La encrucijada económica de Argentina: CBDC o dolarización, el dilema del votante

Las próximas elecciones presidenciales en Argentina, programadas para el 22 de octubre, tienen implicaciones económicas significativas. Sergio Massa, Ministro de Economía y candidato presidencial por el partido Unión por la Patria, se ha comprometido a introducir una moneda digital del banco central (CBDC). Esta propuesta surge en medio de la lucha de larga data de Argentina con la hiperinflación, convirtiendo las políticas monetarias en un punto focal de las campañas electorales.

En contraste, el principal rival de Massa, Javier Milei del Partido Libertario, aboga por un enfoque diferente. Su objetivo es abolir el banco central e implementar la dolarización para estabilizar la economía. Esta divergencia en las estrategias económicas subraya las decisiones críticas que enfrenta Argentina en las próximas elecciones.

El candidato presidencial de Argentina se compromete a introducir CBDC

El Ministro de Economía argentino Sergio Massa ha afirmado que lanzar una moneda digital argentina será una prioridad máxima si sale victorioso en las elecciones y asume el papel de próximo presidente del país. 

Massa declaró que lanzarán la moneda digital argentina, enfatizando que este movimiento se alinea con el objetivo de la plataforma de facilitar las transacciones económicas a través de teléfonos móviles o tarjetas, haciéndola accesible para todos los argentinos.

Además, delineó que esta moneda digital estaría acompañada por una ley contra el lavado de dinero que permitiría a las personas en el extranjero repatriar y utilizar fondos libremente sin incurrir en impuestos adicionales. Para cerrar, Massa prometió que los usuarios que realizaran transacciones económicas con la moneda digital argentina recibirían una reducción de impuestos.

Vale la pena señalar que las monedas digitales de los bancos centrales bien diseñadas tienen el potencial de mejorar la conveniencia, flexibilidad y eficiencia de los sistemas de pago. También pueden contribuir a aumentar la inclusión financiera, particularmente en América Latina y el Caribe.

Si Massa gana las elecciones, el cronograma para implementar una CBDC en Argentina sigue siendo incierto. Actualmente, el país aún está en la fase de investigación respecto a las CBDC. Las discusiones políticas sobre este tema han sido relativamente silenciosas hasta el inicio de las campañas electorales.

Mientras tanto, Brasil, la economía más grande de Sudamérica, ha estado realizando activamente pruebas piloto de CBDC en colaboración con 16 bancos comerciales desde principios de marzo. Los resultados de estos ensayos podrían potencialmente establecer un modelo para otros países de la región.

El plan radical de dolarización de Milei 

Javier Milei, el principal contendiente para la presidencia de Argentina, aboga por una política central de dolarización, que implica disolver el banco central del país, descartar el peso y adoptar el dólar estadounidense como moneda oficial. El objetivo es frenar la inflación desenfrenada que ha plagado la economía argentina durante años.

Sin embargo, analistas independientes, economistas y figuras de la oposición cuestionan esta propuesta. Señalan que el banco central actualmente tiene muy pocos dólares en reserva. Un intento anterior de dolarización fracasó hace 24 años debido a una crisis económica y una corrida contra el peso, lo que llevó al colapso de un consejo monetario. Además, Argentina enfrenta desafíos para pagar un préstamo de $57 mil millones al Fondo Monetario Internacional (FMI) acordado en 2018 y renegociado en 2022. Eso hace que sea muy improbable un apoyo financiero adicional para la dolarización.

Los críticos también argumentan que la dolarización por sí sola no abordará los desequilibrios fiscales subyacentes que han llevado a Argentina a incumplir su deuda nueve veces, incluyendo tres veces en las últimas dos décadas.

Milei y sus asesores afirman vehementemente una perspectiva diferente. Emilio Ocampo, el economista a cargo de la plan de dolarización de Milei, sostiene que ni las reservas del banco central ni un préstamo internacional de miles de millones de dólares serían necesarios para implementar el nuevo sistema. Argumenta que los argentinos tienen más de $200 mil millones en ahorros y depósitos en el extranjero. Una vez que este dinero se ponga en circulación, puede usarse, por ejemplo, para pagar impuestos, proporcionando así al Tesoro la moneda necesaria para avanzar con el proceso.

Sin embargo, en el caso de la dolarización, se eliminarían varias restricciones y barreras de divisas. El banco central perdería la capacidad de imprimir dinero, y sus tenencias se convertirían de pesos a dólares. Su papel como custodio de las reservas también sería renunciado. En su lugar, se establecería un vehículo de propósito especial llamado Fondo de Estabilización Monetaria en el extranjero, probablemente en un país como Suiza, Luxemburgo o Irlanda, según lo delineado por Ocampo.

Este fondo estaría sobre-colateralizado en una proporción de 4 a 1, y los flujos de efectivo entrantes se asignarían al pago de la deuda. Ocampo prevé que la transición al dólar estadounidense permitiría a Argentina liquidar todas sus deudas con el Fondo de Estabilización Monetaria dentro de cuatro a cinco años. Si se logra, esto representaría la mayor cancelación de deuda en la historia de Argentina sin recurrir al incumplimiento.