亚洲股市在债券收益率上升和加息预期打压前景下，试图在大幅抛售后复苏

亚洲股市收复了 6月9日（周二）部分失地，但在经历昨日的惨痛损失后，复苏依然脆弱，因为不断上升的债券收益率和日益增长的央行加息预期使该地区投资者保持谨慎。

韩国KOSPI指数领涨，反弹3%，此前该指数在上一交易日暴跌逾8%。据Trading Economics数据，日本日经225指数周二上涨约0.5%，在周一大幅抛售后终结了连续三日的跌势，而更广泛的东证指数（Topix）上涨约0.9%。MSCI亚太除日本指数上涨0.9%。

亚洲市场在由半导体主导的全球科技股抛售中遭受重创

该地区的周二反弹紧随周一的残酷走势之后，亚洲市场受到的打击比西方市场更重。韩国KOSPI指数是2026年全球表现最好的股市，遭受了近年来最严重的单日跌幅，下跌8.3%。日本日经指数下跌4.69%，或3,123点，收于63,465点。台湾基准指数下跌3.5%。

亚洲的损失不成比例。虽然S&P 500周一收盘上涨0.3%，纳斯达克上涨0.86%，但对半导体和AI供应链重度的亚洲市场吸收了此次调整的最坏影响。在Broadcom令人失望的结果引发对芯片行业增长速度的怀疑后，该地区的芯片制造商跌幅最大。

为何亚洲市场在最新一轮科技股调整中跌幅超过美国市场

对比之前的KOSPI调整可以看出，当前的调整遵循一种常见趋势。韩国股市指数因半导体相关和出口驱动的成分股，会对全球科技股抛售做出反应。

作为2022年全球经济经历的紧缩周期的一部分，由于美国国债收益率飙升，外国投资者减少了对利率敏感型增长领域的持股，导致KOSPI的表现逊于S&P 500和日经指数。

值得注意的是，这也适用于当前的市场低迷，其中所有拥有重大半导体相关公司的市场，如韩国、台湾和日本，表现均逊于美国基准。

这表明由美国主导的市场指数与亚洲的技术生产能力之间存在日益扩大的差距。鉴于AI相关股票在持续高利率环境下的表现，这种差距预计将进一步扩大。

随着美国国债收益率上升，亚洲股市面临更大压力

影响亚洲股市的另一个因素是国债收益率的上升。两年期国债收益率升至4.201%，创下2025年初以来的历史新高，因为5月强劲的就业数据引发了对美联储紧缩措施更高押注。

根据CME FedWatch数据，美联储在12月底前至少加息一次的概率为68%。

欧洲中央银行也面临同样的压力。当欧洲央行周四开会时，市场已定价25个基点的全面加息至2.25%，预计到年底利率将在2.5%至2.75%之间。

脆弱的中东停火使石油和通胀风险成为焦点

一些积极的消息以停火协议的形式出现，伊朗和以色列之间达成协议。在美国总统唐纳德·特朗普的呼吁后，两国同意结束对彼此的打击。

临时停火使布伦特原油在6月9日交易价格约为每桶94-95美元，此前一天曾达到98美元的最高水平。

但这仍是一个脆弱的停火，因为通过霍尔木兹海峡的航运活动仍受到严重干扰，维持了对依赖进口的亚洲经济体能源驱动通胀的担忧。

通胀数据和科技股财报将考验市场情绪

甲骨文（Oracle）定于6月10日发布财报，这将为科技股情绪提供下一次考验。当天的美国通胀数据将有助于确定石油价格上涨是否推高了整体通胀水平。

本月底可能进行的SpaceX首次公开募股（IPO）可能会进一步测试风险偏好情绪，但确切时间尚未公布。

黄金在6月9日下跌0.2%，至每盎司约4,320美元，交易接近两个月来的最低水平，因为利率上升抑制了黄金需求。与此同时，美元继续交易在160日元上方，接近交易者预期日本当局干预的水平。