Argentiniens wirtschaftlicher Scheideweg: CBDC oder Dollarisation – das Dilemma der Wähler

Die bevorstehendedentin Argentinien am 22. Oktober hat weitreichende wirtschaftliche Folgen. Sergio Massa, Wirtschaftsminister unddentder Partei „Union für das Vaterland“, hat die Einführung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) angekündigt. Dieser Vorschlag kommt inmitten Argentiniens langjährigem Kampf gegen die Hyperinflation, wodurch die Geldpolitik zu einem zentralen Thema der Wahlkampagnen geworden ist.

Im Gegensatz dazu befürwortet Massas Hauptrivale, Javier Milei von der Libertären Partei, einen anderen Ansatz. Er will die Zentralbank abschaffen und die Dollarisation einführen, um stabilisieren . Diese unterschiedlichen Wirtschaftsstrategien unterstreichen die entscheidenden Weichenstellungen, vor denen Argentinien bei den bevorstehenden Wahlen steht.

Argentiniensdentverspricht die Einführung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC)

Der argentinische Wirtschaftsminister Sergio Massa hat bekräftigt, dass die Einführung einer argentinischen Digitalwährung oberste Priorität haben wird, sollte er die Wahlen gewinnen und das Amt des nächstendentdes Landes übernehmen. 

Massa erklärte, dass sie einführen , und betonte, dass dieser Schritt mit dem Ziel der Plattform übereinstimmt, wirtschaftliche Transaktionen über Mobiltelefone oder Karten zu erleichtern und sie so für alle Argentinier zugänglich zu machen.

Er erläuterte weiter, dass diese digitale Währung von einem Geldwäschegesetz begleitet werde, das es im Ausland befindlichen Personen ermögliche, Gelder ohne zusätzliche Steuern zurückzuführen und frei zu verwenden. Abschließend versprach Massa, dass Nutzer, die wirtschaftliche Transaktionen mit der argentinischen Digitalwährung durchführen, eine Steuerermäßigung erhalten würden.

Es ist erwähnenswert, dass gut konzipierte digitale Zentralbankwährungen das Potenzial haben, den Komfort, die Flexibilität und die Effizienz von Zahlungssystemen zu verbessern. Sie können auch zu einer stärkeren finanziellen Inklusion beitragen, insbesondere in Lateinamerika und der Karibik.

Sollte Massa die Wahl gewinnen, bleibt der Zeitplan für die Einführung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) in Argentinien ungewiss. Derzeit befindet sich das Land noch in der Forschungsphase bezüglich CBDCs. Politische Diskussionen zu diesem Thema verliefen bis zum Beginn des Wahlkampfs relativ verhalten.

Brasilien, die größte Volkswirtschaft Südamerikas, führt seit Anfang März in Zusammenarbeit mit 16 Geschäftsbanken aktiv Pilotprojekte für digitale Zentralbankwährungen (CBDC) durch. Die Ergebnisse dieser Versuche könnten potenziell als Modell für andere Länder der Region dienen.

Mileis radikaler Dollarisierungsplan 

Javier Milei, der aussichtsreichste Kandidat für das argentinische Präsidentenamt, befürwortet eine zentrale Dollarisierungspolitik. Diese sieht die Auflösung der Zentralbank, die Abschaffung des Peso und die Einführung des US-Dollars als offizielle Währung vor. Ziel ist es, die seit Jahren grassierende Inflation einzudämmen, die die argentinische Wirtschaft plagt.

jedochdent infrage. Sie weisen darauf hin, dass die Zentralbank derzeit nur sehr geringe Dollarreserven hält. Ein vorheriger Versuch der Dollarisation scheiterte vor 24 Jahren an einer Wirtschaftskrise und einem Ansturm auf den Peso, was zum Zusammenbruch des Währungsrats führte. Zudem steht Argentinien vor der Herausforderung, einen 2018 vereinbarten und 2022 neu verhandelten Kredit in Höhe von 57 Milliarden US-Dollar an den Internationalen Währungsfonds (IWF) zurückzuzahlen. Daher ist eine weitere finanzielle Unterstützung für die Dollarisation höchst unwahrscheinlich.

Kritiker argumentieren zudem, dass eine Dollarisation allein die zugrunde liegenden fiskalischen Ungleichgewichte nicht beheben wird , die Argentinien bereits neunmal zum Zahlungsausfall gezwungen haben, darunter dreimal in den letzten zwei Jahrzehnten.

Milei und seine Berater vertreten vehement eine andere Ansicht. Emilio Ocampo, der für Mileis Dollarisierungsplan verantwortliche Ökonom , argumentiert, dass weder Zentralbankreserven noch ein milliardenschwerer internationaler Kredit für die Umsetzung des neuen Systems notwendig seien. Er führt an, dass Argentinier über 200 Milliarden Dollar an Ersparnissen und Einlagen im Ausland halten. Sobald dieses Geld in Umlauf gebracht werde, könne es beispielsweise zur Zahlung von Steuern verwendet werden und dem Staatshaushalt somit die notwendige Währung für die Umsetzung des Prozesses bereitstellen.

Im Falle einer Dollarisation würden jedoch verschiedene Devisenbeschränkungen und -barrieren aufgehoben. Die Zentralbank verlöre die Möglichkeit, Geld zu drucken, und ihre Bestände würden von Pesos in Dollar umgewandelt. Auch ihre Rolle als Verwalterin der Währungsreserven würde entfallen. Stattdessen würde, wie von Ocampo dargelegt, ein Zweckunternehmen namens Währungsstabilisierungsfonds im Ausland, voraussichtlich in einem Land wie der Schweiz, Luxemburg oder Irland, gegründet.

Dieser Fonds wäre mit einem Verhältnis von 4:1 überbesichert, und die eingehenden cash würden zur Schuldentilgung verwendet. Ocampo geht davon aus, dass die Umstellung auf den US-Dollar es Argentinien ermöglichen würde, alle seine Schulden beim Währungsstabilisierungsfonds innerhalb von vier bis fünf Jahren zu begleichen. Sollte dies gelingen, wäre es der größte Schuldenerlass in der Geschichte Argentiniens ohne Zahlungsausfall.