- A Wall Street e as empresas de private equity estão totalmente comprometidas com a IA, buscando US$ 1 trilhão em acordos de infraestrutura para construir data centers, redes elétricas e redes de comunicação.
- As necessidades energéticas da IA são tão enormes que estão levando as redes elétricas ao limite e trazendo a energia nuclear de volta para o centro das atenções.
- Grandes empresas de tecnologia, como Amazon e Google, gastaram US$ 52,9 bilhões em infraestrutura de IA em apenas três meses, e os custos dos data centers estão disparando.
O boom da inteligência artificial enviou banqueiros da Wall Street, gigantes do private equity e financiadores de dívidas a um frenesi, enquanto eles correm para garantir uma fatia dos $1 trilhão — e possivelmente $2 trilhões — necessários para impulsionar a dominação da IA no mundo.
Data centers, redes elétricas e redes de comunicação são os campos de batalha, e ninguém quer ficar de fora. A Morgan Stanley supostamente organizou um jantar de alto perfil neste fim de semana em Nova York para fazer estratégias.
A lista de convidados parecia um “quem é quem” das finanças: Apollo Global, Blackstone, KKR, Ares Management e Oaktree Capital. Mas não era uma sala de guerra, era um chamado à unidade. A mensagem era simples — “A IA é grande o suficiente para todos, então vamos parar de brigar e começar a colaborar.”
A corrida do ouro dos data centers
Os data centers são a espinha dorsal da IA. Eles são massivos, famintos por energia e ridículosamente caros. Construir apenas um desses “fábricas de IA”, como o CEO da Nvidia Jensen Huang gosta de chamá-los, pode custar $12 bilhões. E a Wall Street não se cansa.
O Deutsche Bank trabalhou em $17 bilhões de financiamento de data centers ao longo de três anos. O JPMorgan criou uma equipe dedicada de infraestrutura para gerenciar sua carga de trabalho de IA. Mesmo assim, a demanda é avassaladora. A Bloomberg diz que um banqueiro admitiu que sua empresa está gerenciando tantos negócios de data centers que não consegue contratar rápido o suficiente.
O private equity está mergulhando de cabeça. A Blackstone desembolsou $10 bilhões para adquirir a QTS Realty Trust, que possui dezenas de data centers nos EUA. Ela se uniu ao Canadá Plano de Pensões para comprar a AirTrunk, uma rede de data centers asiática, por $15,5 bilhões.
E eles estão apenas começando. Os desenvolvedores estão olhando para projetos valendo dezenas de bilhões globalmente, dos EUA ao norte da Inglaterra, onde um antigo site de fábrica de baterias está sendo reaproveitado para um novo centro hiperescale.
Até a Larry Fink da BlackRock está na ação. Ele está planejando levantar $120 bilhões em dívidas para construir data centers, em parceria com a Microsoft para financiar a infraestrutura que a IA desesperadamente precisa. Negócios como esses deixam o private equity salivando.
Mercados de dívida em chamas
O boom da IA também está agitando os mercados de dívidas. Hedge funds estão experimentando estruturas de dívida exóticas, e as vendas de títulos lastreados em data centers atingiram $7,1 bilhões este ano, perto de máximos históricos. Redes de fibra e outras infraestruturas tecnológicas estão empurrando esses números ainda mais alto.
Empréstimos privados e bancos estão jogando dinheiro em qualquer coisa relacionada à IA, e isso está abrindo cantos das finanças que antes estavam empoeirados.
Utilidades e telecomunicações, há muito consideradas investimentos entediantes, agora são alguns dos mercados mais quentes no crédito. Empresas construindo redes de fibra, sistemas de satélite e torres de telecom estão angariando financiamento.
Os bancos estão dispostos a emprestar até 80% do custo de um projeto se um grande inquilino de tecnologia, como Amazon ou Google, assinar um contrato de longo prazo. Os desenvolvedores adoram isso porque minimiza o risco. Mas os credores são mais cautelosos com projetos focados exclusivamente em IA.
O desenvolvimento especulativo é outro ponto de dor. Algumas empresas estão construindo data centers sem inquilinos assinados, uma decisão que os críticos estão chamando de “projetos zumbis”. Advogados alertam que essas apostas arriscadas podem levar a instalações inacabadas e capital desperdiçado se a demanda não se materializar.
O apetite da IA por energia
A IA não é apenas cara — é faminta por energia. Os data centers devoram eletricidade, colocando uma pressão enorme nas redes elétricas em todo o mundo. Em Irlanda, o operador da rede nacional alertou no ano passado que alguns grandes data centers podem deixar o país porque não conseguem garantir energia suficiente.
Atrântico, a Virgínia — um hub global para data centers — estabeleceu seis recordes de demanda de pico de energia apenas em julho. Esse aumento na demanda está levando as utilidades a correrem para expandir. O gasto de capital no setor está previsto para atingir $200 bilhões no próximo ano, o dobro do que era há uma década.
A Moody’s relaxou suas regras para títulos híbridos, permitindo que as utilidades levantem dinheiro sem arriscar rebaixamentos de crédito. As vendas de títulos vinculados a utilidades dispararam para $15 bilhões este ano, um aumento de oito vezes.
A energia nuclear está voltando, graças à IA. Empresas como a Carlyle estão olhando para a energia nuclear como uma maneira de alimentar data centers. Algumas empresas estão até considerando reatores modulares pequenos, uma solução radical e cara para o apetite insaciável da IA por energia.
Os hiperscaleres impulsionam a corrida de gastos
As gigantes de tecnologia (Amazon, Microsoft, Google, Meta e Apple) são conhecidas como “hiperscaleres” por seus gastos massivos. Esses caras despejaram $52,9 bilhões em infraestrutura de IA em apenas três meses. E eles não terminaram ainda.
Os centros de colocation nos EUA, que alugam espaço de servidor para empresas de tecnologia, estão vendo um crescimento explosivo. A construção aumentou sete vezes em dois anos, e os aluguéis nessas instalações saltaram 37% em apenas 12 meses. Corretores de imóveis como a Jones Lang LaSalle dizem que a demanda é “insaciável.”
Para os desenvolvedores, os retornos podem ser astronômicos. Londres Os data centers têm margens de lucro de 65%, de acordo com a Green Street. Os bancos estão ansiosos para financiar esses projetos porque contratos de longo prazo com inquilinos blue-chip os tornam apostas seguras.
Mas nem todos estão convencidos de que essa corrida de gastos valerá a pena. Alguns especialistas acreditam que, sem um “aplicativo matador” como o e-commerce ou GPS da era Web 2.0, alguns investidores temem que a IA possa desaparecer antes de cumprir suas promessas.
E então há a questão da escala. Sam Altman, CEO da OpenAI, flutuou a ideia de data centers de cinco gigawatts — instalações massivas que exigiriam milhões de pés quadrados e consumiriam energia suficiente para alimentar cidades inteiras. Esses projetos são de custo assustador, com pouca garantia de sucesso.
Ainda assim, Wall Street está apostando pesado. O fascínio da IA parece forte demais para resistir, mesmo que os riscos sejam altos.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
