Informe de Cryptopolitan: ¿Tendrá relevancia el escándalo de Huang para Nvidia? Nuestros lectores estaban divididos

El reciente escándalo alrededor de Jensen Huang ha sacudido a Nvidia, a su junta directiva y a la confianza de los inversores en cuestión de pocos días. Cuando publicamos esta suscriptores de la a pesar de que las encuestas mostraban que la investigación tendría un gran impacto, el consejo directivo seguía respaldándolo públicamente. 48 horas después, surgieron noticias de un segundo affaire; las acciones de Nvidia cayeron bruscamente durante la sesión extra bursátil y circulan informes sobre la intención del consejo de reemplazar al hombre que cofundó la empresa hace 33 años.  

Cómo comenzó esto

La noticia del escándalo saltó a la luz el 29 de octubre, cuando el New York Times informó que las agencias de inteligencia de EE. UU. habían descubierto que una empresaria con sede en Singapur, Alice Huang, estaba transmitiendo información confidencial a Pekín. Según el Times, ella trabajaba como ejecutiva en Megaspeed, una empresa que compró más de 4800 millones de dólares en chips Nvidia durante un periodo de dos años. Las autoridades estadounidenses están investigando si Megaspeed ayudó a introducir chips avanzados de IA en China, algo que las normas de exportación pretenden impedir. Tanto Megaspeed como Nvidia han negado cualquier tipo de irregularidad, mientras que Pekín ha desestimado las acusaciones de espionaje por considerarlas infundadas.

El Times también informó de que mantenía una relación muy estrecha con Jensen Huang. En aquel momento, Huang declaró a Bloomberg que sus interacciones con ella solo estaban relacionadas con Megaspeed y eran «completamente normales y sin nada inusual».

Esa postura no se mantuvo por mucho tiempo. El viernes 6 de noviembre, la noticia de su relación romántica llegó al conocimiento del público a través de un informe del Financial Times. Dos días después, el domingo, Huang escribió a los empleados de Nvidia: «Fui infiel a mi esposa. Mis acciones la hirieron a ella y a nuestros hijos. No hay excusa para lo que hice. Lo siento profundamente». Su carta no mencionó a Alice Huang.

El mismo día, la junta directiva de Nvidia abrió una investigación sobre los informes de que Huang había sido objetivo de un esfuerzo de inteligencia extranjera. La junta incluso declaró que «no tenía motivos para creer que la seguridad nacional ni los secretos de NVIDIA estuvieran comprometidos», y que Huang permanecería como director ejecutivo durante la revisión.

Por qué esto es más que un escándalo personal 

La razón por la que este es un escándalo tan masivo radica en lo que es Nvidia y en quién es Huang para ella. La mayoría de los modelos de IA existentes hoy en día funcionan con chips de Nvidia, los cuales se encuentran en el centro mismo de la carrera tecnológica entre Estados Unidos y China. Washington continúa restringiendo qué productos de Nvidia pueden enviarse a China, y Huang ha pasado los últimos dos años intentando negociar esas normas con la administración de Trump. Que un CEO en una posición tan crítica se acerque a alguien que la inteligencia estadounidense cree que trabajó para Pekín plantea preguntas que ningún escándalo personal ordinario genera. 

Luego la historia cambió nuevamente

La cuestión de la credibilidad sufrió otro golpe importante el miércoles 11 de noviembre, cuando The New York Times informó que Huang mantenía otra relación extramarital con Kimberly Powell, vicepresidenta de salud de Nvidia, quien le reporta directamente. El Times informó que se le notificó sobre el presunto affaire por parte de cinco empleados de la empresa. Aunque Nvidia, Huang y Powell no han confirmado nada del informe, las cosas han comenzado a escalar rápidamente en las últimas 24 horas.

The Wall Street Journal informó que la junta directiva se preparaba para destituir a Huang. Luego, Bloomberg informó que la empresa estaba trabajando con una firma externa para identificar un posible reemplazo y sopesaba si nombrar a un director ejecutivo temporal antes de encontrar uno permanente. Las probabilidades en mercados de predicción como Polymarket sobre si Huang renunciará o será destituido antes de fin de año se han disparado hasta alcanzar el 88%.

La mayor complicación en este momento es que la empresa no tiene un sucesor evidente. Huang ha liderado la compañía desde que la cofundó en 1993. La directora financiera, Colette Kress, es considerada por los analistas y en Polymarket como una posible opción interina; Ian Buck, quien dirige el negocio de centros de datos, se perfila como el favorito para hacerse cargo de forma permanente. 

