Билли Ахман инвестирует $2 млрд в акции Meta, называя их «глубоко недооцененными»

Билли Ахман только что купил акции Meta на сумму $2 млрд. Его фонд Pershing Square официально подтвердил это на этой неделе. Эта одна сделка теперь составляет 10% всего фонда.

«Мы считаем, что текущая цена акций Meta недооценивает долгосрочный потенциал роста компании благодаря ИИ и представляет собой глубоко дисконтированную оценку одного из величайших бизнесов в мире», — написала Pershing Square в своем ежегодном письме инвесторам.

Акции Meta упали на 0,8% в среду, но Билли, очевидно, не беспокоится. Он называет всю эту ситуацию огромной возможностью.

За последний год акции Meta упали на 16%. В основном это связано с тем, что инвесторы обеспокоены тем, что Meta тратит миллиарды долларов на искусственный интеллект.

В последнем отчете о прибылях и убытках Meta заявила, что планирует потратить от $115 млрд до $135 млрд на проекты, связанные с ИИ, в 2026 году. Это огромный скачок, который вызвал беспокойство у многих. Но не у Билли.

Pershing Square подробно излагает инвестиционную тезу по Meta

«Мы считаем, что опасения по поводу расходов META на инициативы, связанные с ИИ, недооценивают долгосрочный потенциал роста компании благодаря ИИ», — написала компания. Команда Билли рассматривает все эти расходы на ИИ как умный ход, а не как проблему.

В настоящее время акции Meta торгуются по цене $677 за штуку, а общая рыночная стоимость составляет $1,7 трлн. Компания состоит из двух частей: Core Family of Apps (Основные семейные приложения) и Reality Labs. Первая группа включает Facebook, Instagram и WhatsApp, и именно здесь генерируется большая часть денег.

Вторая группа — это все устройства носимой электроники и виртуальной реальности, которые все еще работают в убыток. В настоящее время Reality Labs составляет около 25% от общих убытков бизнеса.

Несмотря на это, общие показатели Meta сильны. В 2025 году компания получила выручку в размере $200 млрд, что на 22% больше, чем в предыдущем году. База ежедневных пользователей составляет 3,5 млрд человек и выросла на 7% в последнем квартале.

Это огромный показатель. Что еще важнее, это показывает, что компания по-прежнему умеет удерживать внимание пользователей.

Билли и его команда утверждают, что рекламная модель Meta обладает реальной силой. Поскольку все больше людей используют приложения каждый день, ценность рекламных мест продолжает расти. Рекламодатели могут таргетировать пользователей на основе их поведения и интересов. Именно это делает Meta такой прибыльной. И теперь, с учетом ИИ, они верят, что дела могут стать еще лучше.

В письме инвесторам перечислялись несколько способов, которыми ИИ поможет Meta. Рекомендации контента станут умнее. Реклама станет более персонализированной. Рекламодатели смогут использовать инструменты ИИ для создания собственных кампаний.

Даже цифровые помощники могут быть добавлены для бизнес-пользователей. Pershing Square считает, что все это открывает двери для еще большего количества вариантов использования.

Команда Билли также отметила, что Meta уже начала сокращать расходы. В 2023 году они назвали это «Годом эффективности».

И совсем недавно компания сократила расходы на Reality Labs. Именно здесь были все убытки. Они считают, что компания демонстрирует дисциплину, даже тратя большие суммы на ИИ.

Они также считают, что основной бизнес достаточно силен, чтобы справиться с дополнительными расходами.

Если есть какое-то избыточное строительство, они верят, что Meta сможет вырасти в него. Они говорят, что у компании есть финансовая гибкость и достаточно пользователей, чтобы поглотить такие инвестиции.

Meta торгуется с коэффициентом 22 к ожидаемой прибыли. Но если вычесть убытки Reality Labs, эта цифра снижается. Билли и его фонд считают, что остальной рынок упускает это из виду.