A alta do Bitcoin para US$ 125 mil liquidará US$ 5,6 bilhões em posições curtas, enquanto a adição de longs por baleias alimenta o movimento

Uma baleia acabou de fazer uma aposta massiva em Bitcoin, no valor de US$ 45 milhões, com alavancagem de 40x, segundo dados da Coinglass. A operação foi aberta com uma linha de liquidação em US$ 105.000 e, se o Bitcoin atingir US$ 125.000, desencadeará US$ 5,6 bilhões em liquidações de posições curtas, a maioria das quais concentrada perto de US$ 121.000.

No momento da redação deste artigo, o Bitcoin estava sendo negociado logo acima de US$ 114.000, o que coloca o nível de stop-loss da baleia a apenas alguns milhares de dólares de distância. Mas, enquanto alguns traders de curto prazo estão preocupados, os detentores de longo prazo não estão cedendo.

O Lucro/Perda Não Realizado Líquido (NUPL) para Detentores de Longo Prazo (LTH) permanece acima de 0,5, o que significa que eles ainda estão confortavelmente em lucro. Esses detentores não mostram sinais de pânico, ao contrário dos Detentores de Curto Prazo (STH), que agora estão presos decidindo se vendem com prejuízo ou mantêm posições em perdas.

As carteiras STH estão próximas do ponto de equilíbrio e estão contribuindo para a pressão de venda durante cada pequena alta de preço, segundo dados da CryptoQuant.

Venda em massa na Binance revela onde os longs foram liquidados

Em 1º de agosto, o volume líquido agregado de tomadores da Binance caiu abruptamente, ultrapassando -$1 bilhão e despencando para -$1,5 bilhão, níveis não vistos desde 25 de julho. Essa métrica rastreia a diferença entre compras agressivas e vendas, e um resultado negativo profundo significa que os vendedores estavam no controle total.

A queda veio logo após uma liquidação que eliminou posições longas em torno de US$ 114.000, com um mapa de calor no Coinglass mostrando um cluster de liquidações atingindo esse nível, provavelmente de traders que compraram na recuperação anterior e foram pegos quando a tendência se inverteu.

Além disso, por volta do mesmo período, as taxas de financiamento em todas as bolsas Binance, Bitmex e Deribit caíram para território negativo, o que significa que mais pessoas começaram a abrir posições curtas, esperando que o Bitcoin caísse ainda mais.

Essas zonas são frequentemente chamadas de “zonas frias” nos círculos de negociação, momentos em que os traders ficam fortemente inclinados para um lado do livro de ordens, neste caso, posições curtas. A combinação de queda nas taxas de financiamento e aumento da exposição em shorts lançou as bases para uma enorme acumulação de interesse aberto na baixa.

Os traders varejistas parecem estar repetindo o mesmo comportamento visto em todos os ciclos anteriores, que é comprar perto dos topos e vender perto dos fundos.” Isso é exatamente o que aconteceu na semana passada, quando o pânico na venda seguiu as liquidações de longs, depois mudou instantaneamente para a construção de shorts. É o mesmo ciclo reflexivo novamente; entrar em long tarde, ser liquidado, entrar em short tarde e possivelmente ser espremido.

Os dados do lado da demanda mostram força contínua

Apesar do ruído, os indicadores de demanda não se tornaram baixistas. Um gráfico que mede a demanda aparente, a diferença entre Bitcoin recém-emitidos e moedas intocadas por mais de um ano, mostra que o mercado absorveu cerca de 160.000 BTC nos últimos 30 dias. Esse número significa que há mais compras acontecendo do que nova oferta entrando no mercado.

Carteiras rotuladas como endereços acumuladores, aquelas que apenas compram e nunca vendem, adicionaram perto de 50.000 BTC durante o mesmo período. Esses endereços são vistos como sinais de compra de alta convicção. Não há histórico de vendas por trás deles, e eles têm empilhado consistentemente durante a mais recente oscilação de preços.

A atividade off-chain mostra que as mesas OTC estão com menos Bitcoin do que detinham há anos, segundo a CryptoQuant. Quatro anos atrás, nesta época, essas mesas detinham cerca de 550.000 BTC, mas agora estão em cerca de 145.000 BTC, uma queda de 74%. Isso significa que os grandes jogadores não estão se desfazendo. Em vez disso, parece que o inventário está sendo comprado e não substituído.

Não há sinais atuais de colapso da demanda. As métricas dos acumuladores, mesas OTC e oferta adormecida sugerem que o posicionamento de longo prazo está intacto. A volatilidade afetou a atividade de curto prazo, mas as métricas de longo prazo permanecem estáveis.

O desequilíbrio do lado curto está crescendo e, com esses US$ 5,6 bilhões expostos acima de US$ 121K, o mercado já está observando para ver se a posição desta baleia se tornará o empurrão final que desencadeará tudo.