- Billy Ackman 通过 Pershing Square 向 Meta 投资了 20 亿美元，占该基金资本的 10%。
- 他表示 Meta 的股价被严重低估，对 AI 支出的担忧被夸大了。
- 尽管 Meta 在 2025 年实现了 2000 亿美元的营收并拥有 35 亿日活跃用户，但其股价在过去一年中下跌了 16%。
Billy Ackman刚刚购买了价值20亿美元的Meta股票。他的基金Pershing Square本周正式确认了这一操作。这笔单一投资现已占其整个基金的10%。
“我们认为，Meta当前的股价低估了公司从AI中获得的长期上行潜力，并且对于全球最卓越的企业之一而言，其估值处于深度折价状态，”Pershing Square在其年度投资者信中写道。
Meta股价周三下跌了0.8%，但Billy显然并不在意。他将此次下跌视为一个巨大的机会。
在过去一年中，Meta 股价下跌了 16%。这主要是因为投资者对 Meta 在人工智能上花费数十亿美元感到焦虑。
在上一份财报中，Meta表示计划2026年在AI相关项目上的支出介于1150亿美元至1350亿美元之间。这是一个巨大的增幅，令许多人感到担忧。但Billy并不这么认为。
Pershing Square详细阐述了对Meta的投资逻辑
“我们认为，市场对META在AI相关支出方面的担忧，低估了公司从AI中获得的长期上行潜力，”该公司写道。Billy的团队将所有的AI支出视为一项明智的战略举措，而非问题。
Meta目前的股价为每股677美元，总市值为1.7万亿美元。它由两部分组成：核心应用家族（Core Family of Apps）和现实实验室（Reality Labs）。前者包括Facebook、Instagram和WhatsApp，也是大部分收入的来源。
第二部分是所有的可穿戴设备和虚拟现实业务，目前仍在亏损。目前，Reality Labs约占公司总亏损的25%。
尽管如此，Meta的整体业绩依然强劲。2025年其收入达到2000亿美元，同比增长22%。日活跃用户基数为35亿人，上一季度增长了7%。
这是一个巨大的数字。更重要的是，这表明公司仍然知道如何让用户保持粘性。
Billy及其团队表示，Meta的广告模式具有强大的实力。随着每天使用这些应用的人越来越多，广告位的价值也在不断攀升。广告商可以根据用户的行为和兴趣进行精准投放。这正是Meta如此盈利丰厚的原因。而现在，借助人工智能（AI），他们相信情况会变得更好。
投资者信列出了AI将帮助Meta的几种方式。内容推荐将变得更加智能。广告将变得更加个性化。广告商将能够使用AI工具创建自己的营销活动。
甚至可以为商业用户添加数字助手。Pershing Square认为，这一切为更多应用场景打开了大门。
Billy的团队还指出，Meta已经在削减成本。在2023年，他们称之为“效率之年”。
就在最近，该公司减少了在Reality Labs上的支出。那里一直是亏损的主要来源。他们认为，公司在大力投资AI的同时，展现出了纪律性。
他们认为，核心业务足够强大，能够承受额外的支出。
如果存在过度建设的情况，他们认为Meta可以消化这些产能。他们说，公司拥有财务灵活性，并且拥有足够的用户来吸收这种规模的投资。
Meta的远期市盈率倍数为22倍。但如果剔除Reality Labs的亏损，这一数字会下降。Billy及其基金认为，市场其余部分忽视了这一点。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