La encuesta de esta semana se publicó en el boletín diario de Cryptopolitan. Si deseas votar en la próxima, puedes suscribirte a nuestro boletín gratuito aquí.

Leyendo el resultado

Lo primero que hay que tener en cuenta es lo que sabían los lectores cuando votaron. Huang había admitido el escándalo, la junta directiva había abierto una investigación pero dijo confiar en él, y las acciones habían caído aproximadamente un 4%. Nadie había informado aún de una segunda relación, y nadie hablaba de un reemplazo.

Dado esto, un reparto casi perfecto en tres vías refleja adecuadamente la incertidumbre que presentaba la situación el 10 de noviembre.

Las personas que leen nuestro boletín tienen una perspectiva particular sobre este tipo de historias. El mundo de las criptomonedas está lleno de empresas y protocolos construidos alrededor de un único fundador, y los lectores aquí han visto cómo ese riesgo se materializaba antes. Cuando Changpeng Zhao dimitió como CEO de Binance a finales de 2023 como parte de un acuerdo con las autoridades estadounidenses, mucha gente esperaba que el exchange sufriera gravemente. No fue así, al menos no de la manera que muchos predecían. Sigue siendo el exchange más grande del mundo. Esa historia probablemente influyó en cómo muchos lectores valoraron la situación de Huang.

Un poco (35,29%): La ganadora por estrecho margen y, según los hechos disponibles en aquel momento, una lectura defendible. El consejo directivo respaldó públicamente a Huang y afirmó no ver indicios de que los secretos estuvieran comprometidos. La demanda de los chips de Nvidia nunca ha dependido de la vida personal del CEO. Una caída en la acción y unas semanas incómodas de titulares parecían ser el resultado más probable. Lo que este grupo no pudo anticipar fue lo que vendría después.

Much (~32,4%): Este grupo identificó el riesgo con mayor claridad, y los acontecimientos posteriores a la encuesta han respaldado en gran medida su postura. Su instinto probablemente se debía a la concentración: Huang no es solo el director ejecutivo de Nvidia; es su principal estratega, su voz más influyente en Washington y la persona que la mayoría de los inversores visualizan al pensar en la empresa. Un escándalo relacionado con la seguridad nacional, en una compañía cuyo mayor problema es obtener la aprobación para las exportaciones, siempre habría sido difícil de contener.

Para nada (~32,4%): Un tercio de los lectores consideraba que el negocio continuaría sin alteraciones, y esta perspectiva aún no ha sido desmentida. Existe una diferencia real entre lo que le sucede a Huang, lo que ocurre con el precio de las acciones de Nvidia y lo que acontece con la empresa en sí. Los centros de datos siguen necesitando chips, y Nvidia sigue vendiendo aquellos que la mayoría desea. Si este grupo respondía refiriéndose al negocio y no a las acciones o al director ejecutivo, es posible que finalmente tengan razón.

Esta distinción es probablemente la forma más útil de interpretar la encuesta. Los lectores no estaban realmente en desacuerdo sobre los hechos. Estaban respondiendo a preguntas ligeramente distintas, relacionadas con Huang, con las acciones y con la empresa, y cada respuesta era razonable según la pregunta que tenían en mente.

Qué sigue

La pregunta inmediata es si Huang conserva su puesto. Cualquiera que sea la decisión del consejo, Nvidia ya ha demostrado que estaba pensando en un futuro sin él, y eso solo cambia la forma en que los inversores valoran la empresa. Una empresa que había tratado a su fundador como permanente ahora tiene que explicar quién la liderará a continuación y con qué rapidez.

Los resultados financieros llegarán la próxima semana, y lo harán en una posición extraña. Los números probablemente seguirán siendo sólidos, ya que el gasto en inteligencia artificial no se ha frenado debido a nada de esto. Pero, por primera vez en años, los analistas en la conferencia telefónica prestarán más atención a la gobernanza y la sucesión que a las previsiones.

El hilo conductor de mayor duración es China. La investigación del consejo y el escrutinio estadounidense sobre Megaspeed siguen abiertos, y cualquier hallazgo relacionado con chips que lleguen a China tendrá mucho más impacto en el futuro de Nvidia que cualquier revelación personal. En el momento en que se publicó nuestra encuesta, un tercio de los lectores pensaba que esto no importaría en absoluto. La respuesta a esa pregunta ahora depende menos de la vida personal de Huang que de lo que revelen esas investigaciones.