La reprise DeFi d'ARK au T3 repose sur les incitations, tandis qu'Ethereum mainnet recule

Le rapport DeFi trimestriel d’ARK Invest a noté une reprise généralisée au troisième trimestre 2026. 

Ce rebond a été largement stimulé par les actions tokenisées, même si une part importante de l’activité reste dépendante de la distribution via les courtiers et des incitations sous forme de tokens. Les revenus du mainnet Ethereum ont diminué à ~40,6 millions de dollars, passant de 63 millions de dollars.

Les actions tokenisées atteignent un marché de 50 milliards de dollars 

Le rapport a noté un changement flagrant dans le lieu où les traders choisissent d’investir leurs fonds. En effet, le volume de négociation des actions tokenisées sur les échanges décentralisés (DEX) a augmenté neuf fois, atteignant le seuil des 50 milliards de dollars. 

Les échanges décentralisés offrent aux utilisateurs la possibilité d’échanger des actifs sans intermédiaire. Le chiffre de 50 milliards de dollars représente environ 9 % du volume spot mondial des DEX, en hausse par rapport aux ~1 % enregistrés au T2.

On a observé une tendance à la hausse du volume global des spots sur les DEX. Il a enregistré une augmentation de 13 %, atteignant le seuil de 571 milliards de dollars. Il s'agit également de sa première progression trimestrielle en 12 mois. Le ratio entre les échanges de spots sur les plateformes décentralisées et centralisées est également revenu à 23,3 %, contre 20,3 % précédemment.

Les principales plateformes pour le trading d'actions tokenisées étaient BNB Chain (environ 16,5 milliards de dollars) et Robinhood Chain (environ 13,7 milliards de dollars). Les titres les plus échangés étaient NVIDIA (NVDA) avec environ 3,1 milliards de dollars et le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) avec environ 2,5 milliards de dollars. 

Robinhood Chain s'est distinguée comme un exemple clair de la rapidité avec laquelle une courtier grand public peut amorcer un réseau. Au premier trimestre, la chaîne a généré environ 65 milliards de dollars de volume DEX et des revenus réseau d'environ 51 millions de dollars, se rapprochant ainsi de ceux de BNB Chain.

Les traders de perpétuels détiennent des positions plus importantes mais moins nombreuses

Les DEX de contrats à terme perpétuels ont connu une hausse de 76 %, atteignant le seuil de 24 milliards de dollars, tandis que le volume de trading diminuait de 16 %. Par ailleurs, la part des futures décentralisés a baissé à 11,7 %.

Selon ARK, cette tendance pourrait s'expliquer par des positions plus rares mais plus importantes et conservées plus longtemps, notamment celles menées par Hyperliquid et ses marchés HIP-3.

Les stablecoins et les actifs réels (RWA) augmentent alors que l'offre diminue 

Le nombre de transactions en stablecoins a augmenté, avec des volumes ajustés en hausse de 16 % chaque trimestre, atteignant environ 781 milliards de dollars. Le nombre moyen d'adresses actives mensuelles a atteint 73 millions, soit une augmentation de 39 % par rapport aux chiffres précédents. 

Cependant, l'offre totale de stablecoins a affiché une tendance à la baisse. Une baisse de 3 % l'a ramenée à environ 309 milliards de dollars, bien que le USDT et Ethereum (qui constituent la majorité du marché) aient maintenu leurs niveaux précédents.

Un autre rapport a confirmé cette tendance à la baisse. Selon ce rapport, il y a eu une croissance de stablecoins de 45 %, atteignant les 482 milliards de dollars. Cela s'est produit jusqu'en septembre.

L'offre, en revanche, a légèrement augmenté de 0.4 %.

Cette tendance est due au fait que les transferts se produisent plus fréquemment mais à une échelle plus réduite.

La valeur des actifs réels dans les données d'ARK a augmenté de 19 %, atteignant environ 39 milliards de dollars. Les dépôts sur les protocoles de prêt ont progressé de 51 % pour atteindre 81 milliards de dollars, Morpho enregistrant une part de dépôt de 19 %, tandis que les prêts actifs ont augmenté d'environ 41 % pour atteindre 29 milliards de dollars. 

Les rendements d'Ethereum reposent sur une nouvelle émission 

Cryptopolitan l'a rapporté Ethereum a atteint des niveaux records en termes d'offre, avec environ 43,8 millions d'ETH mis en staking à la fin du T3. Il y a eu quelques mauvaises nouvelles, cependant, car les rendements annualisés moyens sont passés de 2,81 % à 2,61 %. Cela s'explique par le fait que les récompenses sont réparties sur un pool beaucoup plus vaste. Presque tout le rendement provient de la nouvelle émission, tandis qu'environ 3 % proviennent des frais MEV et des frais prioritaires.

Les revenus du réseau Ethereum ont diminué, l'ETH passant de 63 millions de dollars à environ 40,6 millions de dollars au T3.

Solana a établi son propre record de staking avec 440,5 millions de SOL, soit environ 69 % de l'offre, les jetons nouvellement émis représentant environ 90 % des rendements. Sur les deux chaînes, les récompenses versées aux participants au staking proviennent principalement de l'inflation, et non des frais générés par une demande réelle.