Las acciones de minería de criptomonedas superan Bitcoin gracias a un giro de IA y HPC que impulsa un repunte masivo

Las empresas de minería de criptomonedas están dando vueltas alrededor de Bitcoin en 2025. Y esta vez, no es porque estén cambiando por completo sus modelos de negocio.

Las mismas empresas que construyeron la base de Bitcoin ahora están redoblando sus esfuerzos en inteligencia artificial y computación de alto rendimiento. Y Wall Street lo recompensa. Si bien Bitcoin ha subido aproximadamente un 14 % este año, las empresas mineras que cotizan en bolsa lo están superando con creces, y algunas han registrado ganancias superiores al 500 % en lo que va de año.

Esta es una transformación total, ya que estamos viendo cómo el antiguo modelo de minería (quemar energía, ganar monedas) se reestructura en tiempo real. A estas empresas se les está poniendo el mismo precio que a las empresas de infraestructura tecnológica, porque en eso es precisamente en lo que se están convirtiendo.

Según Bloomberg, un fondo traca los mineros que cotizan en bolsa ha aumentado más del 150% en lo que va de año, mientras que Bitcoin todavía está volviendo a su pico de principios de mes de casi $ 126,000.

Y, por supuesto, esa manifestación comenzó justo cuando la segunda administración de Trump respaldó abiertamente varios proyectos de ley a favor de las criptomonedas.

Cipher e IREN se adentran en los centros de datos de IA

Cipher Mining Inc. e IREN Ltd. lideran la iniciativa. Las acciones de Cipher han subido casi un 300 % este año. Las acciones de IREN se han disparado alrededor de un 500 %. Ambas empresas están trascendiendo la minería básica y adentrándose en el mundo del alojamiento de computación de IA.

Cipher firmó un acuerdo de coubicación de 10 años por 3000 millones de dólares con Fluidstack, una empresa que cuenta con Google entre sus patrocinadores. Como parte de dicho acuerdo, Fluidstack se comprometió a pagar 1400 millones de dólares en arrendamientos y adquirió warrants que representan el 5,4 % del capital de Cipher. Este acuerdo demostró que las empresas mineras ahora están reasignando su poder a la IA, no solo al hashrate.

IREN cerró una oferta de bonos convertibles de 1.000 millones de dólares el miércoles, lo que demuestra la rapidez con la que las mineras tradicionales están captando capital para financiar infraestructura en lugar de plataformas mineras. En Nueva York, TeraWulf Inc. apuesta aún más fuerte.

La compañía está emitiendo $3.2 mil millones en bonos senior garantizados para ampliar su centro de datos Lake Mariner en Barker. ¿El objetivo? Gestionar la minería y el procesamiento de IA desde una única base.

Bitdeer Technologies Group, con sede en Singapur, está haciendo lo mismo. Esta semana, su precio subió casi un 30% tras detallar sus planes para convertir importantes minas (incluida su planta de 570 megavatios en Clarington, Ohio) en centros de computación de IA de pleno derecho. Si todo sale bien, la compañía afirma que podría generar más de 2000 millones de dólares en ingresos anuales para 2026.

Jeff LaBerge,dent de mercados de capital y estrategia de Bitdeer, dijo que la compañía no abandonará la minería, pero convertirá sitios calificados donde "los retornos a largo plazo son duraderos"

La reducción a la mitad y los altos costos de energía obligan a los mineros a cambiar su estrategia computacional

Pero toda esta transición comenzó realmente después de que el halving Bitcoin de 2024 redujera las recompensas por bloque de 6,25 a 3,125 Bitcoin, lo que redujo los ingresos de los mineros. Si a esto le sumamos la creciente dificultad de la red y la lentitud en los volúmenes de transacciones, las ganancias comenzaron a disminuir rápidamente.

Incluso con los precios Bitcoin alcanzando nuevos máximos, la economía unitaria no funciona como antes. La energía es cara. Los retornos son inciertos. Por lo tanto, los mineros están empezando a redirigir su energía de la minería a la IA.

Wolfie Zhao, analista de TheMinerMag, afirmó que empresas como Riot Platforms, IREN y Bitfarms ya han decidido no expandir su tasa de hash a corto plazo. En lugar de buscar más potencia de hash, buscan optimizar el uso de la que ya poseen. "El enfoque está cambiando de 'cuánta tasa de hash podemos aumentar' a 'cuán eficientemente podemos utilizar nuestra huella energética'", afirmó Zhao. Añadió que la minería y la computación ahora comparten la misma economía energética, lo que significa que ambas compiten por los mismos megavatios.

John Todaro, analista de Needham & Co., afirmó que la lógica económica es clara: "Los ingresos por megavatio y los márgenes de EBITDA son mucho mayores para la coubicación de computación de alto rendimiento (HPC) e inteligencia artificial (IA) que para la minería". Y este cambio tampoco pasa desapercibido para los mercados de capitales.

John señaló que, con la volatilidad de Bitcoiny los riesgos de reducción a la mitad, los inversores están dando múltiplos de valoración mucho más altos a las empresas que se centran en centros de datos de IA en lugar de en la minería pura.