الدولار الأمريكي مبالغ في قيمته، يقول بنك أوف أمريكا

أثار محللو بنك أوف أمريكا إنذاراً بأن الدولار الأمريكي، الذي يُرى حالياً أنه مبالغ في قيمته، يقترب من قيمته العادلة. وفقاً لهم، قد ينخفض الدولار دون القيمة العادلة بحلول عام 2026 بسبب عدم اليقين من التحول المالي لترامب.

فقد الدولار الكثير من قيمته في الأشهر القليلة الماضية، عندما كان على وشك تحقيق قمم جديدة. بعد يوم التحرير، انخفض بشكل أسرع بسبب أخبار التعريفات الجمركية، مما أدى إلى نمو أبطأ وتضخم أعلى في الولايات المتحدة.

 مقياس الدولار الأمريكي هبط بنسبة 10٪ منذ بداية العام، مما يجعل هذا أسوأ نصف عام منذ عام 1980 على الأقل.

الدولار يستقر قبل بيانات سوق العمل

في يوم الاثنين، وصل الدولار إلى أدنى مستوى له في خمسة أسابيع. ومع ذلك، اليوم، ارتفع مؤشر الدولار، الذي يقيس الأخضر مقابل سلة من العملات بما في ذلك الين واليورو، بنسبة 0.21٪ إلى 98.355 بعد انخفاضه في الجلسة السابقة. كان قد وصل إلى 97.552، أدنى مستوى له منذ 28 يوليو، ولم يتغير كثيراً منذ ذلك الحين. 

BOA المحللين يرى اليورو يرتفع إلى 1.20–1.25 دولار من 1.1651 دولار، مما يثير تساؤلات حول توازن العملات العالمية. في الوقت نفسه، في بداية الأسبوع، كان اليورو مرتفعاً بنسبة 0.35٪ إلى 1.1724 دولار، بينما ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.18٪ إلى 1.3528 دولار. 

تظهر أداة CME FedWatch أن أسواق المال تعتقد الآن أن هناك احتمالاً يزيد عن 90٪ بأن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وبمقدار 100 نقطة أساس أخرى بحلول خريف 2026. سيولي المستثمرون انتباهاً وثيقاً لتقرير التوظيف غير الزراعي الأمريكي يوم الجمعة. ستصدر بيانات الرواتب الخاصة وفرص العمل أولاً.

تأثير الدين الأمريكي على الدولار

حتى بعد أن مدح ترامب ولايته الثانية كسنة لخفض التكاليف والكفاءة، فإن أشهر إدارة كفاءة الحكومة تحت إيلون ماسك تتلاشى من الذاكرة. أثار المكتب البيضاوي حواجب مع قانون One Big Beautiful Bill Act (OBBBA)، الذي سماه ترامب أكبر خفض ضريبي في التاريخ للأمريكيين من الطبقة العاملة والوسطى.

وفقاً للأمريكيين، هذا ليس كيف يعمل الدين. إذا كيان، عام أو خاص أو فردي، يريد تقليل دينه، لديه خياران: الاقتراض أقل أو جلب المزيد. تقليل الإيرادات الضريبية عمداً يجلب أقل، ولم يظهر الاقتراض من إدارة ترامب علامات إبطاء ذي معنى.

على سبيل المثال، قال مكتب الميزانية في الكونغرس إن OBBBA سيضيف 3.4 تريليون دولار إلى الدين الوطني. ومع ذلك، قالوا أيضاً أن التعريفات الجمركية ستجلب ما يكفي من المال لتغطية معظم هذا التكلفة. 

في الوقت الحالي، يقف جبل ديون أمريكا عند 37.3 تريليون دولار، وبحلول يوليو، بلغت تكلفة الحكومة الأمريكية للحفاظ على هذا الدين أكثر من 1 تريليون دولار، وهو 17٪ من الميزانية الفيدرالية طوال العام.

وفقاً للبيانات، سيأتي حوالي 30 مليار دولار شهرياً من التعريفات الجمركية؛ ومع ذلك، لن يقترب هذا حتى من تغطية المدفوعات الشهرية اللازمة لخدمة الدين، ناهيك عن سداد المبلغ الأساسي. 

وفقاً لأرقام وزارة الخزانة، كانت الفوائد المدفوعة على سندات الخزانة في يوليو وحدها 38.1 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، يجب إضافة الفوائد على سندات الخزانة بقيمة 13.9 مليار دولار، وسندات الخزانة ذات المعدل العائم بقيمة 2.85 مليار دولار، وأوراق الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) بقيمة إجمالية 6.1 مليار دولار. يتم إنفاق مبالغ ضخمة من المال: 60.95 مليار دولار للشهر.

وفقاً لـ Ray Dalio، مدير صندوق التحوط الأمريكي، تواجه الولايات المتحدة