La perspectiva de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania parece más probable que nunca; eldent Donald Trump reveló el miércoles que después de las conversaciones con eldent ruso Vladimir Putin, ambos países “iniciarían negociaciones inmediatamente” para poner fin al conflicto en curso.
la investigación de Goldman Sachs sobre los efectos de las “conversaciones de paz”, ha expuesto las posibles consecuencias económicas de dos escenarios de paz diferentes.
La primera, una tregua más limitada con una resolución gradual de la guerra, probablemente aliviaría la presión sobre los mercados europeos, en particular en el sector del gas natural. La segunda, un acuerdo de paz más amplio, podría impulsar con mayor fuerza la situación económica.
Según el análisis de Goldman, si se produjera una tregua limitada, los precios del gas natural en Europa podrían caer un 15%, lo que provocaría una modesta reducción de la inflación de 0,15 puntos porcentuales. Sin embargo, un acuerdo de paz más amplio podría provocar una disminución del 50% en los precios del gas, reduciendo la inflación en 0,5 puntos porcentuales y contribuyendo a un posible aumento del 0,34% del PIB de la eurozona.
Los escenarios económicos lucen 'mejores' si la guerra termina en paz
Tras las conversaciones entre eldent Trump y el Kremlin sobre un posible alto el fuego, los futuros del gas natural europeo ya han experimentado un descenso notable, cayendo más de un 5,5% hasta situarse por debajo de los 53 euros por megavatio-hora.
Según un análisis de Trading Economics del 13 de febrero, la cifra representa un descenso significativo desde su máximo en dos años de 59 €. Se espera que la Comisión Europea introduzca un límite al precio del gas como parte de un próximo paquete de apoyo, que podría anunciarse el 26 de febrero.
A pesar de la caída de los precios del gas, persisten las preocupaciones por los bajos niveles de almacenamiento de Europa, que se encuentran en un 47,2% de su capacidad, el nivel más bajo para esta época del año desde 2022. Esto genera inquietud sobre la posibilidad de satisfacer la demanda energética para el próximo invierno.
Desde el estallido de la guerra hace tres años, la confianza del consumidor en la eurozona ha disminuido drásticamente; sin embargo, los analistas predicen que un alto el fuego podría traer una modesta recuperación. No obstante, la alta inflación, una de las principales causas del debilitamiento de la confianza del consumidor, podría seguir aumentando incluso después del fin de la guerra entre Ucrania y Rusia.
La inflación de la zona euro para enero de 2025 podría subir ligeramente hasta el 2,5%, un repunte respecto al 2,4% de diciembre de 2024. Se proyecta experimenten una tasa de inflación del 3,9%, inferior al 4,0% de diciembre. Por otro lado, se espera que la inflación del sector energético aumente significativamente hasta el 1,8%, en comparación con tan solo el 0,1% del mes anterior.
Aún así, Goldman Sachs pronostica una ligera mejora en la confianza y un aumento correspondiente del PIB de entre el 0,03% y el 0,09% en caso de que termine la invasión.
La reconstrucción de Ucrania y el crecimiento europeo
Según estimaciones de los economistas de CEEMEA, los esfuerzos de reconstrucción en Ucrania podrían contribuir con un modesto 0,02% a 0,08% al PIB de la eurozona.
La mayor parte de la carga financiera probablemente recaería sobre Estados Unidos, pero más de media docena de altos funcionarios europeos creen que Estados Unidos esperará que Europa asuma los costos de la reconstrucción. Esto también incluye el envío de tropas para mantener un acuerdo de paz, lo cual, según los funcionarios, es una desventaja si no participan .
En declaraciones al Financial Times, un alto funcionario de la UE declaró: «Los estadounidenses no ven un papel para Europa en las grandes cuestiones geopolíticas relacionadas con la guerra. Será una verdadera prueba de unidad»
La guerra en Ucrania también ha tenido efectos significativos en los mercados financieros de toda Europa, endureciendo las condiciones financieras y provocando caídas en los precios de las acciones y el rendimiento de los bonos. Sin embargo, los economistas creen que estos efectos podrían empezar a atenuarse a medida que la guerra cese gradualmente, lo que podría generar un modesto impulso del PIB de entre el 0,06 % y el 0,13 %.
Los analistas de Barclays señalaron que la renta variable europea podría experimentar un repunte , especialmente entre las acciones que se benefician de la reconstrucción de Ucrania. Según las conversaciones del banco con inversores estadounidenses, muchos retiraron sus inversiones en Europa al estallar la guerra, pero podrían regresar si se logra la paz.
“Cualquier avance hacia una pausa en el conflicto podría considerarse como un alivio para la carga fiscal y económica de la región”, afirmó Barclays. “Sin embargo, el gasto en defensa seguirá aumentando, y es poco probable que Trump alivie la presión sobre la OTAN para que aumente los presupuestos”
Si bien las acciones de defensa y energía han subido desde el inicio de la guerra, sectores como las aerolíneas, el ocio, la industria química y la banca han experimentado caídas significativas. Esta brecha está empezando a reducirse, pero los analistas de Barclays creen que el congestionado sector de defensa de la UE podría experimentar cierta toma de beneficios, lo que ofrece oportunidades para quienes buscan inversiones con crecimiento a largo plazo.
