- Die Gespräche zwischen Trump und Putin könnten zu einem Friedensabkommen führen, was die Benzinpreise senken und das BIP der Eurozone um bis zu 0,34 % steigern könnte.
- Ein Waffenstillstand könnte das Verbrauchervertrauen und die Inflation leicht verbessern, doch bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der Energiespeicherung in Europa.
- Der Wiederaufbau der Ukraine könnte das europäische Wachstum modest beeinflussen, während die USA wahrscheinlich die Hauptkosten tragen; die Einheit der EU wird auf die Probe gestellt.
Die Aussicht auf ein Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine scheint so wahrscheinlich wie nie zuvor; Präsident Donald Trump enthüllte am Mittwoch, dass nach Diskussionen mit dem russischen Präsidenten Wladimir Putin beide Länder „sofort mit Verhandlungen beginnen“ würden, um den anhaltenden Konflikt zu beenden.
Ein Financial-Insight, das sich auf Goldmans Forschung zu den Auswirkungen der „Friedensgespräche“ stützt, hat die potenziellen wirtschaftlichen Folgen zweier verschiedener Friedensszenarien dargelegt.
Das erste, ein begrenzterer Waffenstillstand mit einer schrittweisen Beendigung des Krieges, würde wahrscheinlich einigen Druck auf die europäischen Märkte, insbesondere im Bereich des Erdgases, lindern. Das zweite, ein umfassenderes Friedensabkommen, könnte einen größeren Schub für die wirtschaftlichen Bedingungen liefern.
Laut Goldmans Analyse könnten die Erdgaspreise in Europa bei einem begrenzten Waffenstillstand um 15 % fallen, was zu einer modesten Inflationsreduktion von 0,15 Prozentpunkten führt. Ein breiteres Friedensabkommen könnte jedoch zu einem Rückgang der Gaspreise um 50 % führen, die Inflation um 0,5 Prozentpunkte senken und zu einem potenziellen Anstieg des BIP der Eurozone um 0,34 % beitragen.
Wirtschaftliche Szenarien sehen „besser“ aus, wenn der Krieg im Frieden endet
Nach den Diskussionen zwischen Präsident Trump und dem Kreml über einen möglichen Waffenstillstand haben europäische Erdgas-Futures bereits einen bemerkenswerten Rückgang verzeichnet, der um mehr als 5,5 % auf unter 53 € pro Megawattstunde fiel.
Laut einer Analyse vom 13. Februar von Trading Economics stellt die Zahl einen signifikanten Rückgang von einem Zweijahreshoch von 59 € dar. Die Europäische Kommission wird voraussichtlich eine Gaspreisobergrenze als Teil eines kommenden Unterstützungspakets einführen, das bis zum 26. Februar angekündigt werden könnte.
Trotz des Rückgangs der Gaspreise bestehen Bedenken bezüglich der niedrigen Speicherstände in Europa, die bei 47,2 % liegen, dem niedrigsten Wert für diese Jahreszeit seit 2022. Dies wirft Bedenken auf, die Energieanforderungen für den kommenden Winter zu erfüllen.
Seit dem Ausbruch des Krieges vor drei Jahren ist das Verbrauchervertrauen in der Eurozone stark gesunken, doch Analysten prognostizieren, dass ein Waffenstillstand eine gewisse modesten Erholung bringen könnte. Hohe Inflation, einer der größten Gründe für das schwächelnde Verbrauchervertrauen, könnte auch nach dem Ende des Ukraine-Russland-Krieges weiter steigen.
Die Inflation im Euroraum könnte im Januar 2025 leicht auf 2,5 % steigen, ein Anstieg von 2,4 % im Dezember 2024. Dienstleistungen, die den größten Teil der Haushaltsausgaben in der Eurozone ausmachen, werden projiziert, eine Inflationsrate von 3,9 % zu erfahren, im Vergleich zu 4,0 % im Dezember. Die Energieinflation wird andererseits voraussichtlich signifikant auf 1,8 % steigen, im Vergleich zu nur 0,1 % im Vormonat.
Dennoch prognostiziert Goldman Sachs eine leichte Verbesserung des Vertrauens und ein entsprechendes BIP-Wachstum von 0,03 % bis 0,09 % für den Fall, dass die Invasion endet.
Ukrainischer Wiederaufbau und europäisches Wachstum
Schätzungen von CEEMEA-Ökonomen zufolge könnte der Wiederaufbau in der Ukraine einen modesten Beitrag von 0,02 % bis 0,08 % zum BIP der Eurozone leisten.
Der Großteil der finanziellen Last würde wahrscheinlich auf die Vereinigten Staaten fallen, aber mehr als ein halbes Dutzend führender europäischer Beamter glauben, dass die USA erwarten werden, dass Europa die Kosten des Wiederaufbaus trägt. Dazu gehört auch die Bereitstellung von Truppen zur Aufrechterhaltung eines Friedensabkommens, was die Beamten als Nachteil betrachten, wenn sie nicht beteiligt sind.
Ein führender EU-Beamter sagte gegenüber dem Financial Times: „Die Amerikaner sehen keine Rolle für Europa in den großen geopolitischen Fragen im Zusammenhang mit dem Krieg. Es wird ein echter Test der Einheit sein.“
Der Krieg in der Ukraine hat auch erhebliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte in ganz Europa gehabt, die Finanzbedingungen verschärft und zu Rückgängen bei Aktienkursen und Anleiherenditen geführt. Ökonomen glauben jedoch, dass sich diese Effekte allmählich lockern könnten, wenn der Krieg allmählich stoppt, was potenziell einen modesten BIP-Schub von 0,06 % bis 0,13 % bieten könnte.
Analysten von Barclays stellten fest, dass europäische Aktien einen Aufschwung erleben könnten, insbesondere bei Aktien, die vom physischen Wiederaufbau der Ukraine profitieren. Laut den Gesprächen der Bank mit amerikanischen Investoren zogen viele ihre Investitionen in Europa zurück, als der Krieg ausbrach, könnten aber zurückkehren, wenn Frieden erreicht wird.
„Fortschritte in Richtung einer Pause des Konflikts könnten als wahrscheinlich angesehen werden, die fiskalischen und wirtschaftlichen Belastungen der Region zu lindern“, sagte Barclays. „Allerdings werden die Verteidigungsausgaben weiter steigen, wobei Trump unlikely ist, den Druck auf die NATO zu lockern, die Budgets zu erhöhen.“
Während Verteidigungs- und Energieaktien seit Kriegsbeginn stark gestiegen sind, haben Sektoren wie Fluggesellschaften, Freizeit, Chemie und Banken erhebliche Rückgänge erlebt. Diese Lücke beginnt sich zu schließen, aber Barclays-Analysten glauben, dass der überfüllte EU-Verteidigungssektor einige Gewinnmitnahmen sehen könnte, was Chancen für diejenigen bietet, die nach Investitionen mit langfristigen Wachstum suchen.
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Florence Muchai
Florence berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Gaming, Technologie und KI. Ihr Studium der Computerwissenschaften an der Meru University of Science and Technology sowie ihr Studium im Bereich Katastrophenmanagement und internationale Diplomatie an der MMUST haben sie umfassend mit Sprach-, Beobachtungs- und technischen Fähigkeiten ausgestattet. Florence war bei der VAP Group tätig und arbeitete als Redakteurin für mehrere Krypto-Medienhäuser.
