L'ASIC s'écarte des cadres US et UE avec une poussée vers une régulation crypto basée sur la fonction
- Le régulateur des valeurs mobilières australien soutient que la crypto devrait être réglementée par la fonction financière qu'elle remplit, et non par la technologie qui la sous-tend.
- Cette approche considère que les actifs numériques sont soumis aux lois existantes sur les services financiers s'ils se comportent comme des titres, des instruments de paiement ou des produits de gestion des risques.
- Cette position place l'Australie sur une voie réglementaire différente de celle des États-Unis et de l'Europe, qui développent des cadres réglementaires dédiés aux cryptomonnaies.
Les régulateurs en Australie affirment que les cryptomonnaies devraient être soumises aux mêmes réglementations que les produits financiers traditionnels, car elles remplissent les mêmes fonctions.
Un responsable de la Commission australienne des valeurs mobilières et des investissements (ASIC) a déclaré que les régulateurs devraient se concentrer sur ce qu'un actif numérique fait, et non sur la technologie utilisée pour le construire.
L'ASIC plaide pour des règles régulant la crypto en fonction du rôle financier qu'elle joue
Les régulateurs ont noté de grandes similitudes entre la crypto et les systèmes financiers traditionnels, même si la technologie des actifs numériques est nouvelle. Par exemple, certains projets crypto lèvent des capitaux en émettant des tokens aux investisseurs, tout comme les entreprises le font sur les marchés traditionnels via des actions et des obligations. De même, les gens utilisent stablecoins comme d'autres instruments de paiement pour échanger et transférer des fonds.
Certaines entreprises crypto offrent même des contrats financiers permettant aux traders de se couvrir contre les mouvements de prix ou de gérer les risques. Les régulateurs utiliseront cette approche pour classifier les différents actifs numériques au cas par cas sous les lois sur les titres ou la réglementation des services de paiement, ou pour décider s'ils échappent entièrement à la réglementation financière.
L'utilisation d'une approche fonctionnelle pourrait réduire le risque de failles réglementaires et créer de meilleures attentes pour les entreprises et les investisseurs. Les décideurs politiques en Australie estiment que le cadre juridique existant couvre déjà la plupart des activités impliquant des actifs numériques, mais les législateurs d'autres régions pensent le contraire.
Par exemple, l'UE a créé un livre de règles spécifique pour les actifs numériques via la réglementation sur les actifs des marchés de cryptomonnaies (MiCA), qui énonce les lois pour différents actifs crypto et leurs entreprises.
Aux États-Unis, des régulateurs comme la Securities and Exchange Commission (SEC) s'appuient sur des actions en justice et des décisions de tribunal pour réglementer la crypto. Les législateurs ont également proposé de nouvelles lois, comme la Digital Asset Market Clarity Act, pour définir et classifier les actifs numériques.
Les décideurs politiques en Australie souhaitent créer une supervision sans reconstruire entièrement le cadre réglementaire financier existant, ils intègrent donc progressivement la réglementation des actifs numériques dans le système de services financiers existant.
Une partie importante de cette stratégie consiste à fournir des informations sur la manière dont les lois actuelles s'appliquent aux actifs numériques. Un exemple est fourni par les directives réglementaires détaillées de l'ASIC via la fiche d'information ASIC 225. Dans un tel document, il y a des clarifications sur la manière dont les activités liées aux actifs numériques peuvent être incluses dans la définition des produits financiers et des services financiers.
Les régulateurs se concentrent sur les risques liés aux plateformes et aux investisseurs
Les directives indiquent également comment les configurations crypto sont réglementées, compte tenu des services qui les entourent, et de nombreux risques pour les consommateurs avec la crypto sont inhérents aux intermédiaires, et non à la technologie.
Par exemple, il est courant que les plateformes crypto détiennent les actifs des clients, gèrent les portefeuilles numériques et offrent des services tels que le prêt et la génération de rendement. Il peut y avoir des risques associés de garde, de gouvernance et de stabilité opérationnelle.
Il existe toujours un risque de perdre l'accès aux fonds si la plateforme crypto gère mal les actifs ou fait faillite. Par conséquent, il est particulièrement préoccupant pour les régulateurs de savoir comment les plateformes crypto opèrent et si elles respectent les réglementations appropriées.
L'Australie prévoit également de mettre à jour ses lois de manière similaire. Les législateurs ont proposé le projet de loi Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Bill 2025, une addition aux lois financières actuelles. Au lieu de changer complètement les anciennes lois, il introduit de nouvelles lois pour les plateformes d'actifs numériques et celles qui détiennent des tokens pour les utilisateurs.
Cela signifie, en pratique, que les entreprises fournissant des plateformes de trading ou des services de garde pourraient être tenues de se conformer aux exigences de licence, de conduite et de protection des actifs similaires à celles applicables dans le reste de l'industrie financière. Cependant, le cadre général du régime de réglementation des services financiers de l'Australie resterait le même.
Bien que ce système soit encore en développement, les régulateurs disent qu'il reste encore certains problèmes à résoudre. Par exemple, les réseaux d'actifs numériques peuvent opérer dans de nombreux pays simultanément. Cela peut rendre difficile l'application des réglementations.
Certains réseaux d'actifs numériques prétendent être décentralisés et n'avoir aucun opérateur. Dans ce cas, il est nécessaire d'examiner de près qui contrôle réellement et bénéficie de ce système pour déterminer où il devrait être réglementé.
Malgré les défis auxquels sont confrontées les réglementations financières en Australie, il est évident que leur direction s'aligne sur une idéologie plus large qui soutient que les réglementations financières peuvent évoluer progressivement en réponse aux nouvelles technologies. Cela signifie qu'au lieu de devoir changer toutes les réglementations en place chaque fois qu'un nouveau système financier est créé, il est préférable d'appliquer les principes existants dans de nouveaux contextes.
Si ce processus continue de se développer favorablement, il pourrait servir de modèle pour d'autres juridictions qui essaient encore de déterminer la meilleure voie pour réglementer les marchés d'actifs numériques.
De nombreuses juridictions essaient encore de déterminer la meilleure voie pour équilibrer l'innovation et la supervision. À cet égard, le modèle évolutif de l'Australie n'est qu'une approche potentielle pour intégrer les technologies financières émergentes dans les régimes réglementaires traditionnels.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
