UBS war tatsächlich skeptisch gegenüber dem Kauf von Credit Suisse – Warum?

Das Investmentbanking-Unternehmen UBS erwog bereits im Dezember die potenziellen Auswirkungen des Kaufs des angeschlagenen Konkurrenten Credit Suisse, Monate bevor die Übernahme von den Schweizer Behörden im März hastig arrangiert wurde, wie aus einer regulatorischen Offenlegung hervorgeht.

Frühe Überlegungen von UBS

Die bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichte Offenlegung ergab, dass UBS im Februar zu dem Schluss kam, dass die Übernahme von Credit Suisse nicht wünschenswert war, man sich jedoch für den Fall vorbereiten sollte, dass der Konkurrent „schwere finanzielle Schwierigkeiten“ erleidet.

Diese Offenlegung bietet bisher die klarsten Einblicke in die Denkweise von UBS und zeigt, dass das Unternehmen seinen angeschlagenen Konkurrenten bereits Monate vor dem von den Schweizer Behörden orchestrierten Rettungsdeal im Blick hatte.

Im März einigte sich der Investmentbanker darauf, Credit Suisse für 3 Milliarden Schweizer Franken (3,4 Milliarden US-Dollar) zu übernehmen, und erklärte sich bereit, Verluste in Höhe von bis zu 5 Milliarden Franken zu übernehmen, als Teil eines Rettungsprogramms, das von staatlicher Unterstützung in Höhe von bis zu 250 Milliarden Franken getragen wurde.

Im Februar sagte die Schweizer Finanzmarktaufsicht FINMA, sie überwache Credit Suisse aufgrund der „erheblichen“ Abflüsse genau, wies jedoch auf den stabilisierenden Effekt der Liquiditätsreserven hin.

Nur wenige Tage vor der Rettung bewerteten die Aufsichtsbehörde und die Zentralbank Credit Suisse trotz zugesicherter Notfinanzierung weiterhin als solid.

Sie griffen ein, nachdem Kunden, verunsichert durch die durch den Zusammenbruch zweier mittelgroßer US-Banken ausgelöste Marktunruhen, weiterhin Gelder aus der von Skandalen heimgesuchten 167-jährigen Institution abzogen.

Wettlauf um den Abschluss der Übernahme

Seitdem versuchen die Schweizer Behörden und UBS, die Übernahme so schnell wie möglich abzuschließen, um die Kunden und Mitarbeiter von Credit Suisse zu halten. UBS-Chef Sergio Ermotti sagte, die Bank beabsichtige, den Deal bis Ende Mai oder Anfang Juni abzuschließen.

UBS wies in der Offenlegung darauf hin, dass die Fusion noch die Genehmigung der Regulierungsbehörden in der Europäischen Union, Indien, Japan, Mexiko und Südkorea benötigte.

Im März 2023 sicherte sich UBS eine vorläufige Genehmigung der Kartellaufsicht der Europäischen Union, während die US-Notenbank Federal Reserve die Übernahme der US-Tochtergesellschaften von Credit Suisse durch die UBS Group genehmigte.

In der Offenlegung hieß es auch, die Fusion könne beendet werden, wenn die „Abschlussbedingungen“ bis Dezember nicht erfüllt seien, aber etwaige fehlende behördliche Genehmigungen würden von UBS nicht als Verstoß gegen diese Bedingungen gewertet.

Ermotti zum Schweizer Geschäft von Credit Suisse

Ermotti wiederholte auch die Linie seiner Bank, dass alle Optionen für das Schweizer Geschäft von Credit Suisse weiterhin auf dem Tisch lägen. Am Sonntag berichtete die Zeitung NZZ am Sonntag, dass UBS an einer Ausgliederung der inländischen Einheit von Credit Suisse arbeite, wobei der aktuelle Leiter Andre Helfenstein voraussichtlich die Leitung übernehmen würde.

Ermotti sagte, es sei zu früh, eine Zahl für die Anzahl der durch die Fusion bedingten Stellenabbau zu nennen. „Stellenabbau wird nicht vermeidbar sein“, sagte er.

Das Unternehmen meldete für das erste Quartal einen Nettogewinn von 1,03 Milliarden US-Dollar, unter den Analystenerwartungen eines Nettogewinns von fast 1,75 Milliarden US-Dollar für diesen Zeitraum, aufgrund erhöhter Rückstellungen in Höhe von 665 Millionen US-Dollar infolge eines Rechtsstreits in den USA im Zusammenhang mit wohnungsbauhypothekenbesicherten Wertpapieren.

Trotz des Einbruchs im Nettogewinn beschrieb Ermotti die neuesten Ergebnisse als „sehr solide“ und betonte die Rolle von UBS als Quelle der Stabilität im Anschluss an die Übernahme von Credit Suisse.