La flambée Bitcoin à 125 000 $ va liquider 5,6 milliards de dollars de positions courtes, alimentée par l'augmentation des positions longues des baleines

D'après les données de Coinglass, un investisseur important vient de placer un pari colossal Bitcoin , d'une valeur de 45 millions de dollars, avec un effet de levier de 40. La position a été ouverte avec une ligne de liquidation à 105 000 $, et si Bitcoin atteint 125 000 $, cela déclenchera 5,6 milliards de dollars de liquidations de positions courtes, la plupart se concentrant autour de 121 000 $.

Au moment de la publication, Bitcoin s'échange légèrement au-dessus de 114 000 $, ce qui place le seuil de vente maximal des gros investisseurs à quelques milliers de dollars seulement. Si certains traders à court terme s'inquiètent, les détenteurs à long terme restent imperturbables.

Le profit/perte latent net (PLTN) des détenteurs à long terme (DLT) reste supérieur à 0,5, ce qui signifie qu'ils conservent une situation financière confortable. Ces détenteurs ne montrent aucun signe de panique, contrairement aux détenteurs à court terme (DCT), qui doivent désormais choisir entre vendre à perte ou conserver leurs positions en perte.

D'après les données de CryptoQuant, les portefeuilles STH se maintiennent proches du seuil de rentabilité et contribuent à la pression à la vente lors de chaque légère hausse des prix.

La liquidation massive sur Binance révèle où les positions longues ont été effacées

Le 1er août, le volume net cumulé des transactions Binancea chuté brutalement, passant sous la barre des -1 milliard de dollars et s'écrasant à -1,5 milliard de dollars, des niveaux jamais atteints depuis le 25 juillet. Cet indicateur tracla différence entre les achats et les ventes agressifs, et une valeur fortement négative signifie que les vendeurs avaient le contrôle total.

Ce repli est survenu juste après une liquidation qui a effacé les positions longues autour de 114 000 $, une carte thermique sur Coinglass montrant un groupe de liquidations atteignant ce niveau, probablement de la part de traders qui avaient acheté lors du rebond précédent et qui se sont retrouvés piégés lorsque la tendance s’est inversée.

Parallèlement, à peu près au même moment, les taux de financement sur Binance, Bitmex et Deribit sont tous passés en territoire négatif, ce qui signifie que davantage de personnes ont commencé à ouvrir des positions courtes, anticipant une nouvelle baisse Bitcoin .

Ces périodes sont souvent qualifiées de « zones froides » dans le jargon des marchés, car elles correspondent à des moments où les traders se concentrent fortement sur une seule option, en l'occurrence la vente à découvert. La combinaison d'une baisse des financements et d'une augmentation des positions courtes a préparé le terrain pour une accumulation massive de positions ouvertes à la baisse.

Les investisseurs particuliers semblent reproduire le même comportement observé lors des cycles précédents : acheter près des sommets et vendre près des creux. C’est précisément ce qui s’est produit la semaine dernière : la panique a suivi la liquidation des positions longues, avant de se transformer instantanément en achats massifs à découvert. Le même cercle vicieux se répète : acheter tard, se faire liquider, vendre tard, et risquer de se faire piéger.

Les données relatives à la demande montrent une vigueur persistante

Malgré les fluctuations du marché, les indicateurs de demande ne sont pas devenus baissiers. Un graphique mesurant la demande apparente, soit la différence entre Bitcoin et ceux qui n'ont pas été utilisés depuis plus d'un an, montre que le marché a absorbé environ 160 000 BTC au cours des 30 derniers jours. Ce chiffre signifie que les achats sont supérieurs à l'offre de nouveaux Bitcoins sur le marché.

Les portefeuilles étiquetés comme adresses d'accumulation, c'est-à-dire ceux qui achètent sans jamais vendre, ont accumulé près de 50 000 BTC durant la même période. Ces adresses sont considérées comme des signaux d'achat à forte conviction. Elles ne présentent aucun historique de vente et ont continué à accumuler des BTC malgré la récente chute des prix.

L'activité hors chaîne révèle que les plateformes de gré à gré détiennent moins Bitcoin qu'au cours des dernières années, selon CryptoQuant. Il y a quatre ans, à la même période, ces plateformes possédaient environ 550 000 BTC, contre seulement 145 000 BTC aujourd'hui, soit une chute de 74 %. Cela signifie que les gros acteurs ne se débarrassent pas de leurs actifs. Au contraire, il semblerait que les stocks soient achetés et non renouvelés.

Aucun signe d'effondrement de la demande n'est actuellement visible. Les indicateurs des investisseurs à long terme, des marchés de gré à gré et des stocks dormants suggèrent que le positionnement à long terme reste intact. La volatilité a affecté l'activité à court terme, mais les indicateurs à long terme demeurent stables.

Le déséquilibre des positions vendeuses s'accentue, et avec ces 5,6 milliards de dollars exposés au-dessus de 121 000 dollars, le marché observe déjà attentivement pour voir si la position de cette baleine constituera l'élément déclencheur final.