Рекордные 61 млрд долларов затопили кредитные рынки всего за 24 часов

Глобальный кредитный рынок только что выпустил облигации на 61 миллиард долларов в долларах США, что отражает высокий спрос инвесторов на более низкие ставки по займам. По меньшей мере девять азиатских инвесторов предлагали ноты в долларах США.    

Азиатские заёмщики и эмитенты устремились на рынок, включая Sumitomo Financial Group и Mitsubishi UFJ Financial Group из Японии. Эти эмитенты, наряду с восемнадцатью другими, разместили свои ноты со средним размером, превышающим объём выпуска в три раза на рынке высококачественного долга США.

Азиатские заёмщики активно выходят на рынок, включая японский банк Resona Bank Ltd. и сельскохозяйственный банк Agricultural Bank of China Ltd., которые разместили долговые обязательства в долларах США.

Доходность глобальных корпоративных облигаций в долларах 4.8%

Согласно Bloomberg отчете, доходность высококачественных корпоративных облигаций в долларах составляет примерно 4,8% по всему миру. Тем временем стоимость заимствований не изменилась, несмотря на рост геополитической напряжённости из-за захвата в выходные президента Венесуэлы Николаса Мадуро. захват президента Венесуэлы Николаса Мадуро. Выпуск объёмом $61 млрд в понедельник продемонстрировал уверенность в мировой экономике, поскольку год начинает формироваться как один из самых насыщенных сезонов для государственных и корпоративных заимствований. Это также крупнейший выпуск с января 2025 года. 

Саудовская Аравия выпустила $11,5 млрд через продажу долларовых облигаций, стремясь снизить зависимость от нефти за счёт финансирования масштабных проектов. В предложение вошли облигации со сроками погашения от трёх до 30 лет, на которые было подано заявок на сумму до $29 млрд. 

Омар Слим, содиректор направления фиксированного дохода в Азии в PineBridge Investments, отметил, что спрос остаётся высоким на фоне благоприятной экономической ситуации в Азии. Он считает, что спреды останутся умеренными, за исключением нескольких случаев, когда они могут расшириться.

Стратег Morgan Stanley также прогнозирует, что в этом году на рынок может выйти более 2 трлн долларов облигаций инвестиционного уровня США. По словам стратега, рост выпуска обусловлен проектами по расширению ИИ, рефинансированием скоропогашающихся кредитов и новыми сделками M&A.

Заёмщики спешат зафиксировать сделки при низких ставках

На данный момент заёмщики спешают зафиксировать сделки с более низкими ставками, как это уже наблюдалось ранее на рынке американского кредитования под залог активов (leveraged credit market). Американский рынок leveraged кредитования под залог активов зафиксировал выпуск новых займов на сумму 61 млрд долларов 21 июля 2025 года, что стало крупнейшим выпуском за год и превысило совокупный объём выпуска с января 2025 года в 100 млрд долларов.  

В ходе июльского запуска рынка кредитования под залог активов было закрыто не менее 33 сделок, из которых лишь шесть касались пересмотра условий. Medline, компания по производству медицинских товаров, закрыла самую крупную сделку стоимостью 7,57 млрд долларов. Большая её часть включала пересмотр условий по кредитному договору. UKG Inc. провела транзакции на сумму 6,27 млрд долларов для пересмотра условий своего кредитного договора, который также был пересмотрен в октябре 2024 года. Applied Systems Inc., программная компания, также запустила сделку по пересмотру условий на сумму 2,4 млрд долларов всего через шесть месяцев после предыдущего пересмотра того же кредита. 

Согласно данным Bloomberg, сессия 21 июля превзошла запуски кредитов с рычагом в понедельник 21 января, когда было запущено сделок на сумму около $48 млрд и закрыто более 30. Новые сделки с января 2025 года уже превысили $100 млрд на рынке заемных средств США, что побуждает эмитентов выпускать больше кредитов в начале этого года. 

Замедление стало очевидным только в апреле после опасений, что тарифы США повлияют на активность по привлечению капитала. Рынок восстановился позже в мае и ускорил рост в июле. 

Обзор корпоративных облигаций от Charles Schwab 2026, опубликовала в прошлом месяце рекомендовал подход «сдвиг в сторону качества», который благоприятствует инвестиционным корпоративным облигациям из-за низких кредитных доходностей. Компания оценила доходность примерно на уровне 4,8%, что соответствует заявленной Bloomberg доходности высококачественных долларовых корпоративных облигаций США. По мнению Charles Schwab, к высокодоходным облигациям и банковским кредитам следует относиться с осторожностью из-за завышенных оценок и повышенных гарантий дефолта.