Una cifra récord de 61.000 millones de dólares inunda los mercados crediticios en solo 24 horas

El mercado crediticio global acaba de emitir 61.000 millones de dólares en bonos denominados en dólares, lo que refleja eltroninterés de los inversores por menores costes de financiación. Al menos nueve inversores asiáticos comercializaban bonos en dólares estadounidenses.    

Prestatarios y emisores asiáticos acudieron en masa al mercado, entre ellos Sumitomo Financial Group y Mitsubishi UFJ Financial Group de Japón. Estos emisores, entre otros dieciocho, vendieron sus bonos con un tamaño promedio tres veces superior al de las emisiones en el mercado estadounidense de deuda de alta calidad.

Los prestatarios asiáticos están invadiendo el mercado, incluidos el Resona Bank Ltd. de Japón y el Agricultural Bank of China Ltd., que han comercializado billetes denominados en dólares estadounidenses.

Los bonos corporativos globales en dólares rinden un 4,8%

Según un informe, los bonos corporativos en dólares de alta calidad ofrecen un rendimiento aproximado del 4,8% a nivel mundial. Mientras tanto, los costos de endeudamiento no han variado a pesar del aumento de las tensiones geopolíticas derivadas de la captura del presidentedent Nicolás Maduro el fin de semana. La emisión de 61.000 millones de dólares del lunes demostró confianza en la economía global, en un año que se perfila como uno de los más activos en materia de financiación gubernamental y corporativa. Se trata, además, de la mayor emisión desde enero de 2025. 

Arabia Saudita emitió 11.500 millones de dólares mediante una emisión de bonos en dólares, con el objetivo de reducir su dependencia del petróleo mediante la financiación de proyectos masivos. La emisión incluyó vencimientos de entre tres y 30 años ytracofertas de hasta 29.000 millones de dólares. 

Omar Slim, codirector de renta fija asiática en PineBridge Investments, señaló que la demanda se mantiene alta en el favorable entorno económico asiático. Cree que los diferenciales se mantendrán moderados, con algunas excepciones donde podrían ampliarse.

Un estratega de Morgan Stanley también ha pronosticado que este año podrían emitirse más de 2 billones de dólares en deuda estadounidense con grado de inversión. Según el estratega, se espera que los proyectos de expansión de la inteligencia artificial, la refinanciación de préstamos con vencimiento próximo y las nuevas adquisiciones impulsen la emisión.

Los prestatarios se apresuran a cerrar acuerdos en medio de bajos costos de endeudamiento

Hasta ahora, los prestatarios se apresuran a cerrar acuerdos con menores costos de endeudamiento, como ya se ha visto en el mercado estadounidense de crédito apalancado. Este mercado registró 61 000 millones de dólares en nuevas emisiones el 21 de julio de 2025, la mayor emisión del año y superando los 100 000 millones de dólares desde enero de 2025.  

Se cerraron al menos 33 operaciones durante el lanzamiento del préstamo apalancado en julio, con solo seis acuerdos de revalorización. Medline, empresa de suministros médicos, cerró la operación más grande, valorada en 7.570 millones de dólares. La mayor parte incluyó la revalorización de su préstamo a plazo. UKG Inc. registró 6.270 millones de dólares en operaciones para revalorizar su préstamo a plazo, que también se revalorizó en octubre de 2024. Applied Systems Inc., empresa de software, también lanzó una operación de revalorización por 2.400 millones de dólares tan solo seis meses después de la revalorización del mismo préstamo. 

Según datos de Bloomberg, la sesión del 21 de julio superó los lanzamientos de préstamos apalancados del lunes 21 de enero, en los que se lanzaron aproximadamente 48 000 millones de dólares en operaciones y se cerraron más de 30. Las nuevas operaciones han superado los 100 000 millones de dólares desde enero de 2025 en los mercados apalancados de EE. UU., lo que anima a los emisores a emitir más préstamos a principios de este año. 

La desaceleración no se materializó hasta abril, tras la preocupación de que los aranceles estadounidenses afectaran la captación de capital. El mercado repuntó a finales de mayo y se aceleró aún más en julio. 

El informe de perspectivas de Charles Schwab para bonos corporativos de 2026, publicado el mes pasado, recomendó una estrategia de "mejora de la calidad" que favorece a los bonos corporativos con grado de inversión debido a los bajos rendimientos crediticios. La firma estimó un rendimiento de aproximadamente el 4,8%, en línea con el rendimiento reportado por Bloomberg para bonos corporativos de alta calidad en dólares estadounidenses. Según Charles Schwab, los bonos de alto rendimiento y los préstamos bancarios deben considerarse con cautela debido a sus elevadas valoraciones y a los altos riesgos de incumplimiento.