлены позицией Трампа по криптовалютам. Некоторые майнеры начали рассматривать инфраструктуру искусственного интеллекта как дополнительный источник дохода.

Такие компании, как Bit Digital, Bitdeer Technologies Group и Core Scientific, пытались перейти к высокопроизводительным вычислениям (HPC). Они надеялись сдавать в аренду свои установки и центры обработки данных для операций в области искусственного интеллекта.

Но ничего не вышло. «С тех пор экономика майнинга ухудшилась, а негативные заголовки о капитальных затратах на ИИ и распространении менее энергоемких моделей ИИ, таких как DeepSeek, оказали давление на некоторые майнинговые компании», — сказал Реджинальд Смит, эксперт по финтеху и платежам в JPMorgan Chase & Co.

Джон Тодаро, аналитик Needham & Co., заявил, что ни одной из компаний, внедряющих ИИ, не удалось заключить крупные договоры аренды с крупными гипермасштабными компаниями. «Настроения в этом отношении значительно ухудшились, — сказал Джон, — поскольку ни одной компании пока не удалось заключить крупный договор аренды с гипермасштабной компанией». Проблема гораздо серьезнее, чем просто отсутствие сделок. Инвесторы начали уходить.

«Многие инвесторы, с которыми мы общались, "сдаются", поскольку растут опасения, что для подписания крупного договора аренды для гипермасштабной добычи полезных ископаемых горнодобывающим компаниям придется сотрудничать с крупной девелоперской компанией и/или финансистом, что значительно снизит долю горнодобывающих компаний в экономике», — добавил Джон.

Некоторые горнодобывающие компании всё ещё участвуют в борьбе, особенно крупные, обладающие большими финансовыми ресурсами. Реджинальд сказал, что не ожидает скорого исчезновения крупных горнодобывающих операторов. Но он был откровенен в отношении остальных. Он сказал, что «не удивится, если более мелкие, испытывающие нехватку капитала операторы уйдут с рынка»