Bitcoin está sendo negociado mais alto desde janeiro de 2024, mas os mineiros nos EUA estão sendo martelados. Seus lucros se foram. Suas ações estão em queda livre, suas máquinas ainda estão em funcionamento, mas o negócio mal está respirando.
E tudo isso está acontecendo sob o nariz de Presi dent Donald Trump, que disse na trilha da campanha que protegeria os mineiros de criptografia e manteria Bitcoin "feito nos EUA".
De acordo com dados da Bloomberg, o ETF de Coinshares Valkyrie Bitcoin Miners caiu mais de 50% desde o seu pico em dezembro de 2024. Isso é muito pior do que a queda no próprio Bitcoin .
O hashrate, que mede o quanto um mineiro ganha por unidade de poder de computação, mal está pendurado acima de sua baixa de todos os tempos. Está sentado por apenas US $ 49. O mais baixo já foi de US $ 36. Isso nem sequer é devastado para a maioria das empresas.
A guerra comercial de Trump esmaga as margens de mineração
As tarifas de Trump pioraram as coisas. As máquinas que os mineradores usam vêm principalmente de países da região da Ásia-Pacífico. Esses mesmos países estão agora capturados no meio da guerra comercial de Trump. Importar o equipamento custa mais. Os preços da eletricidade ainda estão altos. E o hashrate continua crescendo porque as pessoas não para de construir novas plataformas, mesmo quando ninguém está ganhando lucro real.
Paul Prager, CEO da Terawulf, disse isso direto. "Por favor, encontre -me um mineiro que está realmente ganhando dinheiro, dado o hashrate", disse Paul. "O problema não é apenas tarifas, é que continuamos fazendo máquinas. O hashrate torna muito desafiador o meu lucro. Nenhuma empresa está realmente ganhando dinheiro com mineração de dinheiro".
Piorou em abril de 2024, quando o Bitcoin pela metade as recompensas de mineração ao meio. Os mineiros passaram de ganhar 6,25 Bitcoin s para apenas 3,125 Bitcoin s por bloco. Essa queda foi enorme. Ao mesmo tempo, a dificuldade da rede aumentou e o número de transações diminuiu. A combinação apertou a renda de cada mineiro até o osso.
A renda de um mineiro (chamada HashPrice) vem de quatro coisas: quão difícil é a rede, o preço Bitcoin , a recompensa do bloco e quanto nas taxas de transação eles coletam. Mesmo com Bitcoin voando, os outros três pioraram. Não há mais rede de segurança.
O indicador criptoquina de que traco quão difícil é o meu atingir um novo recorde. Os mineiros estão resolvendo problemas mais difíceis para menos moedas. As taxas de transação que ajudaram a conectar os buracos no ano passado também desapareceram. Isso porque o burburinho em torno das NFTs no Bitcoin Blockchain - big em 2023, enorme em 2024 - desapareceu.
Ai Pivot não consegue salvar os estoques de mineiro
No final de 2024, as coisas estavam olhando para cima, pelo menos por um segundo. Os estoques de mineração subiram para os máximos de vários anos. Os investidores ficaram empolgados com a posição de Trump sobre Crypto. Alguns mineiros começaram a olhar para a infraestrutura de IA como uma agitação lateral.
Empresas como Bit Digital, BitDeer Technologies Group e Core Scientific tentaram se mudar para a computação de alto desempenho (HPC). Eles esperavam alugar suas plataformas e data centers para operações de inteligência artificial.
Mas nada deu certo. "Desde então, a economia de mineração corroeu e as manchetes negativas ao redor da IA Capex e a proliferação de modelos de IA intensivos em menos energia, como a DeepSeek, pesam em certos mineradores", disse Reginald Smith, que cobre a fintech e pagamentos no JPMorgan Chase & Co.
John Todaro, analista da Needham & Co., disse que nenhum dos mineiros que empurrou a IA conseguiu assinar grandes arrendamentos de hiperscaler. "O sentimento azedou consideravelmente nessa frente", disse John, "como nenhum minerador ainda conseguiu assinar um grande contrato de arrendamento de hiperscaler". O problema é ainda maior do que apenas a falta de acordos. Os investidores começaram a parar.
"Muitos investidores com quem conversamos estão 'jogando a toalha', pois há preocupações crescentes de que, para obter um grande contrato de arrendamento de hiperscaler, os mineiros terão que fazer parceria com uma grande empresa de desenvolvimento e/ou financiador que reduziria a participação do mineiro da economia notavelmente", acrescentou Johns.
Alguns mineiros ainda estão na luta, especialmente os grandes com bolsos profundos. Reginald disse que não espera que os maiores operadores de mineração desapareçam tão cedo. Mas ele estava franco com o resto. Ele disse que "não ficaria surpreso ao ver os operadores menores e restritos de capital saindo".
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