Восстановление DeFi в Q3 по версии ARK держится на стимулах, а Ethereum mainnet отстает

В квартальном отчете ARK Invest по DeFi отмечено широкое восстановление в третьем квартале 2026 года. 

Отскок во многом был спровоцирован токенизированными акциями, хотя значительная часть активности по-прежнему зависит от брокерской дистрибуции и токенизированных стимулов. Доходность основной сети Ethereum снизилась примерно до $40,6 млн с $63 млн.

Рынок токенизированных акций вырос до $50 млрд 

Корпоративные отчете отметив явный сдвиг в выборе мест для размещения средств трейдерами. Фактически объем торгов токенизированными акциями на децентрализованных биржах увеличился в девять раз, достигнув отметки в $50 млрд. 

Децентрализованные биржи предоставляют пользователям возможность обменивать активы без посредников. Объем в $50 млрд составляет около 9% от глобального объема спотовых торгов на DEX, что выше показателя ~1% во втором квартале.

Наблюдалась восходящая тенденция общего объема спотовой торговли на децентрализованных биржах (DEX). Объем вырос на 13%, достигнув отметки в 571 млрд долларов. Это также стало первым квартальным ростом за последние 12 месяцев. Доля спотовой торговли на децентрализованных по сравнению с централизованными биржами вернулась к уровню 23,3% с 20,3%.

Ведущими площадками для торговли токенизированными акциями стали BNB Chain (~16,5 млрд долларов) и Robinhood Chain (~13,7 млрд долларов). Самыми ликвидными инструментами стали акции NVIDIA (NVDA) на сумму около 3,1 млрд долларов и ETF SPDR S&P 500 (SPY) на сумму около 2,5 млрд долларов. 

Robinhood Chain стала ярким примером того, как быстро потребительский брокер может обеспечить объем сети. В первом квартале сеть сгенерировала около 65 млрд долларов объема DEX-торговли и выручку сети примерно в 51 млн долларов, что практически сравнялось с показателями BNB Chain.

Трейдеры перпетуалов держат более крупные, но менее частые позиции

Децентрализованные биржи perpetual-фьючерсов показали рост на 76%, достигнув отметки в 24 млрд долларов, при этом объем торгов снизился на 16%. Также доля фьючерсных сделок на децентрализованных платформах упала до 11,7%.

По данным ARK, эту тенденцию можно объяснить тем, что трейдеры совершают меньше, но более крупных и долгосрочных сделок, чему способствует Hyperliquid и ее рынки HIP-3.

Рост стейблкоинов и RWA на фоне сокращения предложения 

Наблюдался рост объема транзакций со стейблкоинами: скорректированные объемы увеличивались на 16% каждый квартал, достигнув примерно $781 млрд. Среднее количество активных адресов в месяц составило 73 млн, что на 39% больше по сравнению с предыдущими показателями. 

Однако общий объем выпуска стейблкоинов продемонстрировал нисходящую тенденцию. Его снижение на 3% привело к отметке около $309 млрд, хотя USDT и Ethereum (на которые приходится большинство рынка) сохранили прежние уровни.

Другой отчет подтвердил эту нисходящую тенденцию. Согласно данным отчета, наблюдался рост платежей стейблкоинами на 45%, достигнув уровня $482 млрд. Это произошло к сентябрю.

С другой стороны, предложение немного выросло на 0.4%.

Эта тенденция обусловлена тем, что переводы происходят чаще, но на меньшие суммы.

Стоимость реальных активов (RWA) по данным ARK выросла на 19%, достигнув примерно $39 млрд. Депозиты в протоколах кредитования увеличились на 51%, достигнув $81 млрд, при этом доля Morpho в депозитах составила 19%, а активные кредиты выросли примерно на 41%, достигнув $29 млрд. 

Доходность Ethereum обеспечивается за счет нового эмиссионного выпуска 

сообщил Cryptopolitan К концу третьего квартала объём стейкинга Ethereum достиг рекордных значений: было застейкано около 43,8 млн монет. Однако были и негативные новости — средние годовые доходности снизились с 2,81% до 2,61%. Это связано с тем, что вознаграждения распределяются между значительно большим пулом. Почти вся доходность была обеспечена новой эмиссией, тогда как около 3% пришлось на MEV и приоритетные комиссии.

В третьем квартале сетевая выручка Ethereum снизилась, упав с $63 млн примерно до $40,6 млн.

Solana установила собственный рекорд по стейкингу: 440,5 млн SOL, что составляет около 69% от общего предложения, при этом новые выпущенные токены обеспечивали примерно 90% доходности. На обеих сетях вознаграждения стейкеров в основном формируются за счёт инфляции, а не комиссий от реального спроса.