- ARK Invest 2026年第三季度DeFi季度报告显示，由代币化股票引领的链上广泛复苏，同时稳定币使用和借贷存款也在上升。
- 大部分增长依赖于激励措施，如经纪商分销和新发行的代币为质押收益提供资金。
- 以太坊主网收入从6300万美元降至约4060万美元。
ARK Invest的DeFi季度报告指出，2026年第三季度出现了广泛的复苏。
反弹主要由代币化股票推动，尽管很大一部分活动仍然依赖经纪商分销和代币激励。以太坊主网收入从6300万美元降至约4060万美元。
代币化股票市场规模增长至50十亿美元
The 报告 指出了交易者选择放置资金的地点发生了显著变化。事实上，去中心化交易所上代币化股票的交易量增加了九倍，达到了500亿美元的里程碑。
去中心化交易所在没有中介的情况下为用户提供资产互换的机会。500亿美元的规模约占全球现货DEX交易量的9%，而第二季度这一比例约为1%。
现货去中心化交易所（DEX）整体交易量呈上升趋势，环比增长13%，达到5710亿美元。这也是其连续12个月以来的首次季度增长。去中心化与中心化交易所的现货交易比率也从20.3%回升至23.3%。
代币化股票交易的主要平台为BNB链（约165亿美元）和Robinhood Chain（约137亿美元）。交易量最大的标的为英伟达（NVDA，约31亿美元）和SPDR标普500 ETF信托基金（SPY，约25亿美元）。
Robinhood Chain是消费级券商快速培育网络生态的典型案例。第一季度，该链产生约650亿美元的DEX交易量，网络收入约为5100万美元，几乎与BNB链持平。
永续合约交易者持有更大、数量更少的头寸
永续合约去中心化交易所交易量增长76%，达到240亿美元，但交易笔数同时下降16%。此外，去中心化期货交易的占比降至11.7%。
据ARK分析，这一趋势可归因于头寸数量减少但单笔规模更大且持仓时间更长，以Hyperliquid及其HIP-3市场为主导。
随着供应量下降，稳定币和现实世界资产（RWA）需求上升
稳定币交易金额有所增加，调整后交易量每季度增长16%，达到约7810亿美元。月活跃地址平均数达到7300万，较此前数据增长了39%。
然而，稳定币的总供应量呈现下降趋势。尽管USDT和以太坊（占据市场主导地位）维持了之前的水平，但3%的降幅使其降至约3090亿美元。
另一份报告也证实了这一下行趋势。根据该报告，有增长发生在 稳定币支付 增幅达45%，触及4820亿美元的水平。这一情况持续到9月份。
另一方面，供应量小幅上升了0.4%。
这一趋势是由于转账变得更加频繁，但规模更小所致。
ARK数据中的现实世界资产价值增长了19%，达到约390亿美元。借贷协议存款增长了51%，达到810亿美元，其中Morpho的存款份额达到19%，而活跃贷款增长了约41%，达到290亿美元。
以太坊的收益来源于新的发行
Cryptopolitan 报道 以太坊的供应量创下历史新高，截至第三季度末，约有4380万枚ETH被质押。不过也出现了一些利空消息，年化平均收益率从2.81%降至2.61%。这是因为奖励被分摊到了更大的质押池中。几乎全部的收益都来自新发行，而约3%来自MEV和优先费用。
以太坊的网络收入有所下降，ETH收入从6300万美元降至第三季度的约4060万美元。
Solana也创下了自己的质押记录，达到4.405亿枚SOL，约占供应量的69%，新发行的代币占回报的约90%。在这两条链上，向质押者支付的奖励主要来自通胀，而非来自真实需求的费用。
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常见问题
是什么推动了ARK在Q3 2026报告中的DeFi活动？
代币化股票。代币化股票的现货DEX交易量增长了约九倍，达到约500亿美元，占所有现货DEX交易量的近9%，而第二季度这一比例仅为1%左右。
以太坊的网络收入下降了多少？
根据Bitwise的数据，以太坊的网络收入从上一季度的6300万美元降至第三季度的约4060万美元。
以太坊的质押收益来自哪里？
Bitwise报告称，以太坊质押收益的96%以上来自新发行的ETH，其余部分来自MEV和优先费。年化平均收益率从2.81%降至2.63%。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
