Bitcoin è in rialzo da circa gennaio 2024, ma i miner negli Stati Uniti stanno subendo un duro colpo. I loro profitti sono andati a rotoli. Le loro azioni sono in caduta libera, i loro macchinari sono ancora in funzione, ma l'attività respira a malapena.
E tutto questo sta accadendo sotto il naso del presidente dent Trump, che durante la campagna elettorale ha dichiarato che avrebbe protetto i minatori di criptovalute e che avrebbe mantenuto Bitcoin "made in USA".
Secondo i dati di Bloomberg, l'ETF CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners è sceso di oltre il 50% dal picco raggiunto nel dicembre 2024. Si tratta di un calo ben peggiore del crollo del Bitcoin stesso.
L'hashrate, che misura quanto guadagna un miner per unità di potenza di calcolo, è appena al di sopra del suo minimo storico. Si attesta a soli 49 dollari. Il minimo storico è di 36 dollari. Non è nemmeno il punto di pareggio per la maggior parte delle aziende.
La guerra commerciale di Trump schiaccia i margini del settore minerario
I dazi di Trump hanno peggiorato la situazione. Le macchine utilizzate dai miner provengono principalmente da paesi della regione Asia-Pacifico. Questi stessi paesi sono ora coinvolti nella guerra commerciale di Trump. Importare l'attrezzatura costa di più. I prezzi dell'elettricità sono ancora alti. E l'hashrate continua a crescere perché la gente non smette di costruire nuove piattaforme, anche quando nessuno realizza profitti reali.
Paul Prager, CEO di TeraWulf, ha detto senza mezzi termini. "Per favore, trovatemi un miner che stia davvero facendo soldi, dato l'hashrate", ha detto Paul. "Il problema non sono solo le tariffe, è che continuiamo a produrre macchine. L'hashrate rende molto difficile minare con profitto. Nessuna azienda sta davvero facendo soldi con il mining".
La situazione peggiorò nell'aprile 2024, quando l' halving Bitcoin dimezzò le ricompense per il mining. I miner passarono da 6,25 Bitcoin a soli 3,125 Bitcoin per blocco. Il calo fu enorme. Allo stesso tempo, la difficoltà della rete aumentò vertiginosamente e il numero di transazioni rallentò. Questa combinazione di fattori ha ridotto all'osso i profitti di ogni miner.
Il reddito di un miner (chiamato hashprice) deriva da quattro fattori: la complessità della rete, il prezzo Bitcoin , la ricompensa per blocco e l'ammontare delle commissioni di transazione. Anche con il boom Bitcoin , gli altri tre fattori sono peggiorati. Non esiste più una rete di sicurezza.
L'indicatore CryptoQuant, che tracla difficoltà del mining, ha raggiunto un nuovo record. I miner stanno risolvendo problemi più complessi con meno monete. Anche le commissioni di transazione che hanno contribuito a colmare le lacune lo scorso anno sono scomparse. Questo perché il fermento attorno agli NFT sulla blockchain Bitcoin – grandi nel 2023, enormi nel 2024 – è svanito.
Il pivot dell'intelligenza artificiale non riesce a salvare le azioni delle aziende minerarie
Verso la fine del 2024, la situazione stava migliorando, almeno per un secondo. Le azioni del settore minerario avevano raggiunto i massimi pluriennali. Gli investitori erano entusiasti della posizione di Trump sulle criptovalute. Alcuni miner iniziarono a considerare le infrastrutture di intelligenza artificiale come un'attività secondaria.
Aziende come Bit Digital, Bitdeer Technologies Group e Core Scientific hanno tutte tentato di entrare nel settore dell'elaborazione ad alte prestazioni (HPC), sperando di affittare le loro piattaforme e i loro data center per operazioni di intelligenza artificiale.
Ma niente è andato come previsto. "Da allora, l'economia del settore minerario si è erosa e le notizie negative sulle spese in conto capitale dell'intelligenza artificiale e la proliferazione di modelli di intelligenza artificiale a basso consumo energetico come DeepSeek hanno pesato su alcuni minatori", ha affermato Reginald Smith, che si occupa di fintech e pagamenti presso JPMorgan Chase & Co.
John Todaro, analista di Needham & Co., ha affermato che nessuno dei miner che promuovono l'intelligenza artificiale è riuscito a firmare contratti di locazione per hyperscaler di grandi dimensioni. "Il sentiment è notevolmente peggiorato su questo fronte", ha affermato John, "poiché nessun miner è ancora riuscito a firmare un contratto di locazione per hyperscaler di grandi dimensioni". Il problema è ancora più grande della semplice mancanza di accordi. Gli investitori hanno iniziato a dimettersi.
"Molti investitori con cui abbiamo parlato stanno 'gettando la spugna' perché c'è una crescente preoccupazione che, per ottenere la firma di un importante contratto di locazione per un hyperscaler, i minatori dovranno collaborare con una grande società di sviluppo e/o finanziatore, il che ridurrebbe notevolmente la quota di profitto dei minatori", ha aggiunto John.
Alcuni minatori sono ancora in lotta, soprattutto quelli più grandi e con grandi disponibilità finanziarie. Reginald ha affermato di non aspettarsi che i maggiori operatori minerari scompaiano a breve. Ma è stato schietto sugli altri. Ha affermato che "non sarebbe sorpreso di vedere operatori più piccoli e con vincoli di capitale uscire dal mercato"
