تدفق قياسي بقيمة 61 مليار دولار إلى أسواق الائتمان في 24 ساعة فقط

أصدر سوق الائتمان العالمي سندات بقيمة 61 مليار دولار مقومة بالدولار، مما يعكس رغبة المستثمرين القوية في تكاليف اقتراض أقل. كان هناك ما لا يقل عن تسعة مستثمرين آسيويين يروجون للسندات بالدولار الأمريكي.    

تدفق المقترضون والمصدرون الآسيويون إلى السوق، بما في ذلك مجموعة سوميتومو المالية ومجموعة ميتسوبيشي UFJ المالية من اليابان. باع هؤلاء المصدرون، من بين ثمانية عشر آخرين، سنداتهم بحجم متوسط يتجاوز ثلاثة أضعاف حجم الإصدار في سوق الديون عالية الجودة في الولايات المتحدة.

يعصف المقترضون الآسيويون بالسوق، بما في ذلك بنك ريسونا المحدود من اليابان والبنك الزراعي للصين المحدود، اللذين روجا لسندات مقومة بالدولار الأمريكي.

العائد على السندات الشركاتية العالمية بالدولار 4.8٪

ووفقاً لبلومبرغ تقرير, حيث يبلغ العائد على السندات الشركاتية عالية الجودة بالدولار حوالي 4.8٪ عالميًا. في الوقت نفسه، لم تتغير تكاليف الاقتراض على الرغم من تزايد التوترات الجيوسياسية الناجمة عن الاستيلاء في عطلة نهاية الأسبوع على الرئيس نيكولاس مادورو من فنزويلا. أظهر إصدار يوم الاثنين بقيمة 61 مليار دولار ثقة في الاقتصاد العالمي مع بداية العام في واحدة من أكثر المواسم ازدحامًا لتمويل الحكومات والشركات. كما أنه أكبر إصدار منذ يناير 2025. 

أصدرت المملكة العربية السعودية سندات بقيمة 11.5 مليار دولار عبر بيع سندات بالدولار، بهدف تقليل اعتمادها على النفط من خلال تمويل مشاريع ضخمة. شمل الطرح آجال استحقاق تتراوح من ثلاث إلى 30 عامًا وجذب عروض شراء تصل إلى 29 مليار دولار. 

أشار عمر سليم، الرئيس المشارك للدخل الثابت في آسيا في PineBridge Investments، إلى أن الطلب لا يزال مرتفعًا وسط البيئة الاقتصادية المواتية في آسيا. وهو يعتقد أن فروق العائد ستبقى هادئة، مع بعض الاستثناءات حيث قد تتسع.

توقع استراتيجي من مورغان ستانلي أيضًا أن يتم طرح أكثر من 2 تريليون دولار من إصدارات الديون الاستثمارية الأمريكية في السوق هذا العام. وفقًا للاستراتيجي، من المتوقع أن تدفع مشاريع توسيع الذكاء الاصطناعي، وإعادة تمويل القروض التي ستستحق قريبًا، واكتساب الشركات الجديدة عملية الإصدار.

المقترضون يسارعون لتثبيت الصفقات وسط تكاليف اقتراض منخفضة

حتى الآن، يسارع المقترضون لتثبيت الصفقات بتكاليف اقتراض أقل، كما شوهد سابقًا عبر سوق الائتمان المربح في الولايات المتحدة. سجل سوق الائتمان المربح في الولايات المتحدة إصدارًا جديدًا بقيمة 61 مليار دولار في 21 يوليو 2025، مما يميز أكبر إصدار في العام ويتجاوز 100 مليار دولار في الإصدار منذ يناير 2025.  

تم إغلاق ما لا يقل عن 33 صفقة خلال إطلاق القروض المربحة في يوليو، مع ست صفقات إعادة تسعير فقط. أغلقت شركة ميدلاين، وهي شركة إمدادات طبية، أكبر صفقة بقيمة 7.57 مليار دولار. شمل معظمها إعادة تسعير لقرضها الآجل. سجلت شركة UKG Inc. معاملات بقيمة 6.27 مليار دولار لإعادة تسعير قرضها الآجل، الذي تم إعادة تسعيره أيضًا في أكتوبر 2024. أطلقت شركة Applied Systems Inc.، وهي شركة برمجيات، صفقة إعادة تسعير بقيمة 2.4 مليار دولار بعد ستة أشهر فقط من إعادة تسعير القرض نفسه. 

وفقًا لبيانات بلومبرغ، تجاوزت جلسة 21 يوليو إطلاق قروض الرافعة المالية في 21 يناير، والتي شهدت إطلاق صفقات بقيمة حوالي 48 مليار دولار وإغلاق أكثر من 30 صفقة. تجاوزت الصفقات الجديدة الآن 100 مليار دولار منذ يناير 2025 عبر أسواق الرافعة المالية الأمريكية، مما يشجع المصدرون على إصدار المزيد من القروض في وقت مبكر من هذا العام. 

لم يتحقق التباطؤ إلا في أبريل، بعد مخاوف من أن الرسوم الجمركية الأمريكية ستؤثر على أنشطة جمع رأس المال. تعافت السوق لاحقًا في مايو وتسارعت أكثر في يوليو. 

توقعات تشارلز شواب 2026 للسندات الشركاتية، الصادر في الشهر الماضي، أوصت بنهج "الانتقال إلى الجودة" الذي يفضل السندات الشركاتية الاستثمارية بسبب انخفاض عوائد الائتمان. قدرت الشركة عائدًا يبلغ حوالي 4.8٪، وهو ما يتماشى مع عائد بلومبرغ المبلغ عنه على السندات الشركاتية الأمريكية عالية الجودة بالدولار. وفقًا لتشارلز شواب، يجب النظر إلى السندات عالية العائد والقروض المصرفية بحذر بسبب التقييمات الغنية وإشارات التخلف عن السداد المرتفعة.