- El hype de la IA está manteniendo en auge a las empresas estadounidenses de chips como Nvidia y Broadcom, incluso cuando Washington endurece las restricciones para vender chips y herramientas avanzadas a China.
- Estados Unidos, Países Bajos y Japón han bloqueado a China la compra de equipos de fabricación de chips de última generación, obligando a las empresas chinas a acumular herramientas más antiguas.
- Los analistas advierten que las restricciones estadounidenses podrían impulsar a China a desarrollar sus propias herramientas semiconductores, creando nueva competencia para actores globales como Lam Research y ASML.
La guerra comercial entre EE. UU. y China tiene un nuevo campo de batalla, y está construido sobre silicio. En el centro de la lucha está la industria de semiconductores, un sector de $600 mil millones que impulsa todo, desde teléfonos inteligentes hasta inteligencia artificial (IA).
Durante los últimos dos años, las acciones de chips estadounidenses han estado disfrutando de un eufórico auge de la IA. Nvidia, Broadcom, AMD y Micron están cosechando las recompensas a medida que la inteligencia artificial dispara la demanda de chips avanzados.
Los fabricantes de herramientas que construyen las máquinas para producir estos chips (Lam Research, Applied Materials y KLA) han estado justo ahí con ellos. Pero aquí es donde el hype de la IA choca con la política.
La campaña de la administración Biden para cerrar a China fuera de la carrera de de semiconductores ha creado caos en las cadenas de suministro, reconfigurado las ventas globales y desencadenado una lucha geopolítica por la tecnología.
Comenzó en octubre de 2022 cuando Washington prohibió la exportación de los chips más avanzados y herramientas de fabricación a empresas chinas vinculadas al gobierno.
Luego llegó octubre de 2023 cuando Washington endureció las reglas, cerrando lagunas y limitando las ventas a centros de datos chinos. A principios de este mes, la represión fue más allá, involucrando a los aliados de EE. UU. en el esfuerzo y bloqueando a los principales compradores chinos.
Las restricciones de chips de EE. UU. golpearon duro, pero China lo vio venir
Las prohibiciones tienen dientes. Empresas chinas no puede comprar las herramientas de vanguardia necesarias para producir chips de alto rendimiento. Para Beijing, es una pesadilla.
Las ambiciones de China de liderar el mundo en IA, 5G y tecnología avanzada dependen de estos chips. Pero Estados Unidos, junto con Países Bajos y Japón, ha cerrado la puerta.
Pekín no se quedó de brazos cruzados. Anticipándose a las prohibiciones, los compradores chinos acumularon herramientas de generaciones anteriores durante todo 2024. Los datos muestran un aumento masivo en las compras chinas de equipos llamados de "borde antiguo" (trailing-edge): tecnología más antigua pero aún funcional que puede producir chips menos avanzados.
Los fabricantes de herramientas enfrentan riesgos a largo plazo mientras China impulsa la independencia
Existe otro problema. Estas prohibiciones pueden empujar inadvertidamente a China a construir su propia industria de semiconductores. Durante años, China ha dependido de empresas extranjeras para suministrar herramientas de fabricación de chips. Ahora, excluida del mercado de tecnología avanzada, Pekín no tiene más opción que desarrollar las suyas propias.
Algunos analistas creen que esto podría ser una amenaza a largo plazo para los fabricantes de herramientas de EE. UU. y Europa. Pero otros argumentan que la demanda global de chips mantendrá a flote a los fabricantes de herramientas, independientemente de la geografía. Para los fabricantes de herramientas, el enfoque está en satisfacer la demanda global, no en la política de dónde se fabrican los chips.
El director financiero de Lam Research, Douglas Bettinger, confirmó esto, afirmando, “La inversión en China este año fue bastante fuerte.” Pero también reconoció una desaceleración por delante.
La presión geopolítica es poco probable que disminuya. Si Trump regresa a la Casa Blanca, sus políticas comerciales podrían escalar aún más las tensiones. El equipo de hawkis (halcones) de Trump hacia China está listo para revivir estrategias de línea dura, y los aranceles podrían volver a la mesa.
Pekín sabe esto. Xi Jinping ya ha enviado mensajes de cooperación, pero también ha trazado líneas rojas claras. Durante la cumbre de la APEC de noviembre, Xi advirtió a Biden contra cruzar las "cuatro líneas rojas" de China: Taiwán, los derechos humanos, el sistema político de China y su derecho al desarrollo.
Las apuestas también son muy altas. La semana pasada, China llevó a cabo sus ejercicios navales más grandes en el Estrecho de Taiwán en 30 años. Fue una advertencia. Pekín ve Taiwán como su territorio, y cualquier interferencia de EE. UU. podría desencadenar más represalias.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
