- Wall Street e le società di private equity sono tutte coinvolte nell'IA, inseguendo accordi infrastrutturali da 1 trilione di dollari per costruire data center, reti elettriche e reti di comunicazione.
- I fabbisogni energetici dell'IA sono così enormi da spingere le reti elettriche al limite e riportare l'energia nucleare sotto i riflettori.
- I grandi colossi tecnologici come Amazon e Google hanno investito 52,9 miliardi di dollari in infrastrutture IA in soli tre mesi, mentre i costi dei data center stanno schizzando alle stelle.
Il boom dell'intelligenza artificiale ha lanciato banchieri di Wall Street, giganti del private equity e finanziatori del debito in una frenesia mentre si affrettano a ottenere una fetta dei 1 trilione di dollari—e forse anche 2 trilioni—necessari per alimentare la conquista mondiale dell'IA.
Data center, reti elettriche e reti di comunicazione sono i campi di battaglia, e nessuno vuole restare fuori. Morgan Stanley presumibilmente ha ospitato un cena ad alto profilo questo weekend a New York per definire le strategie.
La lista degli ospiti sembrava un elenco di chi è chi nella finanza: Apollo Global, Blackstone, KKR, Ares Management e Oaktree Capital. Ma non era una sala operativa, era un appello all'unità. Il messaggio era semplice: «L'AI è abbastanza grande per tutti, quindi smettiamola di litigare e iniziamo a collaborare».
La corsa all'oro dei data center
I data center sono la spina dorsale dell'AI. Sono enormi, voraci di energia e incredibilmente costosi. Costruirne anche solo uno di queste «fabbriche AI», come le definisce il CEO di Nvidia Jensen Huang può costare 12 miliardi di dollari. E Wall Street non ne ha mai abbastanza.
Deutsche Bank ha gestito finanziamenti per data center per un valore di 17 miliardi di dollari in tre anni. JPMorgan ha creato un team dedicato alle infrastrutture per gestire i propri carichi di lavoro AI. Anche così, la domanda è travolgente. Secondo Bloomberg, un banchiere ha ammesso che la sua società sta gestendo talmente tanti affari sui data center da non riuscire a assumere abbastanza velocemente.
Private equity si sta tuffando a capofitto. Blackstone ha sborsato 10 miliardi di dollari per acquisire QTS Realty Trust, che possiede decine di data center negli Stati Uniti. Si è unito al Canada Pension Plan
E non è che abbiano appena iniziato. Gli sviluppatori stanno guardando progetti del valore di decine di miliardi a livello globale, dagli Stati Uniti al nord dell'Inghilterra, dove un ex sito di una fabbrica di batterie viene riconvertito in un nuovo centro hyperscale.
Persino BlackRock Larry Fink è coinvolto nell'azione. Sta pianificando di raccogliere 120 miliardi di dollari in debito per costruire data center, in partnership con Microsoft per finanziare l'infrastruttura di cui l'IA ha disperatamente bisogno. Affari come questi fanno salivare i fondi privati.
Mercati del debito in fiamme
Il boom dell'IA sta anche scuotendo i mercati del debito. I fondi hedge stanno sperimentando strutture di debito esotiche e le emissioni di titoli garantiti da data center hanno raggiunto i 7,1 miliardi di dollari quest'anno, avvicinandosi ai massimi storici. Le reti in fibra ottica e altre infrastrutture tecnologiche stanno spingendo queste cifre ancora più in alto.
Prestiti privati e banche stanno riversando denaro su tutto ciò che è legato all'IA, aprendo angoli della finanza che prima rimanevano polverosi.
Utility e telecomunicazioni, considerate a lungo investimenti noiosi, sono ora alcuni dei mercati più caldi nel credito. Le aziende che costruiscono reti in fibra ottica, sistemi satellitari e torri per telecomunicazioni stanno raccogliendo finanziamenti.
Le banche sono disposte a finanziare fino all'80% del costo di un progetto se un grande inquilino tecnologico, come Amazon o Google, firma un contratto di locazione a lungo termine. Gli sviluppatori lo amano perché minimizza il rischio. Tuttavia, i prestatori sono più cauti con i progetti focalizzati esclusivamente sull'IA.
Lo sviluppo speculativo è un altro problema. Alcune aziende stanno costruendo i data center senza inquilini firmatari, una decisione che i critici definiscono "progetti zombie". Gli avvocati avvertono che queste scommesse rischiose potrebbero portare a strutture incomplete e a uno spreco di capitale se la domanda non si materializza.
L'appetito dell'IA per l'energia
L'IA non è solo costosa, ma è anche energivora. I data center divorano elettricità, esercitando una pressione enorme sulle reti elettriche in tutto il mondo. In Irlanda, l'operatore della rete nazionale ha avvertito lo scorso anno che alcuni grandi data center potrebbero lasciare il paese perché non riescono a garantire energia sufficiente.
Attraverso l'Atlantico, la Virginia, hub globale per i data center, ha stabilito sei record di picco nella domanda di energia solo nel mese di luglio. Questo aumento della domanda sta spingendo le utility a correre per espandersi. Le spese di investimento nel settore sono destinate a raggiungere i 200 miliardi di dollari l'anno prossimo, il doppio rispetto a dieci anni fa.
Moody's ha allentato le regole per i bond ibridi, consentendo alle utility di raccogliere liquidità senza rischiare un downgrade del rating. Le emissioni di bond legate al settore delle utility hanno raggiunto i 15 miliardi di dollari quest'anno, un aumento otto volte superiore.
Nucleare l'energia nucleare sta tornando in auge grazie all'IA. Aziende come Carlyle stanno valutando l'energia nucleare come soluzione per alimentare i data center. Alcune società stanno persino prendendo in considerazione i reattori modulari piccoli (SMR), una soluzione radicale e costosa per soddisfare l'appetito insaziabile dell'IA per l'energia.
Gli iperscaler guidano la corsa agli investimenti
I giganti della tecnologia (Amazon, Microsoft, Google, Meta e Apple) sono noti come "iperscaler" per i loro ingenti investimenti. Questi colossi hanno versato 52,9 miliardi di dollari nelle infrastrutture IA in soli tre mesi. E non hanno ancora finito.
I centri di colocation negli Stati Uniti, che affittano spazio server alle aziende tecnologiche, registrano una crescita esplosiva. La costruzione è aumentata sette volte in due anni e gli affitti in queste strutture sono saliti del 37% in soli 12 mesi. I broker immobiliari come Jones Lang LaSalle definiscono la domanda "insaziabile".
Per gli sviluppatori, i rendimenti possono essere astronomici. Londra I data center vantano margini di profitto del 65%, secondo Green Street. Le banche sono ansiose di finanziare questi progetti perché i contratti di locazione a lungo termine con inquilini blue-chip li rendono scommesse sicure.
Ma non tutti sono convinti che questa corsa agli investimenti porterà risultati. Alcuni esperti ritengono che, senza una "killer app" come l'e-commerce o il GPS dell'era Web 2.0, alcuni investitori temono che l'IA potrebbe svanire prima di mantenere le sue promesse.
E poi c'è il problema della scala. Sam Altman, CEO di OpenAI, ha avanzato l'idea di data center da cinque gigawatt: strutture massive che richiederebbero milioni di piedi quadrati e consumerebbero abbastanza elettricità da alimentare intere città. Questi progetti sono costosissimi, con poche garanzie di successo.
Tuttavia, Wall Street sta puntando grosso. L'attrattiva dell'IA sembra troppo forte per essere ignorata, anche se i rischi sono elevati.
Se stai leggendo questo, sei già avanti. Resta così con la nostra newsletter.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
