تحاول الأسهم الآسيوية التعافي بعد موجة بيع حادة، حيث تؤثر عوائد السندات وتوقعات رفع أسعار الفائدة على التوقعات

استعادت أسواق الأسهم الآسيوية بعض الخسائر يوم الثلاثاء 9 يونيو بعد الخسائر الفادحة التي تكبدتها أمس، لكن التعافي ظل هشاً حيث أن ارتفاع عوائد السندات وتزايد التوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية أبقى المستثمرين حذرين في جميع أنحاء المنطقة.

قاد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي موجة الانتعاش بارتفاع قدره 3% بعد انخفاضه بأكثر من 8% في الجلسة السابقة. وارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنحو 0.5% يوم الثلاثاء، منهيًا بذلك سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام عقب موجة البيع الحادة التي شهدها يوم الاثنين، بينما ارتفع مؤشر توبكس الأوسع نطاقًا بنحو 0.9%، وفقًا لبيانات موقع Trading Economics. كما ارتفع مؤشر MSCI الأوسع نطاقًا لأسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 0.9%.

تضررت الأسواق الآسيوية بشدة جراء عمليات البيع المكثفة لقطاع التكنولوجيا العالمي بقيادة قطاع أشباه الموصلات

جاء انتعاش المنطقة يوم الثلاثاء بعد يوم اثنين قاسٍ أثر على الأسواق الآسيوية أكثر من نظيراتها الغربية. فقد شهد مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي، الذي كان من المتوقع أن يكون أفضل سوق أسهم أداءً في العالم عام 2026، أكبر انخفاض يومي له في الذاكرة الحديثة، حيث تراجع بنسبة 8.3%. كما انخفض مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 4.69%، أي 3123 نقطة، ليغلق عند 63465 نقطة. أما المؤشر الرئيسي في تايوان فقد انخفض بنسبة 3.5%.

كان الضرر في آسيا غير متناسب. فبينما تمكن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من إغلاق جلسة الاثنين مرتفعًا بنسبة 0.3%، وحقق مؤشر ناسداك مكاسب بنسبة 0.86%، استوعبت الأسواق الآسيوية ذات الارتباط الوثيق بسلاسل توريد أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي أسوأ آثار التصحيح. وتراجعت أسهم شركات تصنيع الرقائق في جميع أنحاء المنطقة بشكل كبير بعد أن أثارت النتائج المخيبة للآمال لشركة برودكوم شكوكًا حول وتيرة نمو قطاع الرقائق.

لماذا انخفضت الأسواق الآسيوية أكثر من الأسواق الأمريكية في آخر تصحيح لسوق التكنولوجيا؟

تُظهر مقارنة تصحيحات مؤشر كوسبي السابقة أن التصحيح الحالي يتبع اتجاهاً شائعاً. تتأثر مؤشرات سوق الأسهم الكورية الجنوبية بعمليات البيع المكثفة في قطاع التكنولوجيا العالمي نظراً لتأثرها بمكونات مرتبطة بأشباه الموصلات ومدفوعة بالتصدير.

في إطار دورة التشديد التي شهدها الاقتصاد العالمي في عام 2022، كان أداء مؤشر كوسبي أقل من أداء كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر نيكاي بسبب قيام المستثمرين الأجانب بتقليص حصصهم في قطاعات النمو الحساسة لأسعار الفائدة مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

والجدير بالذكر أن هذا ينطبق أيضاً على التراجع الحالي في السوق حيث أن جميع الأسواق التي تضم شركات كبيرة ذات صلة بأشباه الموصلات، مثل كوريا الجنوبية وتايوان واليابان، تعاني من ضعف الأداء مقارنة بالمعايير الأمريكية.

يشير هذا إلى تفاوت متزايد بين مؤشرات السوق التي تهيمن عليها الولايات المتحدة والقدرة الإنتاجية التكنولوجية لآسيا. ومن المتوقع أن يتفاقم هذا التفاوت في ظل استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة على أسهم الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي.

تزايد الضغوط على الأسهم الآسيوية وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية

من العوامل الأخرى التي أثرت على الأسهم الآسيوية ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية. فقد عائدات سندات الخزانة لأجل عامين إلى 4.201%، مسجلةً بذلك أعلى مستوى لها منذ أوائل عام 2025، حيث أدت بيانات الوظائف القوية لشهر مايو إلى زيادة التوقعات بشأن إجراءات تشديد السياسة النقدية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وفقًا لـ CME FedWatch، كانت هناك فرصة بنسبة 68٪ أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية ديسمبر.

البنك المركزي الأوروبي نفس الضغوط. ومن المتوقع رفع سعر الفائدة بالكامل بمقدار 25 نقطة أساسية ليصل إلى 2.25% خلال اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس، مع توقعات بأن تتراوح أسعار الفائدة بين 2.5% و2.75% بحلول نهاية العام.

وقف إطلاق النار الهش في الشرق الأوسط يُبقي مخاطر النفط والتضخم في دائرة الضوء

ظهرت بعض الأخبار الإيجابية في صورة اتفاق وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل. واتفق البلدان على إنهاء تبادل الضربات بعد دعوة من الرئيس الأمريكيdent ترامب.

سمح وقف إطلاق النار المؤقت بتداول خام برنت عند حوالي 94-95 دولارًا للبرميل في 9 يونيو بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له عند 98 دولارًا في اليوم السابق.

لكن وقف إطلاق النار ظل هشاً، حيث ظلت حركة الشحن عبر مضيق هرمز مضطربة بشدة، مما أدى إلى استمرار المخاوف بشأن التضخم المدفوع بالطاقة بالنسبة للاقتصادات الآسيويةdent على الواردات.

تحديثات التضخم وأرباح شركات التكنولوجيا ستختبر معنويات السوق

من المقرر أن تعلن شركة أوراكل عن أرباحها في العاشر من يونيو، ما يمثل اختباراً جديداً لمعنويات قطاع التكنولوجيا. وستساعد بيانات التضخم الأمريكية في ذلك اليوم على تحديد ما إذا كانت أسعار النفط المرتفعة قد ساهمت في رفع مستويات التضخم الإجمالية.

قد يوفر طرح أسهم شركة SpaceX للاكتتاب العام في نهاية هذا الشهر مزيدًا من الاختبارات لمدى تقبل المخاطر، ولكن لم يتم الكشف عن التوقيت الدقيق بعد.

انخفض سعر الذهب بنسبة 0.2% إلى حوالي 4320 دولارًا للأونصة في 9 يونيو، مسجلاً أدنى مستوى له في شهرين، حيث أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى تراجع الطلب على الذهب. في الوقت نفسه، استمر الدولار في التداول فوق 160 ينًا، وهو مستوى قريب من المستويات التي يتوقع المتداولون عندها تدخل السلطات اليابانية.