크립토폴리탄 리포트: 황 스캔들, 엔비디아에 영향 미칠까? 독자 의견 엇갈려

제슨 황(황창강) 관련 최근 스캔들로 인해 엔비디아와 이사회, 그리고 투자자들의 신뢰가 며칠 만에 흔들렸습니다. 우리가 이 설문을 실시했을 때 뉴스레터 조사가 얼마나 중요한지에 대한 여론조사에서 이사회는 여전히 그를 공개적으로 지지하고 있었습니다. 48시간이 지난 지금, 두 번째 불륜 소식이 보도되었고, Nvidia 주시는 장후에 급락했으며, 33년 전 회사를 공동 설립한 인물을 교체할 계획이라는 보도가 돌고 있습니다.  

시작 배경

스캔들 소식이 불거진 것은 10월 29일, 뉴욕타임스가 보고한 바에 따르면 미국 정보기관이 싱가포르 기반 사업가인 앨리슨 황이 기밀 정보를 베이징에 전달하고 있다는 사실을 발견했다는 내용이었다. 타임스에 따르면 그녀는 메가스피드(Megaspeed)의 임원으로 일했으며, 이 회사는 2년 동안 48억 달러 이상의 엔비디아 칩을 구매하였다. 미국 당국은 메가스피드가 수출 규제로 금지된 첨단 AI 칩을 중국으로 반입하는 데 도움을 주었는지 조사해 왔다. 메가스피드와 엔비디아는 모두 어떠한 잘못도 저지르지 않았다고 부인했으며, 베이징은 스파이 혐의를 근거 없는 것으로 일축했다.

타임스는 또한 그녀가 젠슨 황과 매우 밀접한 관계를 맺고 있었다고 보도했다. 당시 황 블룸버그에 자신의 그녀와의 상호작용은 오직 메가스피드와 관련되어 있었으며 "완전히 정상이며 특이하지 않다"고 밝혔다.

그 입장은 오래가지 못했다. 11월 6일 금요일, 파이낸셜 타임스의 보도를 통해 그들의 연애 관계가 세상에 알려졌다. 이틀 뒤인 일요일, 황은 엔비디아 직원들에게 편지를 보내 “저는 아내에게 배신했습니다. 제 행동으로 아내와 우리 자녀들에게 상처를 입혔습니다. 제 행위에 대한 변명은 없습니다. 깊이 사과드립니다.”라고 밝혔다. 그의 서한에는 앨리슨 황에 대한 언급이 없었다.

같은 날 엔비디아 이사회는 황이 외국 정보기관의 표적이 되었다는 보도에 대해 조사를 시작했다. 이사회는 발표에서 “국가 안보나 엔비디아의 기밀이 유출되었다고 볼 만한 근거는 없다”며, 검토 기간 동안 황이 CEO직을 계속 유지할 것이라고 밝혔다.

왜 이것이 개인 스캔들을 넘어선 큰 사건인가 

이 사안이 이처럼 거대한 스캔들로 부각되는 이유는 Nvidia의 성격과 황 CEO가 회사에서 차지하는 위상 때문입니다. 현재 존재하는 대부분의 AI 모델은 Nvidia 칩 위에서 구동되며, 이 칩들은 미중 기술 경쟁의 핵심에 위치해 있습니다. 워싱턴은 Nvidia 제품이 중국으로 수출되는 것을 지속적으로 제한해 왔으며, 황 CEO는 지난 2년간 트럼프 행정부와 함께 이러한 규제를 협상해 왔습니다. 미국 정보기관이 베이징을 위해 일했다고 믿는 인물과 밀접한 관계를 맺은 CEO가 등장하는 것은 단순한 개인 스캔들과는 차원이 다른 질문들을 던집니다. 

그리고 이야기가 다시 움직이기 시작했습니다

신뢰성 문제는 11월 11일 수요일, 뉴욕타임스 보도에 따라 황창규 CEO가 엔비디아의 헬스케어 담당 부사장인 킴벌리 파웰과 또 다른 외도 관계에 있었다는 사실이 드러나며 또다시 큰 타격을 입었다. 파웰은 황 CEO에게 직접 보고하는 직책이다. 타임스는 이 alleged affair(알leged 불륜)에 대해 회사 내 직원 5명이 정보 제공했다고 보도했다. 엔비디아와 황 CEO, 파웰은 아직 어떤 내용도 확인하지 않았으나, 지난 24시간 동안 상황이 빠르게 격화되고 있다.

월스트리트저널 보도에 따르면 이사회는 황 CEO를 축출할 준비를 하고 있는 것으로 알려졌다. 블룸버그는 이어 보도에서 회사가 외부 전문기관과 협력해 잠재적 후임자를 물색 중이며, 상임 CEO를 임명하기 전에 임시 CEO를 선임할지 여부를 검토 중이라고 전했다. 폴리마켓 같은 예측 시장에서 연내 황 CEO의 사임 또는 해임 가능성에 대한 확률은 급등하여 88%에 달했다.

현재 가장 큰 문제는 후계자가 명확하지 않다는 점입니다. 황 회장은 1993년 회사를 공동 설립한 이래 최고경영자(CEO)로 이끌고 있습니다. CFO 코렛 크레스는 분석가들과 폴리마켓(Polymarket)에서 임시 대안으로 거론되고 있으며, 데이터센터 사업을 이끄는 이언 버크가 영구적으로 지위를 이어받을 것으로 예상됩니다. 

