Il bivio economico dell'Argentina: CBDC o dollarizzazione, il dilemma dell'elettore

Le prossime elezionidentin Argentina, previste per il 22 ottobre, hanno importanti implicazioni economiche. Sergio Massa, Ministro dell'Economia e candidato alladentper il partito Unione per la Patria, si è impegnato a introdurre una valuta digitale della banca centrale (CBDC). Questa proposta arriva nel contesto della lunga lotta dell'Argentina contro l'iperinflazione, che ha reso le politiche monetarie un punto focale delle campagne elettorali.

Al contrario, il principale rivale di Massa, Javier Milei del Partito Libertario, propugna un approccio diverso. Il suo obiettivo è abolire la banca centrale e attuare la dollarizzazione per stabilizzare l'economia. Questa divergenza nelle strategie economiche sottolinea le decisioni cruciali che l'Argentina dovrà affrontare nelle prossime elezioni.

Il candidatodentargentino promette di introdurre la CBDC

Il ministro dell'Economia argentino Sergio Massa ha affermato che il lancio di una valuta digitale argentina sarà una priorità assoluta se dovesse vincere le elezioni e assumere il ruolo di prossimodentdel Paese. 

Massa ha dichiarato che lanceranno la valuta digitale argentina, sottolineando che questa mossa è in linea con l'obiettivo della piattaforma di facilitare le transazioni economiche tramite telefoni cellulari o carte, rendendola accessibile a tutta l'Argentina.

Ha inoltre sottolineato che questa valuta digitale sarà accompagnata da una legge antiriciclaggio che consentirà alle persone all'estero di rimpatriare e utilizzare liberamente i fondi senza incorrere in tasse aggiuntive. In conclusione, Massa ha promesso che gli utenti che effettuano transazioni economiche con la valuta digitale argentina riceveranno una riduzione delle tasse.

Vale la pena notare che le valute digitali delle banche centrali ben progettate hanno il potenziale per migliorare la praticità, la flessibilità e l'efficienza dei sistemi di pagamento. Possono anche contribuire a una maggiore inclusione finanziaria, in particolare in America Latina e nei Caraibi.

Se Massa vincesse le elezioni, i tempi per l'implementazione di una CBDC in Argentina rimarrebbero incerti. Attualmente, il Paese è ancora in fase di ricerca sulle CBDC. Il dibattito politico su questo argomento è stato relativamente silenzioso fino all'inizio delle campagne elettorali.

Nel frattempo, il Brasile, la più grande economia del Sud America, ha avviato attivamente test pilota di CBDC in collaborazione con 16 banche commerciali dall'inizio di marzo. I risultati di queste sperimentazioni potrebbero potenzialmente costituire un modello per altri paesi della regione.

Il piano radicale di dollarizzazione di Milei 

Javier Milei, il principale candidato alla presidenza argentina, propone una politica di dollarizzazione che prevede lo scioglimento della banca centrale, l'abbandono del peso e l'adozione del dollaro statunitense come valuta ufficiale. L'obiettivo è quello di arginare l'inflazione galoppante che affligge l'economia argentina da anni.

Tuttavia, analisti indipendentident economisti e figure dell'opposizione mettono in discussione questa proposta. Sottolineano che la banca centrale detiene attualmente pochissimi dollari di riserva. Un precedente tentativo di dollarizzazione è fallito 24 anni fa a causa di una crisi economica e di una corsa al peso, che ha portato al crollo del currency board. Inoltre, l'Argentina deve affrontare difficoltà nel rimborso di un prestito di 57 miliardi di dollari al Fondo Monetario Internazionale (FMI), concordato nel 2018 e rinegoziato nel 2022. Ciò rende altamente improbabile un ulteriore sostegno finanziario alla dollarizzazione.

I critici sostengono inoltre che la sola dollarizzazione non risolverà gli squilibri fiscali che hanno portato l'Argentina a dichiarare default sul proprio debito nove volte, di cui tre negli ultimi due decenni.

Milei e i suoi consiglieri sostengono con veemenza una prospettiva diversa. Emilio Ocampo, l'economista responsabile del piano, afferma che non sarebbero necessarie né riserve della banca centrale né un prestito internazionale multimiliardario per implementare il nuovo sistema. Sostiene che gli argentini detengono oltre 200 miliardi di dollari in risparmi e depositi all'estero. Una volta immesso in circolazione, questo denaro potrebbe essere utilizzato, ad esempio, per pagare le tasse, fornendo così al Tesoro la valuta necessaria per procedere con il processo.

Tuttavia, in caso di dollarizzazione, varie restrizioni e barriere valutarie verrebbero rimosse. La banca centrale perderebbe la capacità di stampare moneta e le sue disponibilità verrebbero convertite da pesos a dollari. Anche il suo ruolo di custode delle riserve verrebbe ceduto. Al suo posto, verrebbe istituito all'estero un veicolo speciale denominato Fondo di Stabilizzazione Monetaria, probabilmente in un paese come la Svizzera, il Lussemburgo o l'Irlanda, come delineato da Ocampo.

Questo fondo sarebbe sovracollateralizzato con un rapporto di 4 a 1 e i flussi cash in entrata verrebbero destinati al rimborso del debito. Ocampo prevede che il passaggio al dollaro statunitense consentirebbe all'Argentina di saldare tutti i suoi debiti con il Fondo di Stabilizzazione Monetaria entro quattro o cinque anni. Se realizzato, ciò rappresenterebbe la più grande cancellazione del debito nella storia dell'Argentina senza ricorrere al default.