Was erwartet Kevin Warsh bei der Federal Reserve angesichts der aktuellen Lage?

Kevin Warsh könnte auf eine der schwierigsten Jobs in Washington zusteuern. Wenn er im Mai die Federal Reserve übernimmt, könnte er direkt in eine gespaltenen Wirtschaft eintauchen.

Die Inflation könnte immer noch zu hoch sein. Der Arbeitsmarkt könnte sich abschwächen. Energiepreise könnten die Kosten erneut in die Höhe treiben. Das würde Kevin von Tag eins an vor eine schwierige Wahl stellen: Die Inflation härter bekämpfen oder versuchen, Arbeitnehmer vor weiteren Schäden zu schützen.

Die Fed soll beide Teile ihres Auftrags gleichzeitig erfüllen. Sie muss die Preise stabil halten und die Vollbeschäftigung unterstützen. Es gibt nur drei grundlegende Möglichkeiten, damit umzugehen. Die Beamten können die Zinssätze anheben und die Nachfrage dämpfen, um die Inflation zu bekämpfen.

Sie können die Zinssätze senken, um Wachstum und Neueinstellungen zu fördern. Oder sie können die Zinssätze dort belassen, wo sie sind, und versuchen, ein gewisses Gleichgewicht zu wahren. Das Problem ist, dass die aktuellen Bedingungen Kevin möglicherweise nicht lange in der Mitte bequem bleiben lassen.

Warum hat Senator Tillis die Nominierung von Kevin Warsh für die Fed blockiert?

Bevor Kevin sich mit Zinssätzen, Inflation und Jobs befassen kann, muss er noch den Senat passieren. Senator Thom Tillis sagte am Dienstag, dass es nichts gebe, was Kevin ihm sagen könnte, um ihn von seiner Blockade abzubringen.

Auf die Frage am US-Kapitol, ob Warsh in einem späteren Treffen etwas sagen könnte, das seine Meinung ändern würde, antwortete Tillis: „Nein, nein.“

Tillis sagte, sein Standpunkt sei nicht persönlich. „Hier geht es nicht um Personen, sondern um den Prozess“, sagte er gegenüber Reportern. „Ich halte das für einen Foul.“ Er hat versprochen, nicht für irgendeinen Fed-Nominierten, einschließlich Kevin, zu stimmen, bis die mit Vorsitzendem Jerome Powell verbundene strafrechtliche Untersuchung abgeschlossen ist.

Powell hat jedes Fehlverhalten bestritten. Powell hat auch gesagt, dass er tatsächlich ins Visier genommen wird, weil er sich weigerte, die Zinssätze so umfassend und so schnell zu senken, wie es Präsident Donald Trump wollte.

Nach dem Treffen mit Kevin sagte Tillis, er werde gegen die Weiterleitung der Nominierung aus dem Bankenausschuss stimmen, wenn die Powell-Untersuchung bis dahin noch nicht geklärt ist.

Tillis stellte den Streit als Kampf um die Unabhängigkeit der Zentralbank dar. „Hier geht es um dieses fundamentale Prinzip der Unabhängigkeit der Fed“, sagte er.

Er sagte auch, er habe „keine Ahnung“, wie die Marktreaktion ausgefallen wäre, wenn die Leute begonnen hätten zu denken, dass der Fed-Vorsitzende im Wohlgefallen des Präsidenten dient.

Tillis sagte, ein weiteres ungelöstes Problem hange immer noch über der Fed. Der Oberste Gerichtshof hat noch nicht darüber entschieden, ob Trump die Befugnis hat, Fed-Gouverneurin Lisa Cook zu entlassen.

Trump sagte, er wolle Cook entfernen, weil Bill Pulte, Leiter der Federal Housing Finance Agency, sie der Hypothekenbetrug beschuldigte.

Lisa hat jedes Fehlverhalten bestritten. Ihre Verteidiger sagen, sie werde aus demselben Grund ins Visier genommen wie Powell: Sie widersprach Trumps Forderungen nach schnelleren und umfassenderen Zinssenkungen.

Tillis nannte den Versuch, Lisa zu entlassen, ‚kindisch‘. Er fügte hinzu: „Wer auch immer diese Idee hatte, sollte ebenfalls gefeuert werden.“ Auch während er die Nominierung blockierte, machte Tillis klar, dass er Kevin nicht als das Problem ansieht.

Er sagte, er sei „bereits beeindruckt“ von Warshs Fähigkeiten. Er sagte auch: „Ich kenne seine Arbeit schon seit einiger Zeit, und deshalb bin ich so frustriert, dass ich erst dann abstimmen kann, wenn wir die anderen Probleme beigelegt haben.“

Tillis wies auch auf Powells Aussage vor dem Bankenausschuss des Senats zur mehrmilliardenschweren Renovierung des Fed-Hauptquartiers in Washington hin. Powell hat gesagt, er werde vom Büro der US-Staatsanwältin in Washington wegen dieses Projekts und seiner Aussage vor dem Ausschuss untersucht.

Tillis sagte: „Wir hatten sieben Mitglieder des Bankenausschusses, die Zeugen am angeblichen Tatort waren, die sagten, es sei kein Verbrechen begangen worden.“ Dann fragte er: „Warum führen wir diese Diskussion überhaupt und halten einen großartigen Nominierten auf?“

Tillis fügte hinzu: „Ich denke, das geht zurück auf einen jungen US-Staatsanwalt mit einem Traum, mit einer falschen Grundlage für eine Untersuchung. Sie müssen das anerkennen und sich zurückziehen, damit wir ihn bestätigen können.“

Kevin Warsh wird klebrige Inflation, schwaches Lohnwachstum und einen Markt erben, der die Fed möglicherweise falsch liest

Der wirtschaftliche Hintergrund, der Kevin erwartet, ist genauso schwierig wie der politische. Daten der Bank of America zeigten, dass die Konsumausgaben im Februar im Jahresvergleich um 3,2 % stiegen. Das war der größte Anstieg seit mehr als drei Jahren.

Gleichzeitig war das Einkommensbild stark ungleich. Das Lohnwachstum nach Steuern für Topverdiener stieg jährlich um 4,2 %. Für Geringverdiener stieg es nur um 0,6 %. Die Bank of America sagte, diese Lücke sei die größte in ihren Daten seit 2015.

Beamte könnten auch entscheiden müssen, ob sie einen vorübergehenden Anstieg der Ölpreise ignorieren sollen. Das wird wahrscheinlicher, wenn neue Anzeichen zeigen, dass Verbraucher, insbesondere Menschen am unteren Ende der Einkommensleiter, gleichzeitig mit höheren Preisen und einem schwächeren Arbeitsmarkt zu kämpfen haben. Dort wird die politische Falle hässlich. Wenn die Inflation aufgrund von Energie klebrig bleibt, aber die Einstellungen zu wackeln beginnen, könnte Kevin keine einfache Antwort haben.

Ökonomen der Bank of America sagten auch, Händler könnten die Situation falsch lesen. Die Märkte haben die Hoffnungen auf Zinssenkungen kürzlich gedämpft, weil viele Händler davon ausgehen, dass die Fed die Inflation automatisch an erste Stelle setzt. Der erste erwartete Zinsschnitt wurde derzeit auf September verschoben. Ein zweiter Zinsschnitt ist erst für 2027 eingepreist.