البيتكوين ترتفع فوق الضجيج بينما تغرق وول ستريت في عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي

يستمر البيتكوين في صعوده المتسارع بينما تتعافى وول ستريت من الرسائل المتضاربة للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 305.87 نقطة، أو 0.70%，ليغلق يوم الجمعة عند 43,444.99.

لم ينجح مؤشر S&P 500 بشكل أفضل، حيث انخفض بنسبة 1.32% إلى 5,870.62. وفي الوقت نفسه، شهد مؤشر ناسداك المركب أكبر انخفاض، حيث هبط بنسبة 2.24% ليغلق عند 18,680.12. يبدو أن الانهيار هذا الأسبوع في الأسهم كان نهاية الانتعاش ما بعد الانتخابات الذي رفع الأسواق مؤقتاً.

نهج الانتظار والمراقبة للاحتياطي الفيدرالي يدفع وول ستريت إلى دوامة

كانت أسبوعاً قاسياً للأسهم. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.1% خلال أيام التداول الخمسة الأخيرة، وهبط مؤشر ناسداك بنسبة 3.2%، و داو انخفض بنسبة 1.2%. اهتزت ثقة وول ستريت. واجه المتداولون الذين يبحثون عن الوضوح تأكيدات غامضة بدلاً من ذلك، مما ترك الأسواق تتسرب بالدماء.

اتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نبرة حذرة يوم الخميس، قائلة مشيراً إلى أن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة. وأوضح أن النمو القوي للاقتصاد الأمريكي يمنح صانعي السياسات رفاهية الوقت.

"الاقتصاد لا يرسل أي إشارات تدعونا إلى الاستعجال في خفض الأسعار،" قال باول، متحدثاً إلى قادة الأعمال في دالاس. "القوة التي نراها حالياً في الاقتصاد تمنحنا القدرة على التعامل بحذر مع قراراتنا."

وأضاف عدم اليقين عندما كررت الرئيسة الإقليمية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، تردد باول، قائلة لجريدة وول ستريت جورنال أن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر ليس أمراً مؤكداً. لم تساعد البيانات الاقتصادية في تهدئة المياه.

ارتفعت مبيعات التجزئة في أكتوبر بنسبة 0.4%，وهو ما يتجاوز قليلاً توقعات الاقتصاديين البالغة 0.3%，لكنه لم يكن كافياً لطمأنة الأسواق المتوترة. وزادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 12,000 فقط في أكتوبر، وهو رقم نسبته باول إلى إضرابات العمال وأضرار العواصف في الجنوب الشرقي. وعلى الرغم من بقاء البطالة عند مستويات تاريخية منخفضة، إلا أنها كانت ترتفع ببطء وتسطح في الأشهر الأخيرة.

وصفت كريستي أكوليان، رئيسة استراتيجية الاستثمار في آيشيرز التابعة لـ BlackRock المؤيدة للبيتكوين، البيئة الحالية بأنها "تقلبات دقيقة"، مضافة أن الطريق إلى الأمام سيكون صخوباً على الأرجح بينما تتكيف أسواقنا مع السياسات المتغيرة. وبكلماتها:

"نتوقع أن يستمر سوق الأسهم الأمريكي في الارتفاع، لكن لا تتوقعوا أن يحدث هذا الارتفاع في خط مستقيم."

أدى إعلان الرئيس المنتخب دونالد ترامب عن اختيار روبرف إف. كينيدي جونيور، المشتبه في لقاحاته، ليكون مرشحه لرئاسة وزارة الصحة والخدمات البشرية، إلى انخفاض صندوق SPDR S&P Biotech ETF بأكثر من 5%—أسوأ أسبوع له منذ عام 2020. كانت أمجن وموديرنا من بين الأكثر تضرراً، حيث انخفضتا بنسبة 4.2% و7.3% على التوالي.

