Wall Street se apresura a aprovechar el aumento de 1 billón de dólares de la IA

El auge de la inteligencia artificial ha puesto frenéticamente a los banqueros de Wall Street, a los gigantes del capital privado y a los financistas de deuda, que se pelean por conseguir una parte del billón de dólares (y posiblemente dos billones de dólares) necesarios para impulsar la toma de control del mundo por parte de la IA.

Los centros de datos, las redes eléctricas y las redes de comunicación son los campos de batalla, y nadie quiere quedarse al margen. Según se informa, organizó una cena de alto nivel este fin de semana en Nueva York para elaborar estrategias.

La lista de invitados parecía un quién es quién del mundo financiero: Apollo Global, Blackstone, KKR, Ares Management y Oaktree Capital. Pero no era una sala de guerra, sino un llamado a la unidad. El mensaje era simple: «La IA es lo suficientemente grande para todos, así que dejemos de pelearnos y empecemos a colaborar»

La fiebre del oro de los centros de datos

Los centros de datos son la columna vertebral de la IA. Son enormes, consumen muchísima energía y son increíblemente caros. Construir tan solo una de estas "fábricas de IA", como le gusta llamarlas al CEO de Nvidia Jensen Huang , puede costar 12 mil millones de dólares. Y Wall Street no se cansa de ellas.

Deutsche Bank ha financiado centros de datos por valor de 17 000 millones de dólares durante tres años. JPMorgan ha creado un equipo de infraestructura dedicado a gestionar su carga de trabajo de IA. Aun así, la demanda es abrumadora. Bloomberg afirma que un banquero admitió que su firma está gestionando tantos acuerdos de centros de datos que no pueden contratar con la suficiente rapidez.

El capital privado se lanza de cabeza. Blackstone desembolsó 10 000 millones de dólares para adquirir QTS Realty Trust, propietario de docenas de centros de datos en EE. UU. Se asoció con el de Canadá para comprar AirTrunk, una red asiática de centros de datos, por 15 500 millones de dólares.

Y esto apenas está empezando. Los promotores inmobiliarios están considerando proyectos valorados en decenas de miles de millones de dólares a nivel mundial, desde Estados Unidos hasta el norte de Inglaterra, donde una antigua fábrica de baterías se está reconvirtiendo en un nuevo centro de hiperescala.  

Incluso Larry Fink , está involucrado. Planea recaudar 120 mil millones de dólares en deuda para construir centros de datos, asociándose con Microsoft para financiar la infraestructura que la IA necesita desesperadamente. Acuerdos como estos tienen a los fondos de capital privado muy interesados.

Los mercados de deuda en llamas

El auge de la IA también está revolucionando los mercados de deuda. Los fondos de cobertura están experimentando con estructuras de deuda exóticas, y las ventas de valores respaldados por centros de datos han alcanzado los 7.100 millones de dólares este año, rozando máximos históricos. Las redes de fibra óptica y otras infraestructuras tecnológicas están impulsando aún más estas cifras.  

Los prestamistas privados y los bancos están invirtiendo cash en cualquier cosa relacionada con la IA, y eso está abriendo rincones de las finanzas que antes estaban acumulando polvo.

Los servicios públicos y las telecomunicaciones, considerados durante mucho tiempo inversiones aburridas, se encuentran ahora entre los mercados más atractivos para el crédito. Las empresas que construyen redes de fibra óptica, sistemas satelitales y torres de telecomunicaciones están acaparando fondos.

Los bancos están dispuestos a prestar hasta el 80% del coste de un proyecto si un importante inquilino tecnológico, como Amazon o Google, firma un contrato de arrendamiento a largo plazo. A los promotores les encanta porque minimiza el riesgo. Sin embargo, los prestamistas son más cautelosos con los proyectos centrados exclusivamente en la IA.

El desarrollo especulativo es otro problema. Algunas empresas están construyendo centros de datos sin inquilinos firmados, una decisión que los críticos denominan "proyectos zombi". Los abogados advierten que estas apuestas arriesgadas podrían resultar en instalaciones inacabadas y capital desperdiciado si la demanda no se materializa.

El apetito de la IA por el poder

La IA no solo es costosa, sino que también consume muchísima energía. Los centros de datos devoran electricidad, lo que ejerce una presión enorme sobre las redes eléctricas de todo el mundo. En Irlanda, el operador de la red eléctrica nacional advirtió el año pasado que algunos grandes centros de datos podrían abandonar el país por no poder garantizar un suministro energético suficiente. 

Al otro lado del Atlántico, Virginia, un centro global de centros de datos, registró seis récords de demanda máxima de energía solo en julio. Este aumento de la demanda ha impulsado a las empresas de servicios públicos a expandirse rápidamente. Se prevé que la inversión en el sector alcance los 200 000 millones de dólares el próximo año, el doble que hace una década.

Moody's ha flexibilizado sus normas para los bonos híbridos, lo que permite a las empresas de servicios públicos captar cash sin riesgo de rebajas de calificación crediticia. Las ventas de bonos vinculados a las empresas de servicios públicos se han disparado a 15 000 millones de dólares este año, un aumento de ocho veces.

nuclear está resurgiendo gracias a la IA. Empresas como Carlyle están considerando la energía nuclear como una forma de alimentar sus centros de datos. Algunas incluso contemplan pequeños reactores modulares, una solución radical y costosa para la insaciable demanda energética de la IA.  

Los hiperescaladores impulsan el gasto masivo

Los gigantes tecnológicos (Amazon, Microsoft, Google, Meta y Apple) son conocidos como "hiperescaladores" por su enorme inversión. Invirtieron 52.900 millones de dólares en infraestructura de IA en tan solo tres meses. Y aún no han terminado.

Los centros de coubicación estadounidenses, que alquilan espacio de servidores a empresas tecnológicas, están experimentando un crecimiento explosivo. La construcción se ha multiplicado por siete en dos años, y los alquileres en estas instalaciones aumentaron un 37 % en tan solo 12 meses. Agentes inmobiliarios como Jones Lang LaSalle afirman que la demanda es insaciable

Para los promotores, la rentabilidad puede ser igual detron. de Londres presumen de márgenes de beneficio del 65%, según Green Street. Los bancos están deseosos de financiar estos proyectos porque los contratos de arrendamiento a largo plazo con inquilinos de primera línea los convierten en una apuesta segura.

Pero no todos están convencidos de que esta oleada de inversión dé sus frutos. Algunos expertos creen que, sin una aplicación revolucionaria como el comercio electrónico o el GPS de la era de la Web 2.0, algunos inversores temen que la IA pueda desmoronarse antes de cumplir sus promesas.

Y luego está el problema de la escala. Sam Altman, director ejecutivo de OpenAI, ha planteado la idea de centros de datos de cinco gigavatios: instalaciones gigantescas que requerirían millones de metros cuadrados y consumirían suficiente electricidad como para abastecer ciudades enteras. Estos proyectos son increíblemente caros y ofrecen pocas garantías de éxito.  

Aun así, Wall Street apuesta fuerte. El atractivo de la IA parece demasiadotroncomo para resistirse, incluso si los riesgos son altos.