بيلي آكمان يستثمر 2 مليار دولار في ميتا، ويقول إن السهم "منخفض القيمة بشكل كبير"

اشترى بيلي آكمان للتو أسهماً في ميتا بقيمة 2 مليار دولار. وأكدت صندوقه، بيرشينغ سكوير، ذلك رسمياً هذا الأسبوع. الآن يشكل هذا الرهان الواحد 10% من الصندوق بأكمله.

"نعتقد أن سعر سهم ميتا الحالي يقلل من تقدير الإمكانات الصعودية طويلة الأجل للشركة من الذكاء الاصطناعي ويمثل تقييماً مخفضاً بشكل كبير لإحدى أعظم الشركات في العالم"، كتبت بيرشينغ سكوير في رسالتها السنوية للمستثمرين.

انخفض سهم ميتا بنسبة 0.8% يوم الأربعاء، لكن بيلي لا يهتم بذلك بوضوح. فهو يصف الأمر كله بأنه فرصة ضخمة.

على مدار العام الماضي، انخفضت أسهم ميتا بنسبة 16%. ويعزى ذلك في الغالب إلى قلق المستثمرين من إنفاق ميتا مليارات الدولارات على الذكاء الاصطناعي.

في تقرير أرباحه الأخير، قالت ميتا إنها تخطط لإنفاق ما بين 115 مليار دولار و135 مليار دولار على مشاريع متعلقة بالذكاء الاصطناعي في عام 2026. هذا قفزة هائلة، وقد جعلت الناس قلقين. لكن ليس بيلي.

بيرشينغ سكوير توضح أطروحة ميتا بتفصيل كامل

"نعتقد أن المخاوف المتعلقة بمبادرات إنفاق ميتا على الذكاء الاصطناعي تقلل من تقدير الإمكانات الصعودية طويلة الأجل للشركة من الذكاء الاصطناعي"، كتبت الشركة. يرى فريق بيلي كل إنفاق الذكاء الاصطناعي هذا كحركة ذكية، وليس مشكلة.

تتداول ميتا حالياً عند 677 دولاراً للسهم، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ 1.7 تريليون دولار. وتشغل جزأين: مجموعة التطبيقات الأساسية ومختبرات الواقع. تشمل المجموعة الأولى فيسبوك وإنستغرام وواتساب، وهذا هو مصدر معظم الأموال.

المجموعة الثانية هي كل أجهزة ارتداء الواقع الافتراضي وما إلى ذلك، والتي لا تزال تخسر أموالاً. في الوقت الحالي، تمثل مختبرات الواقع حوالي 25% من الخسائر الإجمالية في الأعمال.

على الرغم من ذلك، فإن الأرقام الإجمالية لميتا قوية. حققت 200 مليار دولار في الإيرادات في عام 2025، بزيادة قدرها 22% عن العام السابق. يبلغ عدد المستخدمين اليومي 3.5 مليار شخص، وارتفع بنسبة 7% في الربع الأخير.

هذا ضخم. والأهم من ذلك، أنه يظهر أن الشركة لا تزال تعرف كيف تبقي الناس مندمجين.

يقول بيلي وفريقه أن نموذج إعلانات ميتا يتمتع بقوة حقيقية. ومع استخدام المزيد من الأشخاص للتطبيقات كل يوم، تزداد قيمة أماكن الإعلانات باستمرار. يمكن للمعلنين استهداف المستخدمين بناءً على السلوك والاهتمامات. هذا ما يجعل ميتا مربحة للغاية. والآن، مع الذكاء الاصطناعي، يعتقدون أن الأمور يمكن أن تصبح أفضل حتى.

ذكرت رسالة المستثمرين عدة طرق ستساعد بها الذكاء الاصطناعي ميتا. ستصبح توصيات المحتوى أكثر ذكاءً. وستصبح الإعلانات أكثر تخصيصًا. وسيتمكن المعلنون من استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي لإنشاء حملاتهم الخاصة.

حتى يمكن إضافة مساعدين رقميين لمستخدمي الأعمال. تعتقد بيرشينغ سكوير أن كل هذا يفتح الباب أمام حالات استخدام أكثر.

أشار فريق بيلي أيضًا إلى أن ميتا كانت تقطع التكاليف بالفعل. في عام 2023، أسمت ذلك "عام الكفاءة".

ومؤخرًا فقط، خفضت الشركة الإنفاق على مختبرات الواقع (Reality Labs). هذا هو المكان الذي تكبدت فيه كل الخسائر. يعتقدون أن الشركة تظهر انضباطًا، حتى مع الإنفاق الكبير على الذكاء الاصطناعي.

كما يعتقدون أن الأعمال الأساسية قوية بما يكفي لتحمل إنفاق إضافي.

إذا كان هناك أي بناء مفرط، فإنهم يعتقدون أن ميتا يمكنها النمو ضمنه. يقولون إن الشركة لديها المرونة المالية وعدد كافٍ من المستخدمين لامتصاص هذا النوع من الاستثمارات.

تتداول ميتا عند 22 ضعفًا للأرباح المستقبلية. ولكن عندما تستبعد خسائر مختبرات الواقع، ينخفض هذا الرقم. يعتقد بيلي وصندوقه أن بقية السوق تفوت هذا الأمر.