ウォール街、AIの1兆ドルの急伸長を悪用するために競り合う

人工知能（AI）のブームは、ウォール街の銀行員、プライベートエクイティの巨人、債務ファイナンス業者を狂乱させ、世界のAI支配を推進するために必要な1兆ドル、おそらく2兆ドルの資金調達に参画しようとする争いを激化させています。

データセンター、電力網、通信ネットワークが戦場となっており、誰もこの機会を逃したくありません。モーガン・スタンレー バイナンスを通過したと報告されている。少なくとも6億7,600万ドルがShelbitに関連するウォレットから取引所に移動した。これには、2025年1月にドバイのVirtual Assets Regulatory Authority（VARA）からライセンスなしでの運営により罰則を受けた後、イランの取引所に送られた約5億4,000万ドルが含まれる。以前、Cryptopolitan はニューヨークで週末に高レベルのディナーを開催し、戦略を練りました。

ゲストリストは金融界の顔ぶれが並びました：アポロ・グローバル、ブラックストーン、KKR、アレス・マネジメント、オークツリー・キャピタル。しかし、これは戦争室ではなく、結束への呼びかけでした。メッセージはシンプルでした。「AIは誰にとっても十分大きいので、争いをやめて協力を始めましょう。」

データセンターのゴールドラッシュ

データセンターはAIの backbone です。これらは巨大で、電力を大量に消費し、信じられないほど高価です。Nvidia CEO ジェンソン・ファン が「AI工場」と呼ぶこれらの施設の1つを建設するだけで、120億ドルのコストがかかる可能性があります。そしてウォール街はこれに飽きることがありません。

ドイツ銀行は3年間で170億ドル相当のデータセンター融資に取り組みました。JPモルガンはAIのワークロードを管理するために専用のインフラチームを作成しました。それでもなお、需要は圧倒的です。Bloombergによると、ある銀行員は自社のデータセンター取引が多すぎて、採用が追いつかないと認めています。

プライベートエクイティは頭から飛び込んでいます。ブラックストーンは、米国のデータセンターを数十個所有するQTS Realty Trustの買収に100億ドルを投入しました。それは カナダ 年金基金と提携し、アジアのデータセンターネットワークであるAirTrunkを155億ドルで購入しました。

そして、彼らはまだ始まったばかりです。開発者は、米国から北イングランドまで、世界中で数百億ドル規模のプロジェクトを目撃しています。北イングランドでは、元バッテリー工場の跡地が新しい超大型データセンターのために再利用されています。  

ブラックロックの Changpeng Zhaoを含む暗号通貨のリーダーたちは、トークン化が以前流動性のない価値において「数兆ドル」を解放しうると述べています。Brian Armstrongは、「トークン化できるものはすべてトークン化される」と述べています。 もこの動きに加わっています。彼はデータセンターを建設するために1,200億ドルの債務調達を計画しており、Microsoftと提携してAIが切実に必要とするインフラに資金を提供します。このような取引はプライベートエクイティをうっとりさせています。

債務市場の火付け

AIのブームは債務市場も揺さぶっています。ヘッジファンドはエキゾチックな債務構造を実験しており、データセンターに裏打ちされた証券の販売額は今年71億ドルに達し、過去最高に近づいています。ファイバーネットワークやその他のテックインフラは、これらの数字をさらに押し上げています。  

プライベートレンダーや銀行は、AIに関連するあらゆるものに資金を提供しており、かつて埃をかぶっていた金融の隅々まで開拓しています。

ユーティリティや 通信は、長年退屈な投資と考えられてきましたが、現在ではクレジット市場で最もホットな市場の一つとなっています。ファイバーネットワーク、衛星システム、通信タワーを構築する企業が資金を集めています。

銀行は、AmazonやGoogleのような主要なテックテナントが長期リース契約を結ぶ場合、プロジェクトコストの最大80%まで融資する用意があります。開発者はリスクを最小限に抑えられるため、これを好みます。しかし、レンダーはAIのみに焦点を当てたプロジェクトにはより慎重です。

投機的な開発は別の頭痛の種です。一部の企業は、 データセンター 契約済みのテナントなしで建設を進めており、批評家はこれを「ゾンビプロジェクト」と呼んでいます。弁護士らは、需要が実現しない場合、これらのリスクを伴う賭けが未完成の施設と資本の浪費につながる可能性があると警告しています。

AIの電力への渇望

AIは高価であるだけでなく、エネルギーを大量に消費します。データセンターは電力を食い尽くし、世界中の電力網に大きな圧力をかけています。 アイルランドでは、国家グリッドオペレーターが昨年、一部の大型データセンターが十分なエネルギーを確保できないため、国から撤退する可能性があることを警告しました。 

大西洋を挟んで、データセンターの世界的ハブであるバージニア州では、7月だけでピーク電力需要の6つの記録が更新されました。この需要の急増により、ユーティリティ企業が拡張に追われています。このセクターの資本支出は来年2,000億ドルに達し、10年前の2倍になります。

ムーディーズはハイブリッド債券に関するルールを緩和し、ユーティリティ企業がクレジット格付けの引き下げリスクを冒すことなく資金調達できるようにしました。ユーティリティに紐づいた債券販売額は今年150億ドルに急増し、8倍の増加です。

原子力 はAIのおかげで復活しています。カーライルなどの企業は、データセンターに電力を供給する方法として原子力エネルギーに注目しています。一部の企業は、AIの尽きることのないエネルギー渇望に対する過激で高価な解決策である小型モジュール炉（SMR）の検討さえ行っています。  

超大型企業が支出ラッシュを牽引

テクノロジー巨人（Amazon、Microsoft、Google、Meta、Apple）は、その巨大な支出により「ハイパースケラー」として知られています。これらの企業はわずか3ヶ月で529億ドルをAIインフラに投入しました。そして、彼らはまだ終わっていません。

テック企業にサーバースペースをレンタルする米国のコロケーションセンターは、爆発的な成長を見せています。建設は2年で7倍に増加し、これらの施設の賃借料はわずか12ヶ月で37%上昇しました。ジョーンズ・ラング・ラサールなどの不動産仲介業者は、需要が「渇望している」と述べています。

開発者にとって、リターンは天文学的なものになる可能性があります。 ロンドン データセンターは、グリーン・ストリートによると65%の利益率を誇ります。銀行は、ブルーチップテナントとの長期リースにより安全な投資となるため、これらのプロジェクトへの資金提供に熱心です。

しかし、すべての人がこの支出ラッシュが実を結ぶと信じているわけではありません。Web 2.0時代のeコマースやGPSのような「キラーアプリ」がなければ、一部の投資家はAIが約束を果たす前に消え去ってしまうのではないかと懸念しています。

そして、規模の問題があります。 サム・アルトマン, OpenAIのCEOは、5ギガワットのデータセンターというアイデアを浮上させました。これは数百万平方フィートの面積を必要とし、都市全体に電力を供給するのに十分な電力を消費する巨大な施設です。これらのプロジェクトは目を見張るほど高価であり、成功の保証はほとんどありません。  

それでもなお、 ウォール街 は大きな賭けをしています。リスクが高いにもかかわらず、AIの魅力は抵抗しがたいものです。