Круглосуточная торговля криптовалютными фьючерсами на CME меняет подход институциональных инвесторов к доступу к цифровым активам по всему миру

CME Group начала круглосуточную торговлю своими фьючерсными и опционнымиtracна криптовалюты 29 мая, приведя крупнейший в мире регулируемый фьючерсный рынок в соответствие с непрерывным графиком работы цифровых активов. Этот шаг предпринят в связи с тем, что спрос на деривативы превышает спотовый спрос, чему способствуют непрерывные торговые часы и эффективность использования капитала.

Влияние распространяется за пределы Соединенных Штатов. Производные инструменты на цифровые валюты теперь лидируют по объему торгов на мировых биржах. Централизованные биржи сообщили об общем объеме торгов в 5,26 триллиона долларов в январе 2026 года, в то время как на спотовую торговлю пришлось всего 1,27 триллиона долларов.

Остальное составляли производные финансовые инструменты. Когда крупнейший регулируемый фьючерсный рынок переходит на круглосуточный режим работы, это пересматривает конкурентную базу для каждой площадки, стремящейся обслуживать институциональных инвесторов.

В настоящее время производные финансовые инструменты определяют цены криптовалют

В течение многих лет спотовые рынки доминировали на рынке криптовалют. Ситуация меняется. Фьючерсы, бессрочные свопы и опционы теперь определяют ставки финансирования, ожидания волатильности и позиции участников рынка. Институциональные инвесторы используют эти инструменты для хеджирования и применения кредитного плеча, а не для прямой покупки криптоактивов.

объем торгов криптовалютными фьючерсами и опционами на CME в 2025 году достиг 3 триллионов долларов США, Как Cryptopolitan сообщаетпри этом средний дневной объем составил 407 200 контрактовtracчто на 46% больше, чем годом ранее. Деривативы CME служат ориентирами для оценки ETF и построения стратегий хеджирования для финансовых учреждений по всему миру.

Предлагая их круглосуточно, с единственным периодом технического обслуживания в неделю на CME Globex, устраняется пробел, который вынуждал учреждения управлять рисками выходных дней за пределами страны или на внебиржевых рынках.

Непрерывная торговля не означает непрерывные расчеты

На круглосуточном рынке расчеты по-прежнему осуществляются в соответствии с рабочим графиком. Согласно правилам CME, любые транзакции, совершенные в выходные или праздничные дни, подлежат клирингу и расчетам на следующий рабочий день.

Это создает разрыв между моментом исполнения сделки и моментом ее клиринга, что может повлиять на требования по марже, требования к обеспечению и подверженность риску еще до начала обработки.

Шон Ли, основатель OSN, отметил, что криптовалютные рынки сначала предложили непрерывную торговлю, а регулирование было добавлено позже. Традиционные рынки деривативов с самого начала обеспечили последовательную отчетность и клиринг, что и придает им ценность для институциональных инвесторов.

Изменение цен в выходные дни может повлиять на объемы залогового обеспечения или коэффициенты хеджирования к утру понедельника.

Прозрачность блокчейна имеет как положительные, так и отрицательные стороны для институций

Возможность аудита повышает безопасность расчетов. Та же прозрачность может раскрыть конфиденциальную информацию любому, кто следит за цепочкой.

Натали Ньюсон, старший специалист по блокчейну в CertiK, заявила, что публичная прозрачность блокчейна снижает как системный риск, так и создает новые уязвимости. «Окончательность расчетов подлежит публичному аудиту, но опережающая торговля и MEV (максимальное значение таблицыtrac) остаются актуальными проблемами в блокчейне», — сказала она.

Если адрес кошелька казначейского счета виден, другие могут отслеживать его ликвидность в режиме реального времени. Для торговых компаний это влияет на качество исполнения ордеров. Для корпораций это раскрывает стратегию управления оборотным капиталом.

Варун Кабра, директор по развитию компании Concordium, заявил, что внедрение блокчейна в корпоративной среде замедляется, когда становится видимой обычная деловая активность. «Расчет заработной платы,tracс поставщиками, казначейские операции, ценовые структуры, — сказал он, — это не маркетинговые данные»

На рынке, который никогда не закрывается, эти утечки накапливаются. Инфраструктура обеспечения конфиденциальности, а не только торговая инфраструктура, может определять, какие площадкиtracинституциональные объемы.

Теперь конкурентное давление распространяется на всех остальных

Регулируемые биржи и клиринговые палаты должны будут обеспечить круглосуточный доступ, аналогичный доступу CME, иначе они рискуют потерять институциональный приток средств в крипто-ориентированные площадки, которые уже предоставляют такую ​​возможность. Системы управления рисками, маржинальной торговли и соблюдения нормативных требований, разработанные для рабочего времени, необходимо перепроектировать для работы на непрерывных рынках.

Управление контролера денежного обращения (OCC) уже tracактивность на рынке производных финансовых инструментов в коммерческих банках США в своих ежеквартальных отчетах, охватывая процентные ставки, кредитные инструменты, акции, товары и цифровые активы, что усиливает регуляторный вес этих изменений.

Институциональный уровень для криптовалют больше не является чем-то вроде обещания на будущее. Это рынок деривативов, работающий круглосуточно и без выходных на регулируемых механизмах, с годовым объемом в 3 триллиона долларов и продолжающий расти.