لم يسلم قطاع التكنولوجيا أيضاً. انخفض قطاع تكنولوجيا المعلومات في مؤشر S&P 500 بأكثر من 2%，مع تعرض عمالقة مثل إنفيديا ومنصات ميتا وألفابت ومايكروسوفت لخسائر كبيرة.

تسلا برزت كنقطة ضوء نادرة، مع ارتفاع سهمها بنسبة 3%، على الأرجح بفضل توافقها المُدرَك مع السياسات الاقتصادية لترامب. وهكذا، أصبحت عملاق السيارات الكهربائية حالة شاذة في قطاع تجذبه في الغالب التقلبات وعدم اليقين.

البيتكوين يتجاوز اضطرابات السوق

بينما انهارت الأسهم، واصل البيتكوين صعوده غير المتوقف، مستقراً بثقة فوق 90,000 دولار. ارتفع سعر العملة المشفرة بنسبة 32% منذ يوم الانتخابات، ويقترب الآن من 100,000 دولار. يقول المحللون إن هذا هو مجرد البداية.

يتوقع دهافال جوشي، المحلل في شركة BCA Research، أن يتجاوز السعر طويل الأجل للبيتكوين 200,000 دولار. يعزو ذلك إلى دور البيتكوين كأصل "غير قابل للمصادرة"، وهو وسيلة للتحوط ضد التضخم المفرط، وانهيار البنوك، وتجاوز الحكومة لحدودها.

يقارن جوشي البيتكوين بـ بالذهب، موضحاً جاذبيتها المتزايدة كخزان للقيمة. ويقول: "البيتكوين، بقيمة سوقية تبلغ 1.5 تريليون دولار، يشكل أقل من 10% من إجمالي سوق الأصول غير القابلة للمصادرة"، قالت. "مع زيادة حصة البيتكوين في هذا السوق، ووصول عرض عملات البيتكوين إلى حدّه الأقصى، يكون للبيتكوين هامص صعودي كبير."

في الأسبوع الماضي وحده، سجلت البيتكوين مكاسب بنسبة 16%، حتى بعد توقف قصير في الزخم الصعودي يوم الثلاثاء. وقد تم دفع هذه الموجة الصعودية بمزيج من العوامل، بما في ذلك زيادة الاعتماد عليها وإدراك استقلاليتها عن الأنظمة المالية التقليدية.

هل أصبح الارتباط بين البيتكوين ومؤشر داو جونسز شيئاً من الماضي؟

من المثير للاهتمام أن علاقة البيتكوين بالأسواق التقليدية قد تحولت. في سبتمبر، وصل الارتباط بين البيتكوين ومؤشرات الأسهم الرئيسية إلى أعلى مستوى تاريخي بنسبة 50%. تاريخياً، البيتكوين كانت تُعتبر غير مرتبطة بالأصول التقليدية، لكن هذه الرواية تغيرت بشكل كبير.

أظهرت أحداث مثل جائحة كوفيد-19 والركود الاقتصادي أن البيتكوين والأسهم تتحركان معاً، لا سيما خلال فترات تجنب المخاطر. وعلى الرغم من سمعتها بالتقلب، استجابت البيتكوين لمزاج المستثمرين بطرق تعكس سلوك الأسهم التقليدية.

على سبيل المثال، تميل كلا السوقين إلى الانخفاض خلال فترات عدم اليقين حيث يتراجع المستثمرون نحو أصول أكثر أماناً مثل الذهب. ومع ذلك، لا يزال تقلب البيتكوين يميزها. تتسم تقلبات أسعارها بأنها أكثر دراماتيكية بكثير مما هو عليه في الأسواق التقليدية، مما يخلق فرصاً لتحقيق مكاسب أو خسائر كبيرة.

أثار هذا الارتباط المتزايد قلق بعض المحللين الذين خافوا من أن بلك روك سيطرة البيتكوين ستكون أسوأ شيء يحدث لها. تبدو الأمور عائدة إلى طبيعتها الآن... على الأقل في الوقت الراهن.