حافظ التجار الكوريون الجنوبيون على موقفهم في ظل سحب المستثمرين الأجانب مبلغاً قياسياً قدره 62 مليار دولار في عام 2026

باع المستثمرون الأجانب ما يزيد عن 90 تريليون وون (62 مليار دولار) من الأسهم الكورية الجنوبية حتى الآن في عام 2026، لكن المشترين المحليين من الأفراد قاموا ببيعها مقابل الدولار تقريباً. 

شهد التجار المحليون مؤخراً "الجمعة السوداء" حيث تم تسجيل ما يقرب من 1.24 تريليون وون (801 مليون دولار) من التدفقات الأجنبية الخارجة من الأسهم المدرجة في بورصة كوسبي وحدها. 

"النمل" الكوري الجنوبي هو من يُبقي جهاز كوسبي يعمل 

المستثمرون الأجانب أكثر من 90 تريليون وون (62 مليار دولار) من الأسهم الكورية الجنوبية حتى الآن هذا العام، لكن مؤشر كوسبي القياسي تمكن من الارتفاع بأكثر من 70٪ منذ بداية العام بسبب المشترين المحليين من الأفراد، والذين يطلق عليهم اسم "النمل" لقوتهم الشرائية الجماعية والمنسقة. 

استُخدم هذا المصطلح لأول مرة خلال انتعاش السوق في الفترة 2020-2021 بعد جائحة كورونا، عندما قام مستثمرون كوريون أفراد بعمليات شراء منسقة مماثلة. والآن، عوضت هذه الشركات هذه التدفقات الخارجة الضخمة بضخ ما يُقدّر بنحو 70 مليار دولار في السوق. 

في الخامس من يونيو، وهو اليوم الذي أطلق عليه المتداولون المحليون اسم "الجمعة السوداء"، انخفض مؤشر كوسبي بأكثر من 5% في جلسة واحدة، مسجلاً تدفقاً خارجاً لرأس المال بلغ نحو 1.24 تريليون وون (801 مليون دولار أمريكي). إلا أن المؤشر استقر في غضون أيام قليلة مع إقبال المستثمرين المحليين على الشراء بعد انخفاض الأسعار. 

شركة التحليل المالي " كوبيسي ليتر" ببيانات غولدمان ساكس عندما أبلغت عن صافي إجمالي قدره 75 مليار دولار من التدفقات الأجنبية الخارجة عبر جميع الأسهم الكورية الجنوبية لعام 2026، حتى 8 يونيو، أي بعد ثلاثة أيام من الجمعة السوداء. 

لماذا يبيع المستثمرون الأجانب إذا كان أداء السوق جيداً للغاية؟

أسهم الشركات الكورية الجنوبية، بقيادة سامسونج إلكترونيكسtronكيه هاينكس، إلى حد كبير لدرجة أن وزن البلاد في المؤشرات العالمية مثل مؤشر MSCI للأسواق الناشئة قد نما إلى ما يقرب من 21٪. 

نظراً لحصة كوريا الجنوبية الكبيرة في المؤشر العالمي، يتعين على الصناديق السلبية التي تنسخ هذا المؤشر ببساطة بيع بعض الأسهم الكورية للحفاظ على استثماراتها من امتلاك نسبة أكبر من الأسهم الكورية مما يسمح به المؤشر نفسه.

علاوة على ذلك، انخفضت قيمة الوون الكوري إلى أدنى مستوى له في 17 عامًا مقابل الدولار خلال موجة البيع، مما فاقم خسائر المستثمرين الأجانب، إلا أن حجم الأرباح الهائل دفع المستثمرين إلى cash استثماراتهم. كما تشير التقارير إلى أن الاكتتاب العام المتوقع لشركة سبيس إكس قد أعاد رؤوس الأموال إلى الأسواق الأمريكية.

ومن المثير للاهتمام أن كيم سيوك هوان، الباحث في شركة ميراي أسيت للأوراق المالية، ذكر أن ملكية الأجانب لأسهم مؤشر كوسبي ارتفعت بالفعل إلى 39.43% من إجمالي القيمة السوقية اعتبارًا من منتصف مايو، وذلك لأن قيمة الأسهم التي احتفظوا بها، مثل أسهم سامسونج، ارتفعت بشكل كبير. 

تجاوز مؤشر كوسبي مستوى 7000 نقطة في أوائل مايو لأول مرة، ويصنف الآن ضمنtronمؤشرات الأسهم الرئيسية على مستوى العالم في عام 2026.

مع ذلك، حتى بعد أن تجاوز المؤشر 7000 نقطة، استمر المستثمرون الأجانب في بيع أكثر من 41 تريليون وون على مدار تسع جلسات تداول متتالية. وسُجّل صافي تدفقات خارجة بقيمة 10 مليارات دولار في أوائل يونيو، حيث تحمّلت شركتا سامسونجtronوإس كيه هاينكس العبء الأكبر من عمليات التصفية. في المقابل، تكبّدت شركة برودكوم خسارة فادحة في قيمتها السوقية بلغت 285 مليار دولار خلال الفترة نفسها، مما فاقم الخسائر وأدى إلى انخفاض حاد في أسعار أسهم الشركتين.

ستقوم مراجعة منفصلة من قبل MSCI في منتصف يونيو بتقييم ما إذا كانت كوريا مؤهلة لإدراجها في مؤشر الأسواق المتقدمة.