Wall Street corre para explorar a onda de US$ 1 trilhão gerada pela IA

O boom da inteligência artificial levou banqueiros de Wall Street, gigantes do capital privado e financiadores de dívida a um frenesi, enquanto se apressam para abocanhar uma fatia do US$ 1 trilhão — e possivelmente US$ 2 trilhões — necessários para impulsionar a dominação mundial pela IA.

Centros de dados, redes elétricas e redes de comunicação são os campos de batalha, e ninguém quer ficar de fora. Segundo informações, ofereceu um jantar de alto nível neste fim de semana em Nova York para traçar estratégias.

A lista de convidados era um verdadeiro desfile de estrelas do mundo das finanças: Apollo Global, Blackstone, KKR, Ares Management e Oaktree Capital. Mas não se tratava de uma sala de guerra, e sim de um apelo à união. A mensagem era simples: "A inteligência artificial é um campo fértil para todos, então vamos parar de brigar e começar a colaborar."

A corrida do ouro dos data centers

Os centros de dados são a espinha dorsal da IA. São enormes, consomem muita energia e são absurdamente caros. Construir apenas uma dessas "fábricas de IA", como o CEO da Nvidia, Jensen Huang, gosta de chamá-las, pode custar US$ 12 bilhões. E Wall Street está ávida por elas.

O Deutsche Bank trabalhou em financiamentos de data centers no valor de US$ 17 bilhões ao longo de três anos. O JPMorgan criou uma equipe dedicada à infraestrutura para gerenciar sua carga de trabalho de IA. Mesmo assim, a demanda é enorme. A Bloomberg relata que um banqueiro admitiu que sua empresa está lidando com tantos negócios de data centers que não consegue contratar com a rapidez necessária.

O capital privado está mergulhando de cabeça. A Blackstone desembolsou US$ 10 bilhões para adquirir a QTS Realty Trust, proprietária de dezenas de data centers nos EUA. Em parceria com o Canada Pension Plan, comprou a AirTrunk, uma rede de data centers asiática, por US$ 15,5 bilhões.

E eles estão apenas começando. Incorporadoras estão de olho em projetos que valem dezenas de bilhões em todo o mundo, dos EUA ao norte da Inglaterra, onde uma antiga fábrica de baterias está sendo reaproveitada para um novo centro de hiperescala.  

da BlackRock, Larry Fink, está envolvido. Ele planeja levantar US$ 120 bilhões em dívida para construir data centers, em parceria com a Microsoft, para financiar a infraestrutura que a IA tanto precisa. Negócios como esses deixam o setor de private equity com água na boca.

Mercados de dívida em chamas

O boom da IA ​​também está agitando os mercados de dívida. Fundos de hedge estão experimentando estruturas de dívida exóticas, e as vendas de títulos lastreados em data centers atingiram US$ 7,1 bilhões este ano, aproximando-se de recordes históricos. Redes de fibra óptica e outras infraestruturas tecnológicas estão impulsionando ainda mais esses números.  

Instituições financeiras privadas e bancos estão investindo cash em tudo relacionado à inteligência artificial, e isso está abrindo setores das finanças que antes estavam esquecidos.

Os setores de serviços públicos e telecomunicações, antes considerados investimentos tediosos, agora figuram entre os mercados de crédito mais aquecidos. Empresas que constroem redes de fibra óptica, sistemas de satélite e torres de telecomunicações estão captando financiamento em larga escala.

Os bancos estão dispostos a financiar até 80% do custo de um projeto se uma grande empresa de tecnologia, como a Amazon ou o Google, assinar um contrato de longo prazo. Os desenvolvedores adoram isso porque minimiza o risco. Mas os financiadores são mais cautelosos com projetos focados exclusivamente em IA.

O desenvolvimento especulativo é outro problema. Algumas empresas estão construindo centros de dados sem contratos de locação assinados, uma decisão que os críticos chamam de "projetos zumbis". Advogados alertam que essas apostas arriscadas podem levar a instalações inacabadas e desperdício de capital se a demanda não se concretizar.

A sede de poder da IA

A inteligência artificial não é apenas cara — ela consome muita energia. Os centros de dados devoraram eletricidade, exercendo uma pressão enorme sobre as redes elétricas em todo o mundo. Na Irlanda, a operadora da rede nacional alertou no ano passado que alguns grandes centros de dados poderiam deixar o país por não conseguirem garantir energia suficiente. 

Do outro lado do Atlântico, a Virgínia — um polo global de data centers — bateu seis recordes de demanda máxima de energia apenas em julho. Esse aumento repentino na demanda está levando as concessionárias de energia a uma corrida para expandir suas instalações. Os investimentos no setor devem chegar a US$ 200 bilhões no próximo ano, o dobro do valor de uma década atrás.

A Moody's flexibilizou suas regras para títulos híbridos, permitindo que as empresas de serviços públicos captem cash sem correr o risco de rebaixamento de crédito. As vendas de títulos vinculados a empresas de serviços públicos dispararam para US$ 15 bilhões este ano, um aumento de oito vezes.

nuclear está voltando à ativa, graças à inteligência artificial. Empresas como a Carlyle estão de olho na energia nuclear como forma de alimentar data centers. Algumas empresas estão até considerando pequenos reatores modulares, uma solução radical e cara para o apetite insaciável da IA ​​por energia.  

Os hiperescaladores impulsionam a onda de gastos

As gigantes da tecnologia (Amazon, Microsoft, Google, Meta e Apple) são conhecidas como "hiperescaladoras" devido aos seus investimentos massivos. Essas empresas despejaram US$ 52,9 bilhões em infraestrutura de IA em apenas três meses. E ainda não terminaram.

Os centros de colocation dos EUA, que alugam espaço de servidor para empresas de tecnologia, estão experimentando um crescimento explosivo. A construção aumentou sete vezes em dois anos, e os aluguéis nessas instalações subiram 37% em apenas 12 meses. Corretores imobiliários como a Jones Lang LaSalle afirmam que a demanda é “insaciável”

Para os desenvolvedores, os retornos podem sertron. de Londres ostentam margens de lucro de 65%, segundo a Green Street. Os bancos estão ansiosos para financiar esses projetos porque os contratos de longo prazo com inquilinos de primeira linha os tornam investimentos seguros.

Mas nem todos estão convencidos de que essa onda de gastos dará certo. Alguns especialistas acreditam que, sem um "aplicativo matador" como o comércio eletrônico ou o GPS da era da Web 2.0, alguns investidores temem que a IA possa se dissipar antes de cumprir suas promessas.

E depois há a questão da escala. Sam Altman, CEO da OpenAI, lançou a ideia de centros de dados de cinco gigawatts — instalações gigantescas que exigiriam milhões de metros quadrados e consumiriam eletricidade suficiente para abastecer cidades inteiras. Esses projetos são absurdamente caros, com pouca garantia de sucesso.  

Ainda assim, Wall Street está apostando alto. O fascínio da IA ​​parece irresistíveltronmesmo que os riscos sejam elevados.