Billy Ackman investe US$ 2 bilhões na Meta, diz que a ação está “profundamente subvalorizada”

Billy Ackman acabou de comprar US$ 2 bilhões em ações da Meta. Seu fundo, Pershing Square, tornou isso oficial nesta semana. Essa única aposta agora representa 10% de todo o fundo.

“Acreditamos que o preço atual das ações da Meta subestima o potencial de alta de longo prazo da empresa proveniente da IA e representa uma avaliação profundamente descontada para um dos maiores negócios do mundo”, escreveu a Pershing Square em sua carta anual aos investidores.

As ações da Meta caíram 0,8% na quarta-feira, mas Billy claramente não se importa. Ele está chamando toda a situação de uma oportunidade massiva.

No último ano, as ações da Meta caíram 16%. Isso ocorre principalmente porque os investidores estão estressados com Meta gastando bilhões em inteligência artificial.

Em seu último relatório de lucros, a Meta disse que planeja gastar entre US$ 115 bilhões e US$ 135 bilhões em projetos relacionados à IA em 2026. Isso é um aumento enorme, e deixou as pessoas nervosas. Mas não Billy.

Pershing Square detalha a tese sobre a Meta em profundidade

“Acreditamos que as preocupações em torno dos investimentos da META em iniciativas relacionadas à IA estão subestimando o potencial de alta de longo prazo da empresa proveniente da IA”, escreveu a empresa. A equipe de Billy vê todos esses gastos em IA como uma jogada inteligente, não um problema.

A Meta está atualmente sendo negociada a US$ 677 por ação, com um valor total de mercado de US$ 1,7 trilhão. Ela opera duas partes: o Core Family of Apps (Grupo Principal de Aplicativos) e a Reality Labs. O primeiro grupo inclui Facebook, Instagram e WhatsApp, e é aí que a maior parte do dinheiro vem.

O segundo grupo é tudo o que diz respeito a wearables e realidade virtual, que ainda está perdendo dinheiro. No momento, a Reality Labs representa cerca de 25% das perdas totais do negócio.

Apesar disso, os números gerais da Meta são fortes. Ela faturou US$ 200 bilhões em receita em 2025, um aumento de 22% em relação ao ano anterior. A base de usuários diários está em 3,5 bilhões de pessoas e cresceu 7% no último trimestre.

Isso é massivo. Ainda mais importante, mostra que a empresa ainda sabe como manter as pessoas engajadas.

Billy e sua equipe dizem que o modelo de anúncios da Meta tem poder real. Com mais pessoas usando os aplicativos todos os dias, os espaços publicitários continuam aumentando de valor. Os anunciantes podem direcionar os usuários com base em comportamento e interesses. É isso que torna a Meta tão lucrativa. E agora, com a IA, eles acreditam que as coisas podem ficar ainda melhores.

A carta aos investidores listou várias maneiras pelas quais a IA ajudará a Meta. As recomendações de conteúdo ficarão mais inteligentes. Os anúncios se tornarão mais personalizados. Os anunciantes poderão usar ferramentas de IA para criar suas próprias campanhas.

Até assistentes digitais poderiam ser adicionados para usuários empresariais. A Pershing Square acredita que tudo isso abre a porta para ainda mais casos de uso.

A equipe de Billy também apontou que a Meta já estava cortando custos. Em 2023, eles chamaram isso de “Ano da Eficiência”.

E recentemente, a empresa reduziu os gastos com a Reality Labs. É aí que estão todas as perdas. Eles acreditam que a empresa está mostrando disciplina, mesmo gastando muito em IA.

Eles também acham que o negócio principal é forte o suficiente para lidar com gastos extras.

Se houver alguma superconstrução, eles acreditam que a Meta pode crescer para absorvê-la. Eles dizem que a empresa tem flexibilidade financeira e usuários suficientes para absorver esse tipo de investimento.

A Meta está sendo negociada a 22 vezes os lucros futuros. Mas quando você remove as perdas da Reality Labs, esse número diminui. Billy e seu fundo acreditam que o resto do mercado está perdendo isso.