이번 주 설문조사는 Cryptopolitan의 일간 뉴스레터에서 진행되었습니다. 다음 설문에 참여하고 싶으시다면, 무료 뉴스레터를 여기에서 구독하세요.

결과 읽기

먼저 독자들이 투표할 때 알고 있던 사실을 기억해야 합니다. 황 회장은 스캔들을 인정했고, 이사회는 조사를 시작했지만 그를 신뢰한다고 밝혔으며, 주가는 약 4% 하락했습니다. 두 번째 관계에 대한 보고는 없었고, 대체 인선에 대한 논의도 없었습니다.

이러한 상황을 고려할 때, 거의 완벽한 세 갈래의 분기점은 11월 10일 당시 상황의 불확실성을 적절히 반영한 결과입니다.

우리의 뉴스레터를 읽는 독자들은 이런 유형의 이야기에 특정한 시각을 가지고 있습니다. 암호화폐 업계에는 단일 창립자를 중심으로 구축된 기업과 프로토콜이 많으며, 이 곳의 독자들은 그러한 리스크가 실제로 어떻게 전개되는지를 이미 목격해 왔습니다. 2023년 말 미국 당국과의 합의의 일환으로 창펑 자오(CZ)가 바이낸스 CEO직에서 사임했을 때, 많은 사람들이 해당 거래소가 심각한 타격을 입을 것이라고 예상했습니다. 하지만 그렇지 않았습니다. 적어도 많은 이들이 예측했던 방식대로는 아니었습니다. 바이낸스는 여전히 세계 최대의 거래소로 남아 있습니다. 이러한 역사가 아마도 많은 독자들이 황(CEO)의 상황을 평가하는 데 영향을 미쳤을 것입니다.

약간(35.29%): 좁은 차이로 승리한 해석이며, 당시 이용 가능한 사실에 비추어 볼 때 합리적인 판단이었습니다. 이사회는 공개적으로 황을 지지했으며 기밀 유출 징후가 없다고 밝혔습니다. 엔비디아 칩에 대한 수요는 CEO의 사생활에 결코 의존하지 않았습니다. 주가 하락과 어색한 몇 주간의 헤드라인이 가장 가능성 높은 결과처럼 보였습니다. 이 그룹이 제대로 반영하지 못한 것은 그 이후에 일어난 일이었습니다.

매우 많음 (~32.4%): 이 그룹은 리스크를 가장 명확하게 파악했으며, 설문 조사 이후의 사건들은 그들의 견해를 대부분 뒷받침했습니다. 그들의 직관은 아마도 집중도에 관한 것이었을 것입니다. 황창강 회장은 단순히 엔비디아의 CEO가 아닙니다. 그는 회사의 최고 전략가이자 워싱턴에서의 주요 대변인이며, 많은 투자자들이 회사를 생각할 때 떠올리는 인물입니다. 수출 승인 문제가 최대 과제인 회사에서 국가 안보와 관련된 스캔들이 발생하면 통제하기 어려울 수밖에 없었습니다.

전혀 아님 (~32.4%): 독자의 3분의 1은 사업이 계속될 것이라고 생각했으며, 그 관점은 아직 반증되지 않았습니다. 황 회장에게 일어나는 일, 엔비디아 주가에 미치는 영향, 그리고 엔비디아라는 기업 자체에 일어나는 일 사이에는 명확한 구분이 있습니다. 데이터 센터는 여전히 칩을 필요로 하며, 엔비디아는 그들이 원하는 칩을 계속 판매하고 있습니다. 만약 이 그룹이 주식이나 CEO가 아닌 기업 자체에 대해 답변했다면, 여전히 옳았을 가능성이 높습니다.

이 구분이 설문 결과를 해석하는 데 가장 유용한 방법일 것입니다. 독자들은 사실 자체를 두고 논쟁한 것이 아닙니다. 그들은 황 회장, 주가, 회사라는 서로 다른 질문들에 답하고 있었으며, 각 답변은 해당 질문에 대해 합리적인 선택이었습니다.

다음 단계

가장 시급한 질문은 황창규 CEO가 직위를 유지할지 여부다. 이사회가 어떤 결정을 내리든, 엔비디아는 이미 그를 제외한 미래를 준비해 왔으며, 이 사실만으로도 투자자들이 회사를 평가하는 방식이 달라진다. 이제까지 창립자를 영구적인 존재로 여겨왔던 기업이 다음 리더가 누구이며, 얼마나 빠르게 교체될 것인지 설명해야 하는 상황에 직면했다.

실적 발표는 다음 주에 예정되어 있으며, 다소 특이한 상황에 놓이게 될 것이다. AI 지출이 이러한 이슈들로 인해 둔화되지 않았기 때문에 재무 지표는 여전히 강력할 가능성이 높다. 하지만 수년 만에 처음으로, 컨퍼런스 콜에서 분석가들은 가이던스보다 지배구조와 후계 구도에 더 큰 관심을 보일 것이다.

더 오래된 쟁점은 중국이다. 이사회의 조사와 미 정부의 메가스피드(Megaspeed) 감시는 모두 진행 중이며, 칩이 중국으로 유입되는 것과 관련된 사항들이 발견된다면 개인적인 비화보다 엔비디아의 미래에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 것이다. 현재 우리 여론조사 당시 독자의 3분의 1은 이것이 전혀 중요하지 않을 것이라고 생각했다. 그러나 이제 그 질문에 대한 답은 황 CEO의 사생활보다는 해당 조사에서 무엇이 밝혀지느냐에 더 달려 있다.