뱅크 오브 아메리카 분석가들은 현재 고평가된 것으로 보이는 미국 달러가 적정 가치에 가까워지고 있다고 경고했습니다. 그들에 따르면, 트럼프의 금융 정책 변화로 인한 불확실성 때문에 달러 가치가 2026년까지 적정 가치 아래로 떨어질 수 있다고 합니다.
달러는 지난 몇 달 동안 새로운 고점을 찍으려던 시기에 가치가 크게 하락했습니다. 해방기념일 이후 관세 소식으로 인해 달러 가치는 더욱 빠르게 하락했고, 이는 미국의 성장 둔화와 물가 상승으로 이어졌습니다.
미국 달러화는 연초 대비 10% 하락하여 1980년 이후 최악의 상반기 실적을 기록했습니다.
달러화, 노동시장 데이터 발표를 앞두고 안정세 유지
월요일, 달러는 5주 만에 최저치를 기록했습니다. 그러나 오늘, 엔화와 유로화를 포함한 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하는 달러 지수는 전날 하락세 이후 0.21% 상승한 98.355를 기록했습니다. 달러 지수는 7월 28일 이후 최저치인 97.552까지 떨어진 후 큰 변동이 없었습니다.
BOA 분석가들은 유로화가 1.1651달러에서 1.20~1.25달러까지 상승할 것으로 예상하며, 이는 글로벌 통화 균형에 대한 의문을 제기하고 있습니다. 한편, 주 초반 유로화는 0.35% 상승한 1.1724달러를 기록했고, 파운드화는 0.18% 소폭 상승한 1.3528달러를 기록했습니다.
CME FedWatch 도구에 따르면, 금융 시장에서는 연준이 9월에 금리를 25bp 인하하고 2026년 가을까지 추가로 100bp 인하할 가능성이 90%를 넘는 것으로 보고 있습니다. 투자자들은 금요일에 발표될 미국의 비농업 고용 보고서에 큰 관심을 기울일 것입니다. 민간 부문 고용 및 구인 공고 데이터가 먼저 발표될 예정입니다.
미국 부채가 달러에 미치는 영향
트럼프 대통령이 두 번째 임기를 비용 절감과 효율성의 해로 선전했음에도 불구하고, 일론 머스크가 이끌었던 정부 효율성부의 성과는 점차 잊혀지고 있습니다. 백악관은 (One Big Beautiful Bill Act, OBBBA)'트럼프 대통령이 노동자와 중산층을 위한 역사상 최대 규모의 감세라고 칭한
미국인들의 생각으로는 부채는 그런 식으로 작동하지 않습니다. 공공기관이든 민간 기업이든 개인이든 부채를 줄이고 싶다면 두 가지 방법이 있습니다. 덜 빌리거나 더 많은 자금을 조달하는 것입니다. 세수 감소는 의도적인 세수 감소를 초래하며, 트럼프 행정부의 차입 규모는 의미 있는 감소 조짐을 보이지 않고 있습니다.
예를 들어, 의회예산국은 OBBBA 법안이 국가 부채를 3조 4천억 달러 증가시킬 것이라고 밝혔습니다. 하지만 관세 수입이 이러한 비용의 대부분을 충당할 만큼 충분할 것이라고도 언급했습니다.
현재 미국의 국가 부채는 37조 3천억 달러에 달하며, 7월 기준으로 미국 정부가 이 부채를 유지하는 데 드는 비용은 1조 달러를 넘어섰는데, 이는 연간 연방 예산의 17%에 해당합니다.
자료에 따르면 관세로 매달 약 300억 달러가 확보될 것으로 예상되지만, 이는 부채 상환에 필요한 월 납입금을 충당하기에도 턱없이 부족하며, 원금 상환은 더욱 불가능한 금액입니다.
재무부 자료에 따르면 7월 한 달 동안 국채 이자 지급액은 381억 달러에 달했습니다. 여기에 국채 이자 139억 달러, 변동금리 국채(FRN) 28억 5천만 달러, 물가연동국채(TIPS) 61억 달러를 더하면 총 609억 5천만 달러라는 엄청난 금액이 지출되고 있습니다.
미국의 헤지펀드 매니저인 레이 달리오에 따르면, 트럼프의 예산 정책으로 인해 미국은 3년 안에 "부채로 인한 심장마비"에 직면할 수 있으며, 이는 감당할 수 없는 차입과 치솟는 금리 때문이라고 합니다. 이러한 상황은 기축통화로서의 달러화에 큰 영향을 미칠 것입니다.
