Неопределенность в торговых отношениях парализует кредитные рынки, приводя к рекордно низким показателям волатильности

Инвесторы в кредитные инструменты избегают крупных ставок, поскольку опасения по поводу торговой политики США сдерживают рынки, что приводит к снижению волатильности на кредитном рынке до почти рекордно низких уровней. Индекс, tracколебания цен на североамериканские кредитно-дефолтные свопы, на прошлой неделе упал почти на 75%, приблизившись к своему самому низкому значению за всю историю.

В то же время аналогичный индекс для европейских компаний с инвестиционным рейтингом упал до самого низкого уровня с середины 2021 года. Более того, колебания спредов корпоративных облигаций практически исчезли.

Агентство Bloomberg сообщило , что управляющие фондами предпочитают действовать осторожно и не будут брать на себя дополнительные риски или делать ставки на очередное падение цен, пока не прояснятся планы США по введению тарифов. После резкого роста в апреле, премии за риск снизились, когда Белый дом смягчил свою позицию в отношении возможных торговых барьеров.

«Спреды могут оставаться в заданном диапазоне до тех пор, пока не будет найдено решение», — сказал Джейми Ньютон, руководитель отдела глобальных исследований рынка облигаций в Allspring Global Investments.

Вместо этого он сосредоточился на том, что называет доходностью «купонный плюс», или доходностью, получаемой просто от владения облигациями.

Волатильность упала настолько, что как корпоративные облигации, так иtrac, гарантирующие их сохранность, практически не изменились, даже когда появились новости, обычно встряхивающие рынки. На прошлой неделеdent Дональд Трамп опубликовал в социальных сетях сообщение о трудностях заключения сделки с Си Цзиньпином, но спустя несколько дней лидеры поговорили по телефону.

С другой стороны, показатели активности в сфере услуг и занятости в частном секторе США оказались ниже ожиданий, что вызывает опасения по поводу того, что замедление роста может подорвать способность компаний обслуживать долг.

Спреды по глобальным корпоративным облигациям вернулись к уровню, который был до заявлений Дональда Трампа в начале апреля о «Дне освобождения».

Саммит G7 и крайний срок введения тарифов 9 июля могут спровоцировать волатильность рынка

Пока что люди сохраняютdent в кредитных рынках, несмотря на ужесточение условий.

«Нет никаких принципиальных причин для масштабной распродажи кредитных инструментов», — заявила Александра Ральф, старший управляющий фондами в Nedgroup Investments. Она ожидает, что спреды будут постепенно расширяться до конца года, но безmatic разворота, поскольку нет очевидных проблем, которые могли бы спровоцировать резкое движение.

Тем не менее, трейдеры крупных банков готовятся к следующему всплеску активности на рынках облигаций, а некоторые инвесторы опасаются возобновления волатильности.

«После периода, когда, по всей видимости, возросла самоуспокоенность, компания не удивится, если волатильность существенно возрастет в течение следующего месяца», — заявил Марк Доудинг, главный инвестиционный директор RBC BlueBay Asset Management.

Он указал на «Большой семерки» в Канаде в этом месяце и на установленный администрацией Трампа крайний срок для введения новых пошлин как на потенциальные катализаторы всплеска волатильности.

Кристиан Хантель, руководитель отдела глобальных корпоративных облигаций в Vontobel Asset Management, добавил, что любая крупная макроэкономическая новость, которая затронет как компании, так и интерес инвесторов, может вызвать особую тревогу. «Это по-прежнему вызывает у меня наибольшее беспокойство», — сказал он.