La hausse du Bitcoin à 125 000 $ entraînera la liquidation de 5,6 milliards de dollars de positions courtes, tandis que l'ajout de positions longues par les baleines alimente la dynamique
- Un whale Bitcoin a ouvert un long 40x de 45 M$ qui est liquidé à 105 K$, visant à déclencher des liquidations de shorts pour 5,6 Mds$ à 125 K$.
- Le Bitcoin est en train d'échanger près de 104 K$, les détenteurs à long terme étant toujours bénéficiaires tandis que les détenteurs à court terme subissent des pertes.
- Binance a enregistré 1,5 Md$ de volume net de ventes par les preneurs alors que les longs étaient liquidés près de 114 K$ et que les shorts s'accumulaient.
Selon les données de Coinglass, une baleine vient de placer un pari massif sur le Bitcoin, d'une valeur de 45 millions de dollars, avec un effet de levier de 40x. Le trade a été ouvert avec une ligne de liquidation à 105 000 $, et si le Bitcoin atteint 125 000 $, cela déclenchera 5,6 milliards de dollars de liquidations de positions courtes, dont la majorité sont concentrées près de 121 000 $.
Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin est négocié juste au-dessus de 114 000 $, ce qui place le niveau de stop-loss de la baleine à seulement quelques milliers de dollars. Alors que certains traders à court terme sont inquiets, les détenteurs à long terme ne bougent pas.
Le Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) pour les Détenteurs à Long Terme (LTH) reste supérieur à 0,5, ce qui signifie qu'ils sont toujours confortablement en profit. Ces détenteurs ne montrent aucun signe de panique, contrairement aux Détenteurs à Court Terme (STH), qui sont désormais coincés à décider s'ils vendent avec une perte ou maintiennent leurs positions sous l'eau.
Selon les données de CryptoQuant, les portefeuilles STH traînent près du seuil de rentabilité et contribuent à la pression vendeuse lors de chaque légère hausse des prix.
La vente sur Binance révèle où les positions longues ont été liquidées
Le 1 août, le volume net cumulatif des preneurs sur Binance a chuté brutalement, passant sous -1 milliard de dollars et s'effondrant à -1,5 milliard de dollars, des niveaux non observés depuis le 25 juillet. Cette métrique suit la différence entre les achats agressifs et les ventes, et une impression négative profonde signifie que les vendeurs étaient aux commandes.
Le recul est intervenu juste après une liquidation qui a anéanti les positions longues autour de 114 000 $, une heatmap sur Coinglass montrant un cluster de liquidations touchant ce niveau, probablement issues de traders ayant parié sur le rebond précédent et s'étant fait piéger lorsque la tendance s'est inversée.
De plus, vers la même période, les taux de financement sur Binance, Bitmex et Deribit sont tous tombés dans le territoire négatif, ce qui signifie que davantage de personnes ont ouvert des positions courtes, s'attendant à ce que le Bitcoin baisse davantage.
Ces zones sont souvent appelées « zones froides » dans les milieux de trading, moments où les traders deviennent fortement orientés d'un seul côté du carnet, dans ce cas-ci, les positions courtes. La combinaison d'une baisse des taux de financement et d'une exposition accrue aux positions courtes a jeté les bases d'une accumulation massive d'intérêt ouvert à la baisse.
Les traders de détail semblent répéter le même comportement observé lors de tous les cycles précédents, à savoir acheter près des sommets et vendre près des creux. C'est exactement ce qui s'est produit la semaine dernière, lorsque les ventes de panique ont suivi les liquidations de positions longues, puis se sont instantanément transformées en builds de positions courtes. C'est la même boucle réflexive ; acheter long tard, se faire liquider, acheter short tard, et potentiellement se faire presser.
Les données du côté de la demande montrent une force continue
Malgré le bruit, les indicateurs de demande ne sont pas devenus baissiers. Un graphique mesurant la demande apparente, soit la différence entre le Bitcoin nouvellement émis et les pièces inactives depuis plus d'un an, montre que le marché a absorbé environ 160 000 BTC au cours des 30 derniers jours. Ce chiffre signifie qu'il y a plus d'achats que de nouvelle offre sur le marché.
Les portefeuilles étiquetés comme adresses d'accumulateur, ceux qui n'achètent jamais et ne vendent jamais, ont ajouté près de 50 000 BTC pendant la même période. Ces adresses sont considérées comme des signaux d'achats à forte conviction. Il n'y a pas d'historique de ventes derrière elles, et elles ont systématiquement accumulé pendant la dernière période de volatilité des prix.
L'activité hors chaîne montre que les bureaux de négociation de gré à gré (OTC) détiennent moins de Bitcoin qu'ils n'en ont détenu depuis des années, selon CryptoQuant. Il y a quatre ans, à cette période, ces bureaux détenaient environ 550 000 BTC, mais ils n'en détiennent plus qu'environ 145 000 BTC, soit une chute de 74 %. Cela signifie que les gros acteurs ne se débarrassent pas de leurs actifs. Au contraire, il semble que l'inventaire soit acheté et non remplacé.
Il n'y a aucun signe actuel d'effondrement de la demande. Les métriques des accumulateurs, des bureaux OTC et de l'offre dormante suggèrent toutes que le positionnement à long terme est intact. La volatilité a affecté l'activité à court terme, mais les métriques à plus long terme restent stables.
Le déséquilibre du côté court s'aggrave, et avec ces 5,6 milliards de dollars exposés au-dessus de 121 000 $, le marché observe déjà si la position de cette baleine deviendra le coup de pouce final qui déclenchera tout.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
