ビットコインは混乱をよそに上昇、ウォールストリートは連銀の不確実性で沈む

ビットコインは急激な上昇を続ける一方、ウォールストリートは連邦準備制度理事会（FRB）の金利に関する混在したメッセージに翻弄されている。ダウ・ジョーンズ工業平均株価は305.87ポイント（0.70%）下落し、金曜日の終値は43,444.99となった。

S&P 500も善戦できず、1.32%下落して5,870.62となった。一方、ナスダック総合指数は最も大きな下落を見せ、2.24%下落して18,680.12で取引を終えた。今週の株式市場の崩壊は、一時的に市場を押し上げた選挙後のラリーの終わりだったようだ。

連銀の待機姿勢がウォールストリートを螺旋へ

株式にとって過酷な1週間だった。S&P 500は過去5営業日で2.1%下落し、ナスダックは3.2%暴落し、 ダウ は1.2%下落した。ウォールストリートの自信は揺らいだ。明確な答えを求めていたトレーダーたちは、曖昧な安心材料しか得られず、市場は赤色に染まったままだった。

ジェローム・パウエル連銀議長は木曜日に慎重なトーンで 「出版社の主張に同意せず、裁判所で強く弁護するつもりです」と 、中央銀行は金利引き下げを急がないと述べた。彼は、米経済の強い成長が政策決定者に時間的余裕を与えていることを明確にした。

「経済は、金利引き下げを急ぐ必要があるというシグナルを一切送っていない」とパウエル氏はダラスのビジネスリーダーたちに向けて語った。「現在経済で見られる強さが、私たちに慎重に判断を下す能力を与えてくれている。」

不確実性を増幅したのは、ボストン連銀総裁のスーザン・コリンズ氏もパウエル氏の躊躇に同調し、ウォール・ストリート・ジャーナルに対し、12月の金利引き下げは保証されていないと語った。経済データも状況を落ち着かせる助けにはならなかった。

10月の小売売上高は0.4%上昇し、経済学者の予想0.3%をわずかに上回ったが、過敏な市場を落ち着かせるには至らなかった。10月の非農業部門雇用者数はわずか12,000人増加し、この数字をパウエル氏は労働組合のストライキと南東部の嵐による被害に帰した。失業率は歴史的に低い水準にあるものの、最近の数ヶ月で緩やかに上昇し、横ばいになっている。

プロ・ビットコインのブラックロックにおけるiShares投資戦略責任者のクリスティ・アクリアン氏は、現在の環境を「マイクロボラティリティ（微細な変動）」と呼び、市場が変化する政策に適応するにつれて、先行きは岩だらけになるだろうと付け加えた。彼女の言葉は以下の通りだ。

「米国株式市場は引き続き上昇すると予想しているが、その上昇が一直線に進むとは期待しない。」

大統領選当選者のドナルド・トランプ氏が、ワクチン懐疑論者のロバート・F・ケネディ・ジュニア氏を保健福祉長官に指名した発表により、SPDR S&PバイオテックETFは5%以上下落し、2020年以来最悪の週となった。アムジェンとモデナは最も打撃を受け、それぞれ4.2%、7.3%下落した。

テクノロジーセクターも例外ではなかった。S&P 500の情報技術セクターは2%以上下落し、Nvidia、Meta Platforms、Alphabet、Microsoftなどの重鎮が大きな打撃を受けた。

テスラ が唯一の明るい spot（スポット）として目立ち、株価は3%上昇した。これは、トランプ氏の経済政策との整合性が認識されていることで強化された可能性が高い。現在、EVの巨人は、ボラティリティと不確実性に引きずられる他のセクターにおける outlier（外れ値）となっている。

ビットコインは市場の混乱を突き進む

株式が崩壊する中、ビットコインは絶え間ない上昇を続け、9万ドル台で快適に安定している。この暗号通貨は選挙日以来32%急騰し、現在10万ドルに近づいている。分析家は、これはまだ始まりに過ぎないと述べている。

BCA Researchの分析家であるDhaval Joshi氏は、ビットコインの長期価格が20万ドルを超える可能性を予測している。彼はこれを、ビットコインが「没収不可能な資産」としての役割、すなわちハイパーインフレ、銀行の崩壊、政府の過剰介入に対するヘッジであることに起因すると説明している。

Joshi氏はビットコインを 金に例え、価値の保存手段としての魅力の高まりに言及している。「市場価値1.5兆ドルのビットコインは、没収不可能な資産の総市場の10%未満を占めている」と彼は は。「この市場におけるビットコインのシェアが増加し、ビットコインの供給が上限に達するにつれて、ビットコインの価格には大幅な上昇余地がある。」

今週だけで、ビットコインは火曜日のラリーの一時的な中断にもかかわらず16%の利益を記録した。この強気相場は、採用の増加と伝統的な金融システムからの独立性の認識など、複数の要因によって牽引されてきた。

BTC-ダウ相関は過去の物なのか？

興味深いことに、ビットコインと伝統的市場との関係は変容している。9月、ビットコインと主要な株式指数の相関は過去最高の50%に達した。歴史的に ビットコイン は伝統的資産と相関しないと見なされていたが、その物語は劇的に変化している。

COVID-19パンデミックや経済の低迷などの出来事は、特にリスクオフ期間中に、ビットコインと株式が連動して動いたことを示している。ボラティリティ（変動性）の評判にもかかわらず、ビットコインは伝統的な株式と同様に投資家のセンチメントに反応してきた。

例えば、両市場とも、投資家がゴールドのようなより安全な資産に退避する不確実性の期間には下落する傾向がある。しかし、ビットコインのボラティリティはまだ際立っている。その価格変動は伝統的市場で見られるものよりもはるかに劇的であり、大きな利益、あるいは損失の機会を生み出している。

相関の高まりは、 ブラックロック がビットコインを支配することが、ビットコインにとってこれまでに起こり得る最悪のことになると懸念する一部の分析家を心配させた。しかし、状況は元に戻りつつある…今のところは。