Billy Ackman investit 2 milliards de dollars dans Meta, affirme que l'action est « profondément sous-évaluée »

Billy Ackman vient d'acheter pour 2 milliards de dollars d'actions de Meta. Son fonds, Pershing Square, l'a officialisé cette semaine. Ce pari unique représente désormais 10 % de l'ensemble du fonds.

« Nous croyons que le prix actuel de l'action de Meta sous-estime le potentiel de hausse à long terme de l'entreprise grâce à l'IA et représente une valorisation fortement décotée pour l'une des plus grandes entreprises au monde », a écrit Pershing Square dans sa lettre annuelle aux investisseurs.

L'action Meta a baissé de 0,8 % mercredi, mais Billy s'en moque clairement. Il qualifie l'ensemble de la situation d'opportunité massive.

Au cours de l'année écoulée, les actions de Meta ont chuté de 16 %. C'est principalement parce que les investisseurs sont stressés par Meta qui dépense des milliards dans l'intelligence artificielle.

Dans son dernier rapport sur les résultats, Meta a déclaré qu'elle prévoit de dépenser entre 115 milliards et 135 milliards de dollars dans des projets liés à l'IA en 2026. C'est une augmentation énorme, et cela a rendu les gens nerveux. Mais pas Billy.

Pershing Square expose en détail la thèse sur Meta

« Nous croyons que les préoccupations concernant les initiatives de dépenses liées à l'IA de META sous-estiment le potentiel de hausse à long terme de l'entreprise grâce à l'IA », a écrit la firme. L'équipe de Billy voit toutes ces dépenses en IA comme un coup intelligent, pas un problème.

Meta est actuellement négocié à 677 $ l'action, avec une valeur totale de marché de 1,7 billion de dollars. Il fonctionne avec deux parties : la famille d'applications Core et Reality Labs. Le premier groupe comprend Facebook, Instagram et WhatsApp, et c'est là que provient la majeure partie de l'argent.

Le deuxième groupe concerne tous les objets connectés et la réalité virtuelle, qui perdent encore de l'argent. Actuellement, Reality Labs représente environ 25 % des pertes totales de l'entreprise.

Malgré cela, les chiffres globaux de Meta sont solides. Elle a généré 200 milliards de dollars de revenus en 2025, soit une augmentation de 22 % par rapport à l'année précédente. La base d'utilisateurs quotidiens s'élève à 3,5 milliards de personnes et a augmenté de 7 % au dernier trimestre.

C'est massif. Plus important encore, cela montre que l'entreprise sait toujours comment garder les gens accrochés.

Billy et son équipe affirment que le modèle publicitaire de Meta a un vrai pouvoir. Avec de plus en plus de personnes utilisant les applications chaque jour, les emplacements publicitaires continuent de prendre de la valeur. Les annonceurs peuvent cibler les utilisateurs en fonction de leur comportement et de leurs intérêts. C'est ce qui rend Meta si rentable. Et maintenant, avec l'IA, ils pensent que les choses peuvent devenir encore meilleures.

La lettre aux investisseurs a listé plusieurs façons dont l'IA aidera Meta. Les recommandations de contenu deviendront plus intelligentes. Les publicités deviendront plus personnalisées. Les annonceurs pourront utiliser des outils d'IA pour créer leurs propres campagnes.

Même des assistants numériques pourraient être ajoutés pour les utilisateurs professionnels. Pershing Square croit que tout cela ouvre la porte à encore plus de cas d'utilisation.

L'équipe de Billy a également souligné que Meta réduisait déjà les coûts. En 2023, ils ont appelé cela l'« Année de l'Efficacité ».

Et tout récemment, l'entreprise a réduit ses dépenses sur Reality Labs. C'est là que se situent toutes les pertes. Ils pensent que l'entreprise fait preuve de discipline, même tout en dépensant gros dans l'IA.

Ils pensent également que l'activité principale est suffisamment solide pour supporter des dépenses supplémentaires.

S'il y a un surdimensionnement, ils pensent que Meta peut croître pour l'absorber. Ils disent que l'entreprise a la flexibilité financière et suffisamment d'utilisateurs pour absorber ce type d'investissement.

Meta est négocié à 22 fois les bénéfices futurs. Mais lorsque vous retirez les pertes de Reality Labs, ce chiffre diminue. Billy et son fonds pensent que le reste du marché manque cela.