ウクライナとロシアの和平が世界経済に及ぼす影響

ロシアとウクライナの和平合意の見通しはこれまで以上に現実味を帯びてきた。ドナルド・トランプdent は水曜日、ロシアのウラジーミル・プーチンdent と協議した後、両国は進行中の紛争を終わらせるために「直ちに交渉を開始する」と明らかにした。. 

フィナンシャル・タイムズ紙は、ゴールドマン・サックスの「和平交渉」の影響に関する調査を引用し、2つの異なる和平シナリオがもたらす可能性のある経済的影響を明らかにした。

第一に、戦争の段階的な解決を伴うより限定的な休戦は、特に天然ガスセクターにおいて、欧州市場への圧力をいくらか緩和する可能性が高い。第二に、より包括的な和平合意は、経済状況のより大きな改善をもたらす可能性がある。.

ゴールドマンの分析によると、限定的な休戦が実現した場合、欧州の天然ガス価格は15%下落し、インフレ率は0.15%ポイントの緩やかな低下につながる可能性がある。しかし、より広範な和平合意が成立すれば、ガス価格は50%下落し、インフレ率は0.5%ポイント低下し、ユーロ圏のGDPを0.34%押し上げる可能性がある。.

戦争が平和的に終結すれば経済シナリオは「良くなる」

トランプdent とクレムリンが停戦の可能性について協議した後、欧州の天然ガス先物はすでに大幅に下落し、5.5%以上下落して1メガワット時あたり53ユーロを下回った。. 

2月13日に 分析 、この数値は過去2年間で最高値だった59ユーロから大幅に下落したことを示している。 欧州委員会は 、今後発表される支援策の一環としてガス価格の上限を設定するとみられており、その内容は2月26日までに発表される可能性がある。 

ガス価格の下落にもかかわらず、欧州の貯蔵レベルが低いことへの懸念は依然として残っており、貯蔵レベルは47.2%と、2022年以来のこの時期としては最低水準となっている。このため、来たる冬のエネルギー需要を満たせるかどうかが懸念されている。.

3年前の戦争勃発以来、ユーロ圏の消費者信頼感は急激に低下しているが、アナリストは停戦によって緩やかな回復がもたらされると予測している。しかし、消費者心理を弱める最大の原因の一つである高インフレは、ウクライナとロシアの戦争が終結した後も上昇を続ける可能性がある。. 

ユーロ圏の2025年1月のインフレ率は、2024年12月の2.4%からわずかに上昇し、2.5%となる見込みです。ユーロ圏の家計支出の最大の部分を占めるサービス部門の 予測され ています。一方、エネルギー部門のインフレ率は、前月のわずか0.1%から大幅に上昇し、1.8%になると予想されています。 

それでも、ゴールドマン・サックスは、侵攻が終息した場合、信頼感が若干改善し、それに伴いGDPが0.03～0.09％増加すると予測している。.

ウクライナの復興と欧州の成長

CEEMEAの経済学者の推計によると、ウクライナの復興努力はユーロ圏のGDPにわずか0.02%から0.08%貢献する可能性がある。. 

財政負担の大部分は米国にのしかかる可能性が高いが、欧州の高官6人以上は、米国は欧州に復興費用の負担を期待するだろうと考えている。これには和平合意維持のための部隊派遣も含まれるが、高官らは、欧州が 関与。

EU高官の一人はフィナンシャル・タイムズ紙に対し、「アメリカは、この戦争に関連する大きな地政学的問題において、ヨーロッパが果たすべき役割を認識していない。これは真の結束の試練となるだろう」と述べた。

ウクライナ戦争は欧州全体の金融市場にも大きな影響を与え、金融環境の逼迫と株価および債券利回りの低下を招いています。しかし、エコノミストは、戦争が徐々に終結するにつれてこれらの影響は緩和し始め、GDPを0.06%から0.13%押し上げる可能性があると見ています。.

バークレイズのアナリストは、欧州株式市場は 回復する、特にウクライナの復興によって恩恵を受ける銘柄が上昇するだろうと指摘した。同行がアメリカの投資家と交わした会話によると、多くの投資家は戦争勃発時に欧州への投資を引き揚げたが、平和が実現すれば再び投資を再開する可能性があるという。

バークレイズは、「紛争の停戦に向けた進展があれば、地域の財政的・経済的負担が軽減される可能性が高いと考えられる」と述べた。「しかし、国防費は引き続き増加し、トランプ大統領がNATOへの予算増額圧力を緩める可能性は低いだろう。」

開戦以来、防衛関連株とエネルギー関連株は急騰している一方、航空、レジャー、化学、銀行などのセクターは大幅な下落に見舞われています。この差は縮まりつつありますが、バークレイズのアナリストは、競争の激しいEU防衛セクターでは利益確定の動きが見られる可能性があり、長期的な成長を求める投資家にとって投資機会となると見ています。.