Inundações recordes de US$ 61 bilhões nos mercados de crédito em apenas 24 horas

O mercado de crédito global acaba de emitir US$ 61 bilhões em títulos denominados em dólares, refletindo otronapetite dos investidores por custos de empréstimo mais baixos. Pelo menos nove investidores asiáticos estavam comercializando títulos em dólares.    

Emissores e tomadores de empréstimo asiáticos acorreram ao mercado, incluindo o Sumitomo Financial Group e o Mitsubishi UFJ Financial Group do Japão. Esses emissores, entre outros dezoito, venderam seus títulos com um volume médio três vezes maior que o volume emitido no mercado de dívida de alta qualidade dos EUA.

Os tomadores de empréstimos asiáticos estão inundando o mercado, incluindo o Resona Bank Ltd., do Japão, e o Agricultural Bank of China Ltd., que comercializaram títulos denominados em dólares americanos.

Os títulos corporativos globais em dólares rendem 4,8%

Segundo um relatório, os títulos corporativos de alta qualidade denominados em dólares rendem cerca de 4,8% globalmente. Enquanto isso, os custos de empréstimo não sofreram alterações, apesar do aumento das tensões geopolíticas decorrentes da prisão do presidentedent Maduro, da Venezuela, no fim de semana. A emissão de US$ 61 bilhões na segunda-feira demonstrou confiança na economia global, à medida que o ano se inicia como uma das temporadas mais movimentadas para financiamento governamental e corporativo. Trata-se também da maior emissão desde janeiro de 2025. 

A Arábia Saudita emitiu US$ 11,5 bilhões em títulos denominados em dólares, com o objetivo de reduzir sua dependência do petróleo financiando projetos de grande porte. A oferta incluiu títulos com vencimentos entre três e 30 anos etraclances de até US$ 29 bilhões. 

Omar Slim, co-diretor de renda fixa para a Ásia na PineBridge Investments, observou que a demanda permanece alta em meio ao ambiente econômico favorável da Ásia. Ele acredita que os spreads permanecerão moderados, com algumas exceções em que poderão aumentar.

Um estrategista do Morgan Stanley também previu que mais de US$ 2 trilhões em emissões de dívida com grau de investimento nos EUA poderão ser liberados no mercado este ano. Segundo o estrategista, projetos de expansão de IA, refinanciamento de empréstimos com vencimento próximo e novas aquisições devem impulsionar essas emissões.

Investidores se apressam para garantir contratos em meio a baixos custos de financiamento

Até o momento, os tomadores de empréstimo estão se apressando para fechar negócios com custos de financiamento mais baixos, como já observado anteriormente no mercado de crédito alavancado dos EUA. O mercado de crédito registrou US$ 61 bilhões em novas emissões em 21 de julho de 2025, marcando a maior emissão do ano e ultrapassando US$ 100 bilhões em emissões desde janeiro de 2025.  

Pelo menos 33 negócios foram fechados durante o lançamento de empréstimos alavancados em julho, com apenas seis operações de renegociação de preços. A Medline, empresa de suprimentos médicos, fechou o maior negócio, avaliado em US$ 7,57 bilhões. A maior parte desse valor incluiu a renegociação de preços de seu empréstimo a prazo. A UKG Inc. registrou US$ 6,27 bilhões em transações para renegociar os preços de seu empréstimo a prazo, que também foi renegociado em outubro de 2024. A Applied Systems Inc., empresa de software, também lançou uma operação de renegociação de preços de US$ 2,4 bilhões apenas seis meses após renegociar os preços do mesmo empréstimo. 

Segundo dados da Bloomberg, a sessão de 21 de julho superou os lançamentos de empréstimos alavancados da segunda-feira de 21 de janeiro, que registrou aproximadamente US$ 48 bilhões em negócios lançados e mais de 30 concluídos. Os novos negócios já ultrapassaram US$ 100 bilhões desde janeiro de 2025 nos mercados alavancados dos EUA, incentivando os emissores a lançarem mais empréstimos no início deste ano. 

A desaceleração só foi percebida em abril, após preocupações de que as tarifas americanas afetariam a captação de recursos. O mercado se recuperou no final de maio e acelerou ainda mais em julho. 

A previsão da Charles Schwab para títulos corporativos em 2026, divulgada no mês passado, recomendou uma abordagem de "melhoria de qualidade", que privilegia títulos corporativos com grau de investimento devido aos baixos rendimentos de crédito. A empresa estimou um rendimento de aproximadamente 4,8%, em linha com o rendimento reportado pela Bloomberg para títulos corporativos de alta qualidade denominados em dólares americanos. Segundo a Charles Schwab, títulos de alto rendimento e empréstimos bancários devem ser considerados com cautela devido às altas avaliações e aos elevados riscos de inadimplência.