Il rimbalzo di Bitcoin a 125.000 $ liquiderebbe 5,6 miliardi di $ in short, mentre l'aggiunta di posizioni long da parte di balene alimenta il movimento

Una balena ha appena piazzato una massiccia scommessa su Bitcoin, per un valore di 45 milioni di dollari, con una leva finanziaria di 40x, secondo i dati di Coinglass. Il trade è stato aperto con una linea di liquidazione a 105.000 $ e, se Bitcoin raggiungerà i 125.000 $, attiverà 5,6 miliardi di $ in liquidazioni short, per lo più concentrate vicino ai 121.000 $.

Al momento della stampa, Bitcoin è scambiato appena sopra i 114.000 $, il che colloca il livello di stop-loss della balena a poche migliaia di dollari di distanza. Mentre alcuni trader a breve termine sono in ansia, i holder a lungo termine non si muovono.

Il Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) per i Holder a Lungo Termine (LTH) rimane sopra 0,5, il che significa che sono ancora comodamente in profitto. Questi holder non mostrano segni di panico, a differenza degli Holder a Breve Termine (STH), che ora si trovano nella difficile posizione di decidere se vendere in perdita o mantenere posizioni in negativo.

I portafogli STH oscillano vicino al pareggio e contribuiscono alla pressione di vendita durante ogni minima risalita dei prezzi, secondo i dati di CryptoQuant.

La vendita su Binance rivela dove sono state liquidate le posizioni long

Il 1° agosto, il volume netto cumulativo dei taker di Binance è crollato bruscamente, scendendo sotto -1 miliardo di $ e precipitando a -1,5 miliardi di $, livelli non visti dal 25 luglio. Questa metrica traccia la differenza tra acquisti e vendite aggressive, e un valore negativo profondo significa che i venditori erano pienamente al controllo.

Il calo è arrivato subito dopo una liquidazione che ha azzerato le posizioni long per circa 114.000 dollari, con una heatmap su Coinglass che mostra un cluster di liquidazioni che colpiscono quel livello, probabilmente da parte di trader che avevano scommesso sul rimbalzo precedente e sono rimasti intrappolati quando il trend si è invertito.

Inoltre, nello stesso periodo, i tassi di finanziamento su Binance, Bitmex e Deribit sono scesi in territorio negativo, il che significa che più persone hanno iniziato ad aprire posizioni short, prevedendo un ulteriore calo di Bitcoin.

Queste zone sono spesso definite "zone fredde" negli ambienti di trading, momenti in cui i trader diventano fortemente sbilanciati da un lato del libro, in questo caso, gli short. La combinazione di tassi di finanziamento in calo e aumento dell'esposizione short ha gettato le basi per una massiccia accumulazione di open interest al ribasso.

I trader retail sembrano ripetere lo stesso comportamento visto in tutti i cicli precedenti, ovvero comprare vicino ai massimi e vendere vicino ai minimi.” È esattamente ciò che è accaduto la scorsa settimana, quando le vendite di panico hanno seguito le liquidazioni long, per poi trasformarsi istantaneamente in build di short. È lo stesso ciclo riflessivo; entrare long in ritardo, essere liquidati, entrare short in ritardo e potenzialmente essere compressi (squeezed).

I dati della domanda mostrano una forza continua

Nonostante il rumore di fondo, gli indicatori della domanda non sono diventati ribassisti. Un grafico che misura la domanda apparente, la differenza tra Bitcoin appena emessi e monete non toccate da oltre un anno, mostra che il mercato ha assorbito circa 160.000 BTC negli ultimi 30 giorni. Questa cifra indica che gli acquisti stanno superando la nuova offerta immessa sul mercato.

I portafogli etichettati come indirizzi accumulator, quelli che comprano e non vendono mai, hanno aggiunto quasi 50.000 BTC nello stesso periodo. Questi indirizzi sono considerati segnali di acquisto ad alta convinzione. Non c'è storia di vendite alle loro spalle e hanno costantemente accumulato durante l'attuale fase di lateralità dei prezzi.

L'attività off-chain mostra che i desk OTC detengono meno Bitcoin di quanto non abbiano fatto in anni, secondo CryptoQuant. Quattro anni fa, in questo periodo, questi desk detenevano circa 550.000 BTC, ma ora sono a circa 145.000 BTC, un crollo del 74%. Questo significa che i grandi giocatori non stanno svendendo. Invece, sembra che l'inventario venga acquistato e non sostituito.

Non ci sono segni attuali di crollo della domanda. Le metriche degli accumulator, dei desk OTC e dell'offerta dormiente suggeriscono tutte che il posizionamento a lungo termine è intatto. La volatilità ha influenzato l'attività a breve termine, ma le metriche a lungo termine rimangono stabili.

Lo squilibrio sul lato short sta crescendo e, con quei 5,6 miliardi di $ esposti sopra i 121K, il mercato sta già osservando per vedere se la posizione di questa balena diventerà l'ultimo stimolo che innesca tutto il resto.