Los analistas de Bank of America han advertido que el dólar estadounidense, considerado actualmente sobrevaluado, se acerca lentamente a su valor razonable. Según ellos, el dólar podría caer por debajo de su valor razonable para 2026 debido a la incertidumbre generada por el cambio financiero de Trump.
El dólar ha perdido mucho valor en los últimos meses, justo cuando estaba a punto de alcanzar nuevos máximos. Tras el Día de la Liberación, se depreció aún más rápidamente debido a las noticias sobre los aranceles, lo que provocó una desaceleración del crecimiento y una mayor inflación en Estados Unidos.
El dólar estadounidense ha caído un 10% en lo que va de año, lo que convierte a este en el peor primer semestre desde al menos 1980.
El dólar se estabiliza a la espera de los datos del mercado laboral
El lunes, el dólar alcanzó su nivel más bajo en cinco semanas. Sin embargo, hoy, el índice del dólar, que compara el dólar con una cesta de divisas que incluye el yen y el euro, subió un 0,21% hasta 98,355 tras caer en la sesión anterior. Había alcanzado 97,552, su nivel más bajo desde el 28 de julio, y ha experimentado pocos cambios desde entonces.
de Bank of America Los analistas prevén que el euro suba a entre 1,20 y 1,25 dólares desde los 1,1651 dólares, lo que genera dudas sobre el equilibrio global de las divisas. Mientras tanto, a principios de semana, el euro subió un 0,35% hasta los 1,1724 dólares, mientras que la libra esterlina avanzó un 0,18% hasta los 1,3528 dólares.
La herramienta CME FedWatch muestra que los mercados monetarios consideran que existe una probabilidad superior al 90 % de que la Fed recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos en septiembre y en otros 100 puntos básicos para el otoño de 2026. Los inversores estarán muy atentos al informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. del viernes. Los datos de nóminas privadas y vacantes se publicarán primero.
La influencia de la deuda estadounidense en el dólar
Aunque Trump ha promocionado su segundo mandato como un año de reducción de gastos y eficiencia, los meses que el Departamento de Eficiencia Gubernamental estuvo bajo la dirección de Elon Musk están quedando en el olvido. La Oficina Oval causó revuelo con su Ley de Reducción de Impuestos (OBBBA, por sus siglas en inglés), que Trump calificó como la mayor reducción de impuestos de la historia para los trabajadores y la clase media estadounidenses.
Según los estadounidenses, la deuda no funciona así. Si una entidad, pública, privada o particular, quiere reducir su deuda, tiene dos opciones: endeudarse menos o generar más. Reducir deliberadamente la recaudación fiscal genera menos ingresos, y el endeudamiento de la administración Trump no ha mostrado señales de desaceleración significativa.
Por ejemplo, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) afirmó que la OBBBA añadirá 3,4 billones de dólares a la deuda nacional. Sin embargo, también indicó que los aranceles generarán fondos suficientes para cubrir la mayor parte de este costo.
En este momento, la deuda de Estados Unidos asciende a 37,3 billones de dólares, y en julio, el costo para el gobierno estadounidense de mantener esa deuda ascendía a más de 1 billón de dólares, lo que representa el 17% del presupuesto federal para todo el año.
Según los datos, alrededor de 30.000 millones de dólares al mes provendrán de aranceles; sin embargo, esto ni siquiera alcanzará para cubrir los pagos mensuales necesarios para el servicio de la deuda, y mucho menos para saldar el monto base.
Según cifras del Tesoro, los intereses pagados por los bonos del Tesoro solo en julio ascendieron a 38.100 millones de dólares. A esto hay que sumar los intereses de los bonos del Tesoro por valor de 13.900 millones de dólares, los bonos del Tesoro a tipo de interés flotante (FRN) por valor de 2.850 millones de dólares y los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) por un total de 6.100 millones de dólares. Se están gastando enormes cantidades de dinero: 60.950 millones de dólares en el mes.
Según Ray Dalio, gestor de fondos de cobertura estadounidense, Estados Unidos se enfrenta a un "infarto inducido por la deuda" dentro de tres años bajo las políticas presupuestarias de Trump, alegando la insostenibilidad del endeudamiento y el aumento vertiginoso de los tipos de interés. Esto tendrá un gran impacto en el dólar como moneda de reserva